#GoldmanEyesPredictionMarkets

مفتتح الموضوع (Hook)
قطعت وول ستريت للتو خطًا هادئًا ولكنه تاريخي.
شركة جولدمان ساكس تستكشف رسميًا أسواق التنبؤ — وهذه المرة، ليست تجربة جانبية أو فضول مختبر. خلال مكالمة أرباح الربع الرابع لعام 2025 (15 يناير 2026)، صرح الرئيس التنفيذي ديفيد سولومون علنًا بأن أسواق التنبؤ “ممتعة جدًا” وأكد عقد اجتماعات شخصية متعددة الساعات مع قادة المنصتين المهيمنتين — اللتين يُقال على نطاق واسع أنهما كالشي و بوليمارك — في الأسابيع الأولى من 2026.
هذه ليست اهتمامًا سلبيًا. لدى جولدمان فرق داخلية مخصصة تدرس المجال بنشاط.
السؤال الآن ليس هل ستدخل الأموال المؤسسية أسواق التنبؤ — بل كم بسرعة وعلى أي نطاق.
هل ستصبح عقود الأحداث فئة أصول حقيقية؟

اقتباسات سولومون المباشرة ولماذا تهم
لم يتردد سولومون في كلامه:
“أسواق التنبؤ أيضًا ممتعة جدًا. التقيت شخصيًا مع الشركتين الكبيرتين للتنبؤ وقيادتهما خلال الأسبوعين الماضيين وقضيت بضع ساعات مع كل منهما لأتعرف أكثر على ذلك. لدينا فريق من الأشخاص هنا يقضي وقتًا معهم وينظر في الأمر.”
هذه الصياغة مهمة جدًا. هو لا يصف المقامرة أو المنتجات الجديدة — بل يضع أسواق التنبؤ كأدوات مشتقة، مشابهة من حيث الهيكل للعقود الآجلة، والخيارات، والمبادلات، التي تهيمن عليها جولدمان بالفعل على مستوى العالم.
هذا وحده يساعد على محو وصمة “المراهنة في نيشة” القديمة.

لماذا الآن؟ نقطة التحول بعد 2024
لم تصل أسواق التنبؤ بين ليلة وضحاها — لكن عام 2024 غير كل شيء.
خلال دورة الانتخابات الرئاسية الأمريكية، تفوقت أسواق التنبؤ باستمرار على الاستطلاعات التقليدية، مما أظهر النتائج بشكل مبكر وأكثر دقة. بحلول 2026، ترجم ذلك إلى نمو هائل:
كالشي (منظم من قبل CFTC، يركز على السوق الأمريكية): حصة سوق محلية حوالي 66%
بوليمارك (لامركزية، أصلية للعملات المشفرة): السيولة العالمية المهيمنة
حجم التداول اليومي المبلغ عنه يتجاوز 700 مليون دولار في الأيام الذروة
الأسواق الآن تغطي أكثر من السياسة: التحولات الاقتصادية الكبرى، تحركات البنوك المركزية، الجغرافيا السياسية، نتائج الأرباح، وحتى أحداث التكنولوجيا طويلة المدى مثل جداول زمنية للذكاء الاصطناعي العام.
ترى جولدمان شيئًا قويًا هنا: أسواق تجمع الحقيقة بسرعة أكبر من المحللين، والاستطلاعات، ووسائل الإعلام.

“محركات الحقيقة” و arbitrage المعلومات
في جوهرها، تعمل أسواق التنبؤ كآلات ضغط للمعلومات.
المشاركون لديهم حواف مالية للكشف عن الاحتمالات الحقيقية — وليس الآراء. لهذا السبب، يراقبها صناديق التحوط، والكمّيات، والمتداولون الكليّون بشكل متزايد كمؤشرات قيادية، وليس كفضول.
بعض العقود تعمل بالفعل مثل:
لوحات معلومات للمخاطر الجيوسياسية في الوقت الحقيقي
منحنيات احتمالات السياسات المستقبلية
مؤشرات معنوية مستنبطة من السوق
بالنسبة لشركة مثل جولدمان، التي تملك ميزة في المعلومات، والتدفق، والموقع، فإن طبقة البيانات هذه جذابة جدًا.

التنظيم: الحارس الذي يفتح
إحدى إشارات سولومون الرئيسية كانت الراحة التنظيمية.
نظرة CFTC على كالشي — وانتصارها القانوني لعام 2024 الذي أكد شرعية بعض عقود الأحداث — غيرت التصور عبر وول ستريت. هذه الأدوات الآن تبدو أقرب بكثير إلى المنتجات المالية المنظمة من المقامرات الجانبية المضاربية.
ومع ذلك، أدخل سولومون أيضًا واقعية:
“الأمر مبكر — قد لا تكون وتيرة التغيير سريعة كما يعتقد البعض.”
النقاشات المستمرة حول اختصاص SEC مقابل CFTC، حدود العقود، والشفافية تعني أن التقدم سيكون متأنياً — لكن المؤسسات تتحرك مبكرًا، وليس متأخرة.

المشهد التنافسي: التجزئة مقابل وول ستريت
تحركت منصات التجزئة أولاً:
Robinhood دمجت أسواق التنبؤ مباشرة في تطبيقها
بورصات العملات المشفرة استقطبت مستخدمين عالميين مبكرين
حجم الطلب من قبل التجزئة أثبت الحاجة
لكن دخول جولدمان يغير اللعبة بأكملها. السيولة المؤسسية تجلب:
حجم مراكز أكبر
تحوطات متطورة
وصول الشركات والأفراد ذوي الثروات العالية
منتجات منظمة مكدسة فوق بعضها
هذا قد يحول أسواق التنبؤ من مضاربة يقودها الأفراد إلى بنية إدارة مخاطر مؤسسية.
راقب التوتر: مقياس التجزئة من الأسفل مقابل رأس مال وول ستريت من الأعلى.

التوافق المثالي مع استراتيجية جولدمان 2026
هذه الخطوة تتماشى بوضوح مع إعادة التموضع الأوسع لجولدمان.
سولومون كان يخرج من استثمارات منخفضة الهامش (Marcus تراجع، وخروج بطاقة أبل) بينما يضاعف استثماراته في الأعمال ذات الهامش العالي والخفيفة رأس المال.
تقع أسواق التنبؤ بجانب:
التوكنية
الخطوط التنظيمية للعملات المشفرة
العملات المستقرة
البنية التحتية للسوق الرقمية
بعد ربع سنة قوي مدفوع بالتداول في الأسهم وإدