في ظل عدم استقرار سعر صرف الوون مقابل الدولار، تواصل كوريا الجنوبية إصدار سندات بالعملات الأجنبية من قبل المؤسسة الوطنية للادخار والتقاعد (NPS)

وزارة الصحة والرعاية الاجتماعية في كوريا الجنوبية كشفت عن خطة إصدار سندات بالعملات الأجنبية من قبل صندوق التقاعد الوطني (NPS)، وهو أحد أكبر صناديق التقاعد في العالم، وذلك قبل نهاية العام. ووفقًا لبيان نائب الوزير لي جو ران، فإن هذه الاستراتيجية تهدف إلى التعامل مع تقلبات أسعار الصرف، وتنويع مصادر التمويل، وتحقيق إدارة فعالة لمحفظة العملات الأجنبية. ويعد إصدار سندات بالدولار من قبل NPS لأول مرة رسميًا، ويُعتبر في السوق تحولًا كبيرًا في سياسة العملة للحكومة الكورية، حيث يُنظر إليه على أنه تغيير جوهري في السياسة النقدية.

التحديات الكبرى لإدارة الصناديق نتيجة تدهور قيمة الوون

خلال الأشهر الماضية، انخفض الوون الكوري بنسبة تقارب 7% مقابل الدولار، مما أثر بشكل كبير على NPS، الذي يمتلك أصولًا بقيمة ثالث أكبر أصول في العالم. ومع استمرار تراجع قيمة الوون، أصبح من الواضح أن قيمة الأصول الأجنبية للصندوق تتراجع نسبيًا، مما يبرز الحاجة الملحة لإدارة مخاطر الصرف بشكل مناسب.

حاولت حكومة سول مواجهة هذه الضغوط من خلال بيع الدولار في سوق العقود الآجلة للعملة الأجنبية، لدعم الوون. ومع ذلك، يُنظر إلى أن التدخل في سوق واحدة لا يحقق حلاً جذريًا، ويتم الآن دراسة استراتيجية تمويل أكثر شمولية.

مخاطر خروج رأس المال وتعقيدات العلاقات الأمريكية الكورية

يُثير استمرار تراجع قيمة الوون مخاوف من تدفقات رأس مال خارجة إضافية. وفي ظل اتفاقية التجارة مع الولايات المتحدة، التي تتضمن خطة استثمار بقيمة 350 مليار دولار في الصناعات الأمريكية، فإن ضغط خروج رأس المال الناتج عن ضعف الوون يضيف تعقيدات جديدة على السياسة الاقتصادية الكلية.

من المتوقع أن يساعد إصدار سندات بالعملات الأجنبية، مثل الدولار، NPS على مواجهة هذين الضغطين بشكل مباشر من خلال تأمين العملات الأجنبية، مما يقلل من مخاطر تقلبات الصرف ويعزز استقرار إدارة الصندوق.

إطار عمل موحد من قبل الحكومة والمؤسسات المالية

أعلن نائب الوزير لي أن هيئة من أربع مؤسسات، تشمل وزارة الصحة والرعاية الاجتماعية، وNPS، ووزارة المالية، والبنك المركزي، عقدت أول اجتماع رسمي لها الشهر الماضي، بهدف تعزيز التعاون لتحقيق استقرار السوق المالية. ويُعد هذا الإطار التعاوني أداة مهمة للاستجابة السريعة لتقلبات سوق العملات، وضمان توحيد السياسات.

ويُشير المسؤولون الحكوميون إلى أن إصدار سندات بالعملات الأجنبية سيساهم في استقرار سعر صرف الوون مقابل الدولار، وقد يمثل نقطة تحول في استراتيجية إدارة الأصول على المدى المتوسط والطويل لـ NPS. كما يُتوقع أن يؤدي توسيع وسائل التمويل المتنوعة للصندوق إلى تقليل مخاطر الصرف على الاقتصاد الكوري بشكل عام.