#SEConTokenizedSecurities

🏛️ إشارات هيئة الأوراق المالية والبورصات في يناير 2026: الضوء الأخضر للمؤسسات لـ RWAs
توضيح هيئة الأوراق المالية والبورصات في يناير 2026 أن التوكنة لا تغير الوضع القانوني للأمان هو سلاح ذو حدين — ولكن بالنسبة للمؤسسات، فهو في الغالب صعودي.
من خلال تعريف البلوكتشين كالبنية التحتية لتسجيل السجلات، أزال المنظمون أكبر عائق:
❌ "هل هذا قانوني؟"
✅ "كيف ندمجه في الامتثال؟"
هذا التحول الواحد يقلل من المخاطر في البنية التحتية، وليس الأصل — بالضبط ما كانت تحتاجه وول ستريت.

🧩 لماذا هذا مناسب للمؤسسات
🔹 مشروع Crypto ( Sandbox)
أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات صندوق ابتكار مخصص يسمح للشركات المؤهلة بتجربة المنتجات المرمزة مع إعفاء مؤقت من الإفصاح.
🔹 وضوح بين المصدر والطرف الثالث
• الرموز المدعومة من المصدر = حقوق ملكية/ديون على السلسلة مع مطالبات قانونية مباشرة
• رموز الطرف الثالث = تعرض اصطناعي أو وصاية
تفضل المؤسسات بشكل كبير الهياكل المدعومة من المصدر.
🔹 انتصارات الحفظ بقيادة الوسيط
يوضح المنظمون تفضيلهم للحفظ التقليدي على الحفظ الذاتي — مما يمنح بشكل فعال حجم RWA للمؤسسات القائمة مثل BNY Mellon، JP Morgan، Fidelity.

🚀 قادة نمو RWA في 2026
1️⃣ سندات الخزانة الأمريكية والدخل الثابت ( مسار الدخول )
القطاع المسيطر على RWA.
• تنظيم عالي
• سيولة عميقة
• اعتماد سهل من المؤسسات
📌 القائد: BlackRock’s BUIDL (> أصول إدارة بقيمة 1.8 مليار دولار )
💡 بديل “عملة مستقرة” مطابق ومربح للعائد

2️⃣ الائتمان الخاص وتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة ( التطبيق القاتل )
تُصلح التوكنة أكبر مشكلة في الائتمان الخاص: السيولة.
• فواتير وقروض مرمزة
• التأسيس الآلي → السداد
• الوصول إلى رأس المال للشركات المتوسطة السوق
📌 المنصات: Centrifuge، Maple، Figure
📈 يمثل عام 2026 أول مرافق ائتمان مرمزة بالكامل

3️⃣ العقارات المؤسسية ( صناديق، وليس منازل )
لا تزال الإسكان الجزئي بالتجزئة سوقًا متخصصًا — لكن صناديق العقارات المرمزة تتفجر.
• تقليل فترات القفل
• السيولة الثانوية
• الامتثال من الدرجة المؤسسية
📊 تشير التقديرات إلى $4T عقارات مرمزة بحلول 2035، مع إطلاق أول صناديق مكاتب مرمزة رئيسية في نيويورك ولندن في 2026.

📊 مصفوفة المستفيدين من RWA
الدخل الثابت 24/7 عائد وتسوية فوريةBlackRock، Ondo، Franklinالائتمان الخاص السيولة للديون غير السائلةCentrifuge، Mapleالعقارات تجزئة الصناديق التقليديةSecuritize، Realioالبنية التحتية مسارات التمويل الشفافةStellar، Algorand

🔑 الخلاصة
ليست هيئة الأوراق المالية والبورصات تعيد كتابة قواعد اللعبة — بل تخبر وول ستريت أن القواعد القديمة تنطبق على المسارات الجديدة.
بالنسبة للمؤسسات، هذا هو الضوء الأخضر المنتظر منذ فترة طويلة للتحول من التجارب إلى التنفيذ.