سهمان تكنولوجيان مرنان يجب الاحتفاظ بهما حتى عام 2026 وما بعده، بالطبع: نيفيديا و MercadoLibre

مشهد الاستثمار يكافئ الصبر والاقتناع. بالنسبة لأولئك الذين يبنون محفظة طويلة الأمد، تظهر بعض الشركات خصائص تميز بين منشئي الثروة المستدامة والأداء المؤقت. تتضمن هذه الخصائص عادة مزايا تنافسية هيكلية — مثل قوة العلامة التجارية العالية وتكاليف الانتقال المرتفعة للعملاء — بالإضافة إلى مرونة استراتيجية لمتابعة مسارات ربحية متعددة. تستعرض هذه المقالة فرصتين من هذا القبيل تستحقان النظر الجدي.

بناء الثروة على المدى الطويل: لماذا تهم هذه الشركات

عند تقييم الأسهم لاستراتيجيات الشراء والاحتفاظ، ينبغي للمستثمرين التركيز على الشركات ذات مسارات توسع مثبتة، وفرص نمو مستمرة ذات معنى، وتقييمات لا تتطلب دفع أسعار عالية جدًا. بالطبع، لا يزال من التحدي العثور على شركات تلبي جميع المعايير الثلاثة في آن واحد. ومع ذلك، تتنقل الشركتان اللتان نناقشه هنا بسهولة نسبية عبر هذا التقاطع. كلاهما أظهر زخم نمو قوي، وكلاهما يعمل في قطاعات تتوقع لها ظروف داعمة هيكلية، وكلاهما يتداول بأسعار تكافئ تخصيص رأس مال صبور.

MercadoLibre: الاستفادة من إمكانات نمو التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية

تستحق MercadoLibre اهتمامًا جديًا كاستثمار هيكلي في التحول الرقمي للأسواق الناشئة. بقيمة سوقية تقارب 116 مليار دولار، تعمل هذه الشركة المدرجة في ناسداك (رمز التداول: MELI) كنظام هجين يجمع بين خصائص السوق لمنصة أمازون وقدرات التكنولوجيا المالية لباي بال. تحتفظ الشركة بحضور عملياتي في 18 دولة، وتوفر نظامًا بيئيًا متكاملاً يتيح للأفراد والشركات المشاركة في التجارة، وتأمين التمويل، والوصول إلى منتجات التأمين، وإدارة المدفوعات الرقمية — سواء عبر الإنترنت أو خارجها.

تُظهر مؤشرات النمو قصة مقنعة. مؤخرًا، خدم المنصة 77 مليون مشتري فريد نشط، إلى جانب 72 مليون مستخدم نشط شهريًا في خدمات التكنولوجيا المالية — وكلا المقياسين توسعا بمعدلات تتجاوز 25% سنويًا. عكس أداء الربع الثالث هذا الزخم، حيث ارتفعت الإيرادات الصافية بنسبة 39% مقارنة بالعام السابق، مدعومة بهامش ربح صافي بنسبة 5.7%.

لكن ربما الأكثر إثارة للاهتمام هو أن السوق المستهدف لـ MercadoLibre لا يزال غير مستغل بشكل كبير. إذ سجل اعتماد التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية مؤخرًا حوالي 15% من معاملات التجزئة. وهذه النسبة أقل بكثير من معدلات الاختراق في أمريكا الشمالية وأوروبا، مما يشير إلى إمكانات توسع هائلة مع انتشار التجارة الرقمية عبر المنطقة. للمستثمرين الباحثين عن تعرض للتحول الرقمي في الأسواق الناشئة، تتجاوز فرضية هنا مجرد انتعاش دوري — فهي تمثل تغيير هيكلي دائم.

من ناحية التقييم، يتداول السهم عند مضاعف سعر إلى أرباح متوقع قدره 31، وهو أقل بكثير من متوسطه خلال خمس سنوات البالغ 64. يشير هذا التفاوت إلى أن السوق قد يكون يقلل من قيمة مسار نمو الشركة، خاصة مع وجود ظروف داعمة للتجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية.

