#USSECPushesCryptoReform .

إليك ما ينطوي عليه الأمر حقًا:

1️⃣ التصنيف القانوني للأصول المشفرة
أكبر مشكلة هي تحديد ما إذا كانت بعض العملات الرقمية تعتبر أوراق مالية بموجب القانون الأمريكي.
إذا تم تصنيف رمز معين كأوراق مالية:
يجب أن يسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
يجب على المشروع المصدر تقديم الإفصاحات.

تطبق متطلبات امتثال صارمة.
وهذا يترتب عليه عواقب كبيرة على إطلاق الرموز، وجمع التمويل، وإدراجها في البورصات.

2️⃣ تنظيم البورصات
قد يُطلب من بورصات العملات الرقمية التي تعمل في الولايات المتحدة أن:
تسجل كبورصات أوراق مالية.
تتبع معايير تقارير أكثر صرامة.
تحسين حماية الحفظ.
فصل أموال العملاء عن أموال الشركة.
هذا يزيد من الشفافية التشغيلية ولكنه يرفع أيضًا تكاليف الامتثال.

3️⃣ التمويل اللامركزي والعقود الذكية
يقدم التمويل اللامركزي تحديات معقدة لأنه:
قد لا يوجد مشغل مركزي.
تعمل البروتوكولات تلقائيًا عبر الكود.
الحوكمة موزعة بين حاملي الرموز.
يجب على الجهات التنظيمية أن تقرر ما إذا كان المطورون، أو أعضاء DAO، أو المستخدمون يتحملون المسؤولية.

4️⃣ مراقبة العملات المستقرة
تخضع العملات المستقرة للمراجعة بسبب:
شفافية دعم الاحتياطيات.
مخاطر النظام المالي الشامل.
روابط بالبنية التحتية المصرفية التقليدية.
قد تتطلب الإصلاحات تدقيقات ورقابة أقوى، مما يزيد من الاستقرار ولكنه يقلل من اللامركزية.

5️⃣ تأثير السوق
عادةً ما تشمل الآثار قصيرة المدى:
زيادة التقلبات.
حذر المستثمرين.
تقليل الرافعة المالية.
تحول السيولة نحو الأصول الأكبر.
وتعتمد الآثار طويلة المدى على مدى توازن التنظيم.
يمكن للقواعد الواضحة أن:
تزيد من ثقة المؤسسات.
تحسن حماية المستثمرين.
تقوي هيكل السوق.
أما القواعد المفرطة في الصرامة فقد:
تبطئ الابتكار.
تدفع المشاريع خارج الولايات المتحدة.
تركز السلطة في كيانات كبيرة.

6️⃣ السياق الأوسع
تنظم جهات تنظيمية أخرى مثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا إشرافها على العملات المشفرة. وتعمل الهيئات التنظيمية العالمية، بما في ذلك هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، على تشكيل أطر مماثلة على الصعيد الدولي.
وهذا يخلق منافسة تنظيمية عالمية.
وجهة نظر نهائية
إصلاح العملات المشفرة ليس متعلقًا بالسعر بشكل رئيسي — إنه يتعلق بالشرعية، الهيكل، والاندماج طويل الأمد في النظام المالي العالمي.
وهو يمثل مرحلة انتقالية حيث تنتقل العملات المشفرة من الابتكار التجريبي إلى الاعتراف المؤسسي والوضوح التنظيمي.