BCG: التوكنة أو إعادة تشكيل سوق الصناديق في هونغ كونغ، ومن المتوقع أن يتضاعف الحجم

شركة بوسطن للاستشارات الإدارية BCG، و Aptos Labs، وبنك هينغ سانغ يطلقون معًا أحدث الورقات البيضاء التي تشير إلى أن صناعة إدارة الأصول في هونغ كونغ تتوقع مضاعفة حجمها بفضل البنية التحتية المالية المرمّزة. تستند هذه الدراسة إلى نتائج المرحلة الثانية من مشروع e-HKD+ الذي تديره إدارة النقد في هونغ كونغ، وتؤكد على جدوى النموذج المالي القائم على الرموز من الناحيتين التقنية والتجارية.

اقترحت الورقة البيضاء إطارًا استراتيجيًا لترقية صناعة الصناديق عبر الترمزة. اكتشف فريق البحث أن النظام التقليدي للصناديق يعاني من عوائق واضحة في دورة التسوية، ومخاطر الطرف المقابل، وتكاليف التشغيل، في حين أن نموذج الرموز على السلسلة يمكن أن يدمج القيمة، والملكية، والمنطق الامتثاثي مباشرة في الأصول الرقمية، مما يحقق عمليات أكثر كفاءة وأقل احتكاكًا. كما أثبتت التجربة أن هذا النموذج يدعم السيولة على مدار الساعة والتسوية الفورية تقريبًا للأموال.

تقدم الورقة البيضاء ثلاثة اتجاهات ذات أولوية: أولًا، تعزيز الامتثال التنظيمي والشفافية، ثانيًا، دفع تطبيق نماذج تجارية جديدة، ثالثًا، توسيع القدرات التقنية لتلبية احتياجات المؤسسات. قال ديفيد تشان، المدير العام والشريك في BCG، إن السوق أصبح يمتلك الآن التحقق التقني والأساس التجاري، والمفتاح هو أن تدمج المؤسسات المالية هذه القدرات في أنظمة أعمالها الأساسية.

على مستوى الطلب، يرسل المشروع أيضًا إشارات إيجابية. أظهر استطلاع شمل 500 مستثمر تجزئة في هونغ كونغ بين مايو ويونيو 2025 أن 61% من المستجيبين مستعدون لمضاعفة استثماراتهم في الصناديق إذا كانت التوكنات توفر تسوية فورية وتداول على مدار 24 ساعة، و97% أبدوا اهتمامًا كبيرًا بالوظائف المرتبطة بالصناديق المرمّزة والعملات الرقمية.

أشار زانغ يوهونغ، المدير العام والشريك في BCG، إلى أن عام 2026 قد يكون نقطة تحول رئيسية في الصناعة، حيث يحتاج النظام المالي إلى الانتقال من مرحلة “التحقق من خلال التجارب” إلى “التطبيق على نطاق واسع”. وأكد أن التعاون بين البنوك، والهيئات التنظيمية، ومزودي التقنية، سيحدد ما إذا كانت الترمزة ستصبح معيارًا جديدًا لصناعة الصناديق في هونغ كونغ.