#WeekendMarketAnalysis 1. هيكلة السوق: من التتبع إلى التحوط

​ثبتت تجارب عام 2025 حقيقة قاسية: تدفقات الأموال التي تتجاوز المليارات لا تضمن بالضرورة ارتفاع الأسعار.
​التحوط المالي: على الرغم من أن قنوات المؤسسات في عام 2025 (مثل صناديق ETF الفورية، MicroStrategy وغيرها) اشترت ما يقرب من 440 مليار دولار من البيتكوين، إلا أن جني الأرباح من قبل الملاك الأوائل شكل ضغط بيع هائل.
​نقل حق التسعير: كما أشار Thomas Perfumo، لم يعد البيتكوين مجرد احتفال للمستثمرين الأفراد، بل أصبح أداة لتخصيص الأصول للمؤسسات. هذا يعني أن التقلبات قد تتجه نحو التهدئة، وأن ارتباطه بالمؤشرات الاقتصادية الكلية (التضخم، سياسات الاحتياطي الفيدرالي) أصبح أكثر ترابطًا من أي وقت مضى.
​2. التنظيم والعملات المستقرة: من "النمو الوحشي" إلى "الامتثال القانوني"
​عام 2026 سيكون نقطة تحول في الامتثال، مع التركيز على:
​قانون 《GENIUS Act》: ستغير التشريعات الخاصة بالعملات المستقرة المدعومة بالدفع بشكل جذري عتبة دخول الأموال إلى السلسلة. مع إصدار قواعد محددة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والهيئات التنظيمية في الولايات قبل يوليو 2026، لن تكون العملات المستقرة مجرد وسطاء للتداول، بل ستصبح "الدولار الرقمي" في الشبكة العالمية للدفع.
​الزيادة في الامتثال: في المستقبل، ستنال الرموز والمنصات التي تلتزم بالمعايير وتوفر تدقيقًا شفافًا طلبًا أعلى من حيث السيولة.
​3. البيتكوين مقابل الذهب: لعبة الندرة
​رأي Cathie Wood في توقعات 2026 ملهم جدًا:
​الندرة الرياضية مقابل الندرة الفيزيائية: على الرغم من ندرة الذهب، إلا أن ارتفاع أسعاره سيحفز تقدم تقنيات التعدين، مما يزيد العرض. بينما عرض البيتكوين محدود عبر الكود.
​الارتباط المنخفض: في ظل أداء البيتكوين المخيب للآمال قليلاً في 2025، ترى Wood أن وظيفته في تنويع المخاطر في المحفظة قد تعززت. تظهر البيانات أن ارتباط BTC بمؤشر S&P 500 والسندات انخفض إلى أدنى مستوياته التاريخية، مما يجعله جذابًا جدًا للمديرين الماليين الكبار.
​4. البحر الأزرق الحقيقي لعام 2026: الرمزية (RWA) و إيثريوم
​إذا كان البيتكوين هو الذهب الرقمي، فإن محرك النمو في 2026 قد يكمن في رمزية الأصول الواقعية (RWA).
​توقعات تشارت: يُنظر إلى 2026 على أنها "عام إيثريوم". مع قيام المؤسسات المالية التقليدية برمجة سندات الحكومة، والعقارات، وحتى أسهم أبل/مايكروسوفت، كرموز، ستشهد إيثريوم كثافة كبيرة في الأنشطة على السلسلة كطبقة تسوية مركزية.
​إنتاجية DeFi: لم تعد DeFi مجرد لعبة الرافعة المالية، بل تحولت إلى بنية تحتية مالية ذات عوائد حقيقية (مثل مشاركة أرباح الأصول الواقعية RWA).
​ملخص التوصيات
​في 2026، قد يكون التركيز فقط على "هل السعر وصل إلى 100 ألف دولار" قد أصبح قديمًا. المؤشرات الأكثر أهمية هي:
​إجمالي المعروض من العملات المستقرة عالميًا (يمثل عمق الطلب المحتمل).
​اتجاهات زيادة أو تقليل حيازات المؤسسات (تمثل دعم السوق عند القاع).
​حجم أصول مشاريع RWA الممتثلة للامتثال (TVL) (يمثل مدى اندماج الصناعة مع الاقتصاد الحقيقي).