عضو لجنة SEC مارك ت. أوييدا يحدد الموقف: توكنات الأوراق المالية لا "تخرق القانون"، والأصول على السلسلة تفتح نافذة جديدة للامتثال
قال عضو لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مارك تي. أوييدا في منتدى إدارة الأصول والمشتقات إن تنظيم القواعد لا ينبغي أن يعيق الابتكار السوقي من خلال وضع “عقبات غير ضرورية” مع انتقال التوكن من المفهوم إلى التطبيق. وأكد أن الأوراق المالية المبنية على تقنية البلوكشين هي تطور حديث وليس تحديًا للنظام التنظيمي الحالي.
وأشار أوييدا إلى أن السوق دخلت حاليًا في “مرحلة الممارسة المبكرة”، حيث يختبر المشاركون كيفية إصدار واحتفاظ ونقل الأوراق المالية التقليدية على السلسلة. واعتبر أن مسؤولية SEC ليست وضع قواعد موازية للأصول المشفرة الأصلية بشكل خاص، بل تمديد قوانين الأوراق المالية الحالية إلى بيئة السلسلة، لتقليل الاحتكاكات النظامية.
وفي الوقت نفسه، أوضح أن النسخة التوكنية من الأوراق المالية لا تزال ضمن نطاق تنظيم الأوراق المالية، وأن الالتزامات الأساسية مثل الإفصاح عن المعلومات، والمسؤولية عن الحفظ، وحماية المستثمرين لن تتغير بسبب التحديث التكنولوجي. وقال: “القرار النهائي بشأن إمكانية التوكنة أن تصبح واقعًا يعتمد على الطلب والثقة في السوق، ويجب ألا يكون التنظيم عائقًا.”
وتتوافق هذه التصريحات مع الاتجاه السياسي الأخير لـ SEC تجاه الأصول المرقمنة. ففي الشهر الماضي، أوضحت SEC أن الأوراق المالية المرقمنة لا تزال تخضع لقوانين الأوراق المالية الحالية، ويجب الامتثال لمتطلبات التسجيل والإفصاح.
وفيما يتعلق بـ"التطبيق العملي"، ذكر أوييدا أن SEC أصدرت مؤخرًا إشعارًا عامًا بشأن طلبات الإعفاء من قانون شركات الاستثمار، بما في ذلك حالات WisdomTree Digital Trust والأطراف ذات الصلة. يهدف هذا الطلب إلى السماح بمعاملات ذات علاقة في نماذج معينة، لدعم هيكل التوزيع على السلسلة لصناديق سوق المال وفقًا لقواعد 2a-7، ويُعتبر خطوة مهمة نحو تطبيق الصناديق المرقمنة.
كما أكد أوييدا أن SEC تلتزم بمبدأ “الحيادية التقنية”، مع التركيز على تحقيق الأهداف التنظيمية بدلاً من التركيز على التقنية المحددة. وأقر بأن القواعد الحالية غالبًا ما تفترض وجود وسطاء متعددين، بينما يمكن أن تتيح التوكنة، على السلسلة المفتوحة والقابلة للبرمجة، اتصالًا مباشرًا أكثر بين المصدرين والمستثمرين.
وفي ظل تسريع تطوير الأوراق المالية المرقمنة، والأصول المادية على السلسلة، والبنية التحتية المالية المبنية على البلوكشين، يُنظر إلى هذا التصريح على أنه يفتح قناة تنظيمية أكثر وضوحًا لسوق التوكنات في الولايات المتحدة، ويقدم إشارات سياسية مهمة لدمج الأصول التقليدية على السلسلة.