لويس نافيلير يتوقع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في عام 2026

تحليل السوق الأخير من لويس نافيلير، المدير التنفيذي للاستثمار في لويس نافيلير وشركاه، يشير إلى تحول سياسي كبير قادم. وفقًا لتقييمه الأخير للسوق، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ أربع تخفيضات إضافية في سعر الفائدة خلال عام 2026، مما يخفض المعدل القياسي إلى ما يسميه الاقتصاديون “المستوى المحايد” — النقطة التي لا يحفز فيها السياسة النقدية النشاط الاقتصادي ولا تقيده.

تراجع قيم العقارات يشير إلى ضغوط انكماشية

يحدد تحليل لويس نافيلير مؤشراً اقتصادياً مقلقاً: تراجع أسعار الإسكان يعزز مخاطر الانكماش عبر الاقتصاد. ويؤكد أن هذا يمثل مصدر قلق حاسم يتطلب اهتمام الاحتياطي الفيدرالي. إن تدهور سوق العقارات والضغوط الانكماشية الكامنة يخلقان خلفية صعبة تتطلب تيسيراً في السياسة بدلاً من التشديد.

فجوات التوظيف تبرر التسهيل النقدي

عنصر رئيسي في تفكير لويس نافيلير يركز على ديناميكيات سوق العمل. مع معاناة الاقتصاد الأمريكي من توليد نمو قوي في الوظائف، يجادل بأنه لا يوجد مبرر كبير للاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سياسته التقييدية الحالية. عادةً، كانت الأرقام القوية في التوظيف تدعم رفع المعدلات، لكن الواقع الحالي يشير إلى الحاجة إلى تخفيف السياسة.

تصاعد الانكماش قد يؤدي إلى تخفيضات أكثر حدة

بالإضافة إلى التخفيضات الأربعة المتوقعة، يحذر نافيلير من أنه إذا زادت الضغوط الانكماشية أكثر، قد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى التحرك بشكل أكثر حدة. يعكس هذا التخطيط للطوارئ تعقيد التنقل بين القوى الاقتصادية المتضاربة — دعم النمو مع إدارة توقعات التضخم. إذا تدهورت الظروف الاقتصادية، قد يصبح من الضروري اتخاذ إجراءات تحفيزية إضافية لاستقرار النشاط الاقتصادي.