Nvidia: قيادة تطور بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

تتمتع Nvidia بموقع مهيمن في سوق أشباه الموصلات العالمي. مؤخرًا، أعلنت عن قيمة سوقية تتجاوز 4.6 تريليون دولار — تقييم مذهل يعكس دورها المركزي في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. كانت الشركة معروفة في البداية بمعالجات الرسوميات للألعاب، لكنها نجحت في التحول نحو تزويد وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) التي تدعم مراكز البيانات الضخمة التي يتم فيها تطوير ونشر الذكاء الاصطناعي.

تسارعت عملية تحول الشركة بشكل كبير مع تحرك الشركات عالميًا نحو تنفيذ الذكاء الاصطناعي. أظهرت نتائج الربع الثالث هذا الزخم: ارتفعت الإيرادات بنسبة 62% على أساس سنوي، وارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 65%. هذه المعدلات من النمو، التي تحققت في شركة ذات تقييم يتعدى التريليونات، تشير إلى أن Nvidia تتفوق على توسع صناعة أشباه الموصلات بشكل عام.

بالنظر إلى المستقبل، يبدو أن الشركة في موقع يمكنها من تعميق حصتها التنافسية من خلال التكامل الرأسي — من توسيع عمليات تصنيع الرقائق إلى حلول برمجية ومعدات شبكات ضرورية لنشر منظومة ذكاء اصطناعي شاملة. يرى أحد المحللين المتفائلين أن قيمة الشركة قد تصل إلى 10 تريليون دولار بحلول 2030، بشرط النجاح في تنفيذ استراتيجية التكامل الطموحة هذه.

للمستثمرين المتفائلين بإمكانات الذكاء الاصطناعي التحولية وتوقع استمرار انتشار بنية مراكز البيانات عالميًا، تمثل Nvidia تعرضًا أساسيًا لمرحلة بناء معدات الذكاء الاصطناعي. يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقع للسهم 24، وهو أقل بكثير من متوسطه خلال خمس سنوات البالغ 37، مما يشير إلى أن التقييمات الحالية قد لا تعكس بالكامل مزايا النمو الهيكلية للشركة.

إشارات التقييم: لماذا تبدو نقاط الدخول جذابة

ميزة مميزة في كلا التوصيتين تتعلق بتقييماتهما الحالية. في الأسواق التي غالبًا ما تتطلب فيها شركات النمو مضاعفات عالية — أحيانًا تتجاوز 50 مرة الأرباح المستقبلية — يتداول كل من Nvidia و MercadoLibre بخصومات مهمة مقارنة بمعدلاتهما التاريخية.

هذه الخلفية التقييمية مهمة جدًا. عند شراء أسهم النمو، فإن دفع أسعار معقولة مقابل الجودة يعزز الثروة بشكل أكثر فاعلية من مطاردة شركات بأسعار مرتفعة جدًا بغض النظر عن نقطة الدخول. يوفر السوق الحالي ما يمكن أن يصفه المستثمرون المنضبطون بأنه إعداد جذاب للمخاطر والمكافآت: وصول بأسعار معقولة إلى مستفيدي النمو الهيكلي.

اعتبار لمحفظة المستثمر الصبور

تشترك هاتان الشركتان في خاصية مهمة تتجاوز تقييماتهما الجذابة وملفاتهما النموذجية — فهي تتطلب نظرة طويلة الأمد من المستثمر. أحيانًا تتعرض كلتا الأسهم لتقلبات قصيرة الأمد نتيجة لتغيرات في القطاعات، أو مخاوف كلية، أو تحولات في المزاج. وتُعد هذه التقلبات فرصًا لرأس مال صبور، وليست أسبابًا للقلق.

يحتوي المجتمع الاستثماري على العديد من الفرص النموذجية الأخرى التي تستحق التقييم. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يبنون محافظ دائمة تهدف إلى الاستفادة من التحول التكنولوجي والاقتصادي المستدام، فإن Nvidia و MercadoLibre يستحقان النظر. كل منهما يمتلك المزايا التنافسية الدائمة، والمرونة الاستراتيجية، ومسارات النمو التي تميز منشئي الثروة للأجيال. بالطبع، تختلف الظروف الشخصية، ويظل التقييم الشخصي الدقيق ضروريًا قبل الالتزام برأس المال.