مجموعة CME والحدود الجديدة للتوكنيزيشن: عندما تتبع المؤسسات بريان موينيهان

انتقال المؤسسات المالية إلى تقنية البلوكشين والتوكنات لم يعد مجرد فرضية مستقبلية، بل أصبح واقعًا يعيد رسم ملامح الأسواق العالمية. يُجسد مجموعة CME، وهي بورصة مشتقات مقرها شيكاغو، هذا التحول من خلال استكشاف تطوير عملتها الرقمية الخاصة، وهو حركة تتماشى مع استراتيجية أوسع لعملاقين ماليين تقليديين لتحديث بنيتهم التحتية للمدفوعات والتسوية.

استكشاف CME لموجودات التوكنات والضمان الرقمي

خلال مكالمة حول نتائجها المالية الأخيرة، أوضح تيري دافي، الرئيس التنفيذي لمجموعة CME، طموحات الشركة فيما يخص التوكنات. فبالإضافة إلى إطلاق عملة رقمية، تفكر CME في استخدام النقود المرمّزة كضمان في أسواق المشتقات الخاصة بها. وأكد دافي بشكل خاص على الميزة الاستراتيجية التي تمثلها الضمانات الصادرة عن مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية: توفير ثقة أكبر للمشاركين في السوق مقارنة بالعملات الرقمية الصادرة عن مؤسسات أقل رسوخًا.

ويأتي هذا المبادرة مصحوبًا بتعاون أعلن عنه في مارس مع Google Cloud، حيث تقوم المنظمتان بتجربة بنية تحتية تعتمد على تقنية البلوكشين للمدفوعات بالجملة وتوكنات الأصول. باستخدام Ledger العالمي من Google Cloud، تهدف هذه الشراكة إلى إظهار كيف يمكن للبلوكشين تحسين كفاءة المعاملات المعقدة.

ولم تقتصر CME على هذا الاستكشاف النظري. ففي يناير، أعلنت البورصة عن خطط لتوسيع عروض العملات الرقمية المنظمة لديها من خلال إدخال عقود مستقبلية لعملات Cardano (ADA)، وChainlink (LINK)، وStellar (XLM). وفي ذات الوقت، أطلقت شراكة مع Nasdaq موحدة عروض مؤشرات العملات الرقمية تحت المعيار الجديد مؤشر Nasdaq-CME للعملات الرقمية. والأكثر طموحًا، تخطط CME لإطلاق تداول على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع للعقود الآجلة والخيارات على العملات الرقمية بداية من عام 2026، بشرط الحصول على الموافقات التنظيمية.

سباق البنوك نحو العملات المستقرة: عندما يُظهر بريان موينيهان الطريق

مبادرة CME ليست فريدة من نوعها. فهي جزء من حركة منهجية تتبعها المؤسسات المالية التقليدية لاستكشاف التوكنات على تقنية البلوكشين لثورة عملياتها. عبّر بريان موينيهان، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، بوضوح عن هذا المسار عند إعلان البنك عن استكشافه للعملات المستقرة. ووصف موينيهان هذه الأصول الرقمية بأنها أدوات أساسية لتحديث بنية المدفوعات، خاصة لنقل الأموال بالدولار الأمريكي واليورو عبر شبكات الدفع العالمية للبنك.

وقد خطت JPMorgan خطوة إضافية في نوفمبر بإطلاق JPM Coin، وهو توكن على تقنية البلوكشين يمثل ودائع بالدولار الأمريكي. متاح للعملاء المؤسساتيين، يسهل هذا التوكن عمليات الدفع والتسوية مباشرة على السلسلة. وتواصل Fidelity Investments مسارها المماثل من خلال إعداد لإطلاق الدولار الرقمي Fidelity (FIDD)، وهو عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي، وتحصل على موافقة مشروطة للعمل كبنك وطني موثوق.

ومع ذلك، فإن هذا التقدم السريع للبنوك نحو التوكنات يثير بعض الاحتكاكات داخل المشهد السياسي الأمريكي. ففي حين تنشر المؤسسات المالية التقليدية عملاتها المستقرة وتوكناتها على تقنية البلوكشين، تعارض في الوقت ذاته ظهور العملات المستقرة ذات العائد، مما يخلق صراعًا سياسيًا يظهر في النقاشات التشريعية الحالية حول قانون CLARITY.

سوق ينمو بشكل أسي: الأرقام وراء التوكنات

تعكس بيانات السوق تسارع هذا الاتجاه. منذ اعتماد قانون GENIUS في يوليو 2025، شهد قطاع العملات المستقرة توسعًا ملحوظًا. فقد بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 305.8 مليار دولار، مقارنة بحوالي 260 مليار دولار عند اعتماد القانون، وفقًا لبيانات DefiLlama. ويُظهر هذا النمو الذي يزيد عن 45 مليار دولار خلال أقل من عام الاهتمام المتزايد بهذه الأصول الرقمية في النظام المالي العالمي.

وتؤكد هذه الديناميكية أن التوكنات، بقيادة شخصيات مثل بريان موينيهان ومؤسسات مثل مجموعة CME، لم تعد مجرد تجربة هامشية، بل تحوّل هيكلي في الأسواق المالية العالمية. وستحدد الأشهر القادمة ما إذا كان هذا الاعتماد الواسع سيغير بشكل دائم بنى المدفوعات والبنى الضمانية المستخدمة في أسواق المشتقات.