الذكاء الاصطناعي المادي هو الحدود التالية: هل يمكن لخدمة الروبوتات أن تقدم العوائد التي تتوقعها وول ستريت؟

المحفز: تأييد Nvidia يضع شركة روبوتات في دائرة الضوء

في كلمة رئيسية هذا الأسبوع في مؤتمر CES، قام الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang بتوجيه تحية غير متوقعة أرسلت موجات عبر مجتمع الاستثمار. أثناء مناقشة مسار تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي المادي، أبرز Huang شركة Serve Robotics وروبوتات التوصيل على الرصيف الذاتية القيادة الخاصة بها بكلمة بسيطة لكنها قوية: “أنا أحب هؤلاء الأشخاص!” تأتي هذه التصريحات من أحد أكثر التنفيذيين تأثيرًا في مجال التكنولوجيا، ويحمل هذا التأييد وزنًا في قطاع لا يزال يجد موطئ قدمه.

رسالة Huang الأوسع صدى لها بشكل أكبر: “الجيل القادم من الذكاء الاصطناعي هو الذكاء الاصطناعي المادي.” لم يكن الأمر مجرد مدح—بل كان إعلانًا أن عصر الخوارزميات الرقمية يتجه نحو آلات تعمل في العالم الحقيقي. بالنسبة لشركة Serve Robotics، التوقيت لا يمكن أن يكون أفضل.

نموذج الأعمال: هل يمكن للروبوتات إعادة تشكيل توصيل الميل الأخير؟

تعمل شركة Serve Robotics في سوق هائل يمكن استهدافه. يمثل قطاع توصيل الطعام في الميل الأخير فرصة بقيمة $450 مليار على مستوى العالم، مع متوسط توصيلات الولايات المتحدة يبلغ 2.5 ميل لكل طلب. الميزة التنافسية للشركة؟ روبوتاتها المملوكة يمكنها التعامل مع هذا المسافة مقابل حوالي $1 لكل توصيل—مقارنة بأساليب التوصيل التقليدية مع تحسين الهوامش.

النجاح التشغيلي يتحدث عن نفسه. تسيطر Serve Robotics على أكبر أسطول من روبوتات التوصيل على الرصيف في الولايات المتحدة، والذي يتجاوز حاليًا 2000 وحدة. لقد عقدت الشركة شراكات مع كبار اللاعبين بما في ذلك Uber وDoorDash وShake Shack و7-Eleven وLittle Caesars وJersey Mike’s Subs. والأحدث، شراكة استراتيجية متعددة السنوات مع DoorDash تشير إلى الثقة في التوسع على مستوى البلاد.

الانتشار الجغرافي يتوسع بسرعة. حاليًا، تعمل في شيكاغو ودالاس وميامي ولوس أنجلوس، وتصل Serve Robotics إلى أكثر من 3 ملايين شخص و1 مليون منزل. مع ارتفاع حجم التوصيل بنسبة 300% سنة بعد أخرى و66% ربع سنويًا، يبدو أن الزخم حقيقي.

الصورة المالية: النمو مقابل الربحية

هنا تدخل الحذر في السرد. في الربع الثالث، بلغ الإيراد 687,000 دولار—زيادة بنسبة 209%—لكن الخسائر التشغيلية تضخمت إلى $33 مليون، تقريبًا أربعة أضعاف من العام السابق. تظل الشركة غير مربحة بشكل كبير، وحرق النقد كبير.

تتوقع الإدارة نمو الإيرادات بمقدار عشرة أضعاف في عام 2026. إذا تم تحقيق ذلك، فسيحسن بشكل كبير النظرة المالية. ومع ذلك، فإن التوقعات والواقع لا يتطابقان دائمًا، خاصة في مشاريع الروبوتات التي تتطلب رأس مال كبير.

مقاييس التقييم تستحق أيضًا التدقيق. تتداول Serve Robotics بأكثر من 400 مرة من المبيعات—مضاعف فلكي حتى بمعايير الأسهم ذات النمو العالي. هذا السعر يترك هامش خطأ ضئيل جدًا إذا فشل التنفيذ.

الإجماع الصاعد في وول ستريت—مع استثناء واحد كبير

مشاعر المحللين إيجابية بشكل ساحق. من بين السبعة محللين في وول ستريت الذين قدموا تقييمات في يناير، جميعهم يوصي بشراء السهم. الهدف السعري المتوسط يقف عند حوالي 19 دولار، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 28% من المستويات الحالية.

لكن صوتًا واحدًا يبرز. مايكل لاتيمور من Northland Capital Markets يحتفظ بهدف سعر مرتفع جدًا عند 26 دولار، مما يعني إمكانية ارتفاع بنسبة 77% حتى 2026. يضع لاتيمور شركة Serve Robotics كأفضل استثمار لهذا العام، مسلطًا الضوء على قيادة الشركة في الذكاء الاصطناعي المادي ومحفزات التوسع المتعددة المتوقع أن تحدث خلال 2026.

الخلاصة الاستثمارية: فرصة مع ملاحظات

تمثل Serve Robotics فرصة حقيقية للاستفادة من الاتجاه الكبير للذكاء الاصطناعي المادي. أظهرت الشركة القدرة على النشر على نطاق واسع، وتأمين شراكات كبرى، والحفاظ على زخم النمو. مشاركة Nvidia الاستراتيجية وتأييد Jensen Huang العلني يمنحان مصداقية للمشروع.

ومع ذلك، تظل الربحية بعيدة، والخسائر تتوسع، والتقييم الحالي لا يوفر وسادة أمان كبيرة. قد يفكر المستثمرون الذين يثقون في الذكاء الاصطناعي المادي ويملكون تحمل مخاطر أعلى في تخصيص مركز صغير ومدروس. أما أولئك الذين يبحثون عن ربحية مثبتة وتقييمات معقولة، فمن الأفضل الانتظار حتى تتضح الصورة المالية أكثر قبل الالتزام برأس المال.

ثورة الروبوتات في لوجستيات التوصيل قادمة بلا شك. سواء كانت Serve Robotics ستستحوذ على الحصة الأكبر من قيمة الإبداع هو السؤال الذي يجب أن يجيب عليه المستثمرون بأنفسهم.