رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند يشير إلى توقف في خفض المعدلات مع استمرار مخاوف التضخم

بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، أوضحت أن البنك المركزي يجب أن يوقف التسهيل النقدي في المستقبل. بعد أن نفذ الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات متتالية في المعدلات بمجموع 0.75 نقطة مئوية، تعتقد هاماك أن التعديلات الإضافية غير ضرورية في المدى القريب وربما تمتد إلى شهور الربيع القادمة.

موقفها الحذر يعكس خلافًا أساسيًا مع دورة التسهيل الأخيرة. بينما أعطى العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأولوية لمخاوف سوق العمل — مشيرين إلى المخاطر التي دفعت إلى خفض إجمالي بمقدار 0.75 نقطة مئوية — تتخذ هاماك موقفًا مختلفًا. فهي لا تزال قلقة بشدة من الضغوط التضخمية المستمرة، وترى أن مخاطر التضخم تمثل تهديدًا أكثر إلحاحًا من الضعف المحتمل في ظروف التوظيف.

**الجدول الزمني وآفاق السياسة**

أشارت هاماك إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يحافظ على نطاق سعر الفائدة القياسي الحالي بين 3.5% و3.75% دون تعديل على الأقل حتى ربيع العام المقبل. هذا التوقف الممتد سيمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الوقت لجمع بيانات اقتصادية حاسمة، خاصة فيما يتعلق بتضخم أسعار السلع وكيفية تأثير الرسوم الجمركية على سلاسل التوريد.

وأكدت رئيسة البنك أن قرارات السياسة تتطلب مزيدًا من الوضوح. يحتاج المجلس إلى أدلة أوضح على أن تحركات أسعار السلع الأخيرة تتراجع قبل أن يغير مساره. ستستغرق ديناميكيات سلاسل التوريد المرتبطة بالرسوم الجمركية وقتًا لتظهر بشكل كامل في البيانات، مما يجعل الحفاظ على الوضع الحالي خيارًا حكيمًا.

**موقف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية والتأثير المستقبلي**

من الجدير بالذكر أن هاماك لا تملك حاليًا حق التصويت داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) خلال هذا العام. ومع ذلك، سيتغير ذلك العام المقبل عندما تحصل على عضوية تصويت كاملة — مما يضعها في موقع يؤهلها للتأثير على القرارات السياسية الفعلية من تلك النقطة فصاعدًا.

تؤكد تصريحاتها المتشددة الآن، قبل أن تحصل على حقوق التصويت في لجنة السوق المفتوحة، على النقاش الداخلي المتزايد حول مدى عدوانية الاحتياطي الفيدرالي في التسهيل النقدي استجابةً لإشارات اقتصادية متضاربة.