سوق السلع يتغير، وCBA يحدد فرص الاستثمار وسط ضغط الذهب

Gelombang مبيعات متساوية في قطاع السلع العالمية تضرب السوق في بداية هذا الأسبوع، حيث شهد الذهب والفضة وحتى النفط الخام تصحيحات كبيرة. هذا التكيف في استراتيجيات المستثمرين نجم عن توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في الحفاظ على سياسة أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما كان يُعتقد سابقًا. وفقًا لتحليل من قسم استراتيجيات السلع في بنك CBA، المؤسسة المالية الرائدة في أستراليا، يعكس هذا الظاهرة إعادة تموضع واسعة النطاق في الأسواق العالمية.

انخفاض المعادن الثمينة مع تصاعد توقعات باول

شهدت المعادن الثمينة انخفاضًا حادًا تزامنًا مع هروب من الأصول الأسهم الأمريكية، وهو نمط يُظهر أن المستثمرين أصبحوا أكثر تشاؤمًا بشأن احتمالية أن يخفف الفيدرالي سياسته في المستقبل القريب. قال فيفيك دار، رئيس استراتيجي السلع في CBA، إن السوق تقوم ببيع الأصول ذات المخاطر بشكل جماعي، مع تراجع الذهب كجزء من تصحيح أوسع.

“بدأ المستثمرون يعتقدون أن باول سيتخذ موقفًا أكثر حزمًا”، وفقًا لدار. هذا الشعور تعززه قوة الدولار الأمريكي، الذي يضغط تقليديًا على جميع فئات السلع — من المعادن الصناعية إلى الطاقة الخام. كما انخفضت الأسهم الآسيوية متتبعة تراجعات العقود الآجلة الأمريكية، مما خلق جوًا من الحذر السائد في بداية أسبوع مليء بتقارير أرباح الشركات، وقرارات البنوك المركزية، وإصدارات البيانات الاقتصادية الكلية.

ارتفاع الدولار يضغط على القطاعات المختلفة

تُعد قوة الدولار الأمريكي عاملاً رئيسيًا في الضغط على السلع بشكل عام. عندما يكون الدولار قويًا، تصبح أسعار السلع — التي يتم تداولها غالبًا بالدولار — أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما يقلل الطلب. هذا الآلية تنطبق على جميع فئات المنتجات، وليس فقط المعادن الثمينة.

على الرغم من التقلبات الشديدة التي لوحظت، يظل دار يقدم وجهة نظر مهمة للمستثمرين. حذر من أن لا يُفسر البيع الحالي على أنه تغيير جوهري في ديناميكيات سوق السلع. وقال: “السؤال الأساسي هو هل هذا بداية لانخفاض هيكلي أم مجرد إعادة توازن فنية”.

CBA ترى إمكانيات للشراء، وليس مخاوف أساسية

الاستراتيجية التي تتبعها CBA تجاه هذا الوضع هي اعتبار البيع الحالي فرصة لإعادة التموضع، وليس مؤشرًا على تغيّر أساسي في قطاع السلع. أكد دار مجددًا على توقعاته الصاعدة طويلة الأمد للذهب، محافظًا على هدف سعر يبلغ 6000 دولار للأونصة التروية في الربع الرابع من هذا العام.

هذا الرأي يتوافق مع الحجة أن الطلب طويل الأمد على الذهب — من قبل البنوك المركزية، والمستثمرين المؤسساتيين، والتحوط — لا يزال قويًا. يُنظر إلى البيع الحالي على أنه فرصة للدخول لأولئك الذين يؤمنون بالسرد الصاعد على المدى الطويل. مع الزخم السلبي الحالي، يبدو أن مراكز المستثمرين الأكثر جرأة تتراكم التعرض قبل أن يتغير مزاج السوق.