يوان والسوم: صراع العملات البديلة على مكان في نظام الاحتياطيات العالمية

البشرية تتجه ببطء ولكن بثبات نحو تنويع احتياطيات العملات. قبل بضع سنوات، كان يُنظر إلى اليوان على أنه منافس محتمل للدولار، لكن الصورة اليوم أكثر تعقيدًا بشكل كبير. القيود على قابلية التحويل تترك اليوان جانبًا، في حين تواجه عملات أخرى، بما في ذلك السوم، تحديات مماثلة في ظل ظهور لاعبين جدد على ساحة المدفوعات الدولية.

انخفاض حصة اليوان في الاحتياطيات: ما تظهره البيانات

وفقًا لتحليلات NS3.AI، تتراجع مكانة العملة الصينية بشكل كبير في الاحتياطيات. ففي عام 2022، كانت حصة اليوان تشكل 2.83% من الاحتياطيات العالمية، بينما انخفضت في عام 2025 إلى 1.93%. هذه ليست مجرد أرقام — إنها انعكاس للعقبات الحقيقية التي تضطر البنوك المركزية إلى التغلب عليها عند التعامل مع اليوان. تؤثر نفس القيود بشكل غير مباشر على عملات أخرى: على سبيل المثال، السوم مقابل اليوان يظهر تقلبات تردع المستثمرين المحافظين من استخدام البدائل الإقليمية كاحتياطيات.

لماذا تظل قابلية التحويل العقبة الرئيسية

كانت مبادرات مثل نظام المدفوعات بين البنوك (CIPS) واليوان الرقمي تهدف إلى حل مشكلة توفر العملة. ومع ذلك، تظل البنوك المركزية وفية لاستراتيجياتها المجربة: فهي تفضل الأصول ذات السيولة العالية والمتاحة بحرية. تخلق القيود على التحويلات عبر الحدود والسيطرة على رأس المال حواجز طبيعية أمام توسيع استخدام اليوان. كل قيود من هذا القبيل تترك مجالًا لعالم موازٍ من أنظمة الدفع البديلة.

كيف تعيد الأصول الرقمية كتابة قواعد اللعبة

بينما يناقش المجتمع الدولي مكانة اليوان في هيكل الاحتياطيات، تظهر حلول جديدة على الأفق. تكتسب العملات المستقرة المدعومة بالدولار شعبية متزايدة بين البنوك المركزية. والأكثر إثارة هو الموقف تجاه البيتكوين كمخزن للقيمة، مستقل عن السياسات النقدية لأي دولة. تقدم الأصول الرقمية ما لا تستطيع العملات التقليدية: الحرية من القيود الوطنية على التحويل. هذا يفسر سبب النظر إليها كخروج محتمل من المأزق الذي وقعت فيه اليوان والعملات الإقليمية الأخرى.

المستقبل: إصلاحات أم تهميش؟

إذا لم تتخذ الصين إجراءات حاسمة نحو تحرير سعر الصرف وإزالة القيود على حركة رأس المال، فإن مستقبل تنويع الاحتياطيات قد يتجه نحو الأصول الرقمية والعملات الرقمية للبنوك المركزية. المفارقة أن القيود الصارمة على العملات، التي تهدف إلى حماية الاقتصاد، تدفع في الواقع المجتمع المالي العالمي للبحث عن بدائل خارج النظام التقليدي. بدون إصلاحات، سيظل اليوان لاعبًا محليًا، بينما تواصل الأصول الرقمية كسب ثقة من يبحث عن أدوات مستقلة لتخزين ونقل القيمة.