2026 أرباح أشباه الموصلات على أعتاب نمو هائل: أي الأسهم قد تحقق ذلك

صناعة أشباه الموصلات تدخل مرحلة تحول قد تدفع إلى نمو كبير في أرباح القطاع في عام 2026. استنادًا إلى عام استثنائي في 2025 حيث ارتفعت مبيعات الرقائق بنسبة 22.5% لتصل إلى حوالي 772 مليار دولار، فإن القطاع الآن في وضعية تسارع أقوى مع إعادة تشكيل طلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لأولويات الإنتاج وتخطيط القدرات.

تروي مسيرة الصناعة قصة مقنعة. وفقًا لمنظمة إحصائيات تجارة أشباه الموصلات العالمية (WSTS)، من المتوقع أن تنمو إيرادات أشباه الموصلات بنسبة 26.3% هذا العام لتصل إلى 975.4 مليار دولار—مقربة من علامة تريليون دولار التي طال انتظارها، وذلك قبل أربع سنوات كاملة من التقديرات السابقة. هذا التسارع الدرامي يعكس أكثر من قوة دورية؛ إنه يشير إلى تحولات جوهرية في بنية الحوسبة يقودها اعتماد الذكاء الاصطناعي عبر مراكز البيانات والأجهزة الاستهلاكية والبنية التحتية للمؤسسات.

بطل التكرير الذي يستفيد من الطلب على العقدة المتقدمة

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) تعتبر المستفيد الرئيسي من توسع أرباح أشباه الموصلات هذا. باعتبارها المصنع الرائد للرقائق في العالم بحصة سوقية تبلغ 72% في إنتاج العقدة المتقدمة، أصبحت TSMC ضرورية لاستراتيجية نمو كل مصمم رقائق رئيسي. يعتمد عملاؤها مثل Nvidia و AMD و Apple و Broadcom و Qualcomm على قدرات التصنيع المتطورة التي تقدمها الشركة، خاصة للعقد المتقدمة التي تدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

تكشف الأرقام عن حجم الفرصة. من المتوقع أن تنهي TSMC عام 2025 بنمو إيرادات يبلغ 30%، في حين قد يقفز الربح لكل سهم بنحو 48% ليصل إلى 10.41 دولارات. والأهم من ذلك، أن الإدارة أشارت إلى أن أرباح أشباه الموصلات في 2026 قد تتجاوز بشكل كبير توقعات المحللين لنمو بنسبة 20%. لننظر إلى ديناميكيات الإنتاج: من المتوقع أن يتضاعف قدرة TSMC على عقدة 2 نانومتر في 2026 مع انتقال هذه التقنية من الإنتاج التجريبي إلى الإنتاج التجاري. لقد باعت الشركة بالفعل كامل حصة إنتاجها من عقدة 2 نانومتر لهذا العام—إشارة ملحوظة على ثقة العملاء وقوة الطلب.

كما يعزز قوة التسعير من فرص الأرباح. تتطلب عملية 2 نانومتر من TSMC سعرًا أعلى بنسبة 10-20% مقارنة بعقدة 3 نانومتر الرائدة حاليًا، مما يشير إلى أنه حتى بدون زيادات حجمية نسبية، من المتوقع أن تتوسع متوسطات أسعار البيع وهوامش الربح للشركة بشكل كبير. عند مضاعف أرباح مقدر بـ 30 مرة، تتداول TSMC بأقل من مؤشر ناسداك-100 الذي يركز على التكنولوجيا، والذي يحقق مضاعفًا قدره 32 مرة. إذا تجاوزت أرباح أشباه الموصلات الفعلية في 2026 النمو المتوقع البالغ 20% بشكل كبير، فإن توسع المضاعف قد يعزز عوائد المستثمرين بشكل كبير، متجاوزًا أداء السهم الذي بلغ 48% في 2025.

مصنعي المعدات في وضعية تسريع سلسلة التوريد

شركة ASML، المصنعة الهولندية لمعدات أشباه الموصلات، تلعب دورًا حاسمًا في تمكين توسع القدرة الإنتاجية في القطاع بأكمله. ارتفعت أسهم الشركة بنحو 50% في 2025، لكن التسارع الحقيقي قد يكون في المستقبل. أنظمة الطباعة الحجرية المتقدمة التي تنتجها ASML لا غنى عنها لإنتاج الرقائق في العقد المتقدمة—خصوصًا عقدة 2 نانومتر والعمليات اللاحقة التي تدفع نمو أرباح أشباه الموصلات عبر القطاع.

انتهاء TSMC من حجز كامل قدراتها على عقدة 2 نانومتر يعني أن طلبات شراء معدات جديدة كبيرة حتمية. تحتاج الشركة التايوانية إلى أدوات من الجيل التالي من ASML لتوسيع قدراتها الإنتاجية ذات الهوامش العالية. بالإضافة إلى TSMC، يشهد سوق معدات أشباه الموصلات موجة دعم أوسع من بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تقدر Bloomberg Intelligence أن إنفاق الخوادم المعتمدة على الذكاء الاصطناعي قد يتسارع بنسبة 45% في 2026 ليصل إلى 312 مليار دولار، مما يدفع مباشرة الطلب على الرقائق المتقدمة والمعدات اللازمة لإنتاجها.

يعكس مسار أرباح ASML هذا الميزة الهيكلية. رغم أن المحللين يتوقعون نمو أرباح بنسبة 5% فقط في 2026، إلا أن ذلك يبدو محافظًا بالنظر إلى أن الشركة حققت نمو أرباح بنسبة 28% في 2025. النمو الأسرع في قدرة تصنيع أشباه الموصلات والعجلة حول إنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي يشيران إلى أن ASML قد تتفوق بشكل كبير على التوقعات الإجماعية، مما يدعم تقييمات أعلى للسهم.

استثمار بنية تحتية للذكاء الاصطناعي: محرك الطلب وراء توسع أرباح أشباه الموصلات

تدور قصة نمو أرباح أشباه الموصلات بشكل أساسي حول اعتماد الذكاء الاصطناعي. شركة Nvidia، المزود الرائد لشرائح الذكاء الاصطناعي مع طلبات مكدسة في مراكز البيانات بقيمة تقدر بـ 275 مليار دولار لعام 2026، تُظهر كيف يترجم استثمار بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مباشرة إلى إيرادات وأرباح أشباه الموصلات.

لقد عززت التطورات التنظيمية الأخيرة آفاق نمو Nvidia بشكل أكبر. قرار إدارة ترامب بالسماح ببيع شرائح متقدمة إلى السوق الصينية يمثل توسعًا كبيرًا في الطلب كان مقيدًا سابقًا. قد يسرع هذا التحول السياسي بشكل كبير من مسار إيرادات وأرباح Nvidia طوال 2026.

افترض أن Nvidia تحقق أرباحًا قدرها 7.49 دولارات للسهم، كما يتوقع المحللون حاليًا لعام 2026—مما يمثل نموًا كبيرًا على أساس سنوي—وتتداول عند مضاعف أرباح قدره 32 مرة، وهو متوافق مع تقييمات قطاع التكنولوجيا، فإن السهم قد يصل إلى 240 دولارًا للسهم. هذا يمثل ارتفاعًا حوالي 33% من المستويات الحالية، على الرغم من أن إمكانات الشركة لتجاوز التوقعات الحالية للأرباح بسبب توسيع السوق الصينية تشير إلى عوائد أكبر حتى من ذلك.

تلاقي القدرة، الطلب، والتقييمات

تخلق ثلاثة عوامل تفاعل محفزًا قويًا لنمو أرباح أشباه الموصلات في 2026:

• توسعة القدرة: مضاعفة إنتاج TSMC لعقدة 2 نانومتر وإنفاق القطاع على المعدات يشيران إلى نمو حقيقي في البنية التحتية التصنيعية، وليس مجرد ارتفاعات مؤقتة
• تسارع الطلب: تسارع إنفاق خوادم الذكاء الاصطناعي واعتماد شرائح الذكاء الاصطناعي عبر القطاعات يخلق نمو طلب هيكلي يمتد لعدة سنوات
• دعم التقييم: مزيج من توسع الهوامش، نمو الأرباح، واستمرار قوة قصة الذكاء الاصطناعي قد يدعم توسع المضاعف جنبًا إلى جنب مع نمو الأرباح

يُكافئ هذا البيئة عادةً التعرف المبكر على قادة الصناعة القادرين على الاستفادة من التسارع الدوري. سيطرة TSMC على السوق، وأهمية معدات ASML، وقيادة Nvidia في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تمثل طرقًا متميزة للمشاركة في توسع أرباح أشباه الموصلات في 2026.

تشير الأدلة إلى أن قصة نمو قطاع أشباه الموصلات لديها مزيد من المسار، مع توقع أن تتجاوز أرباح القطاع معظم التقديرات الحالية للمحللين مع تقدم العام وتثبيت أنماط الطلب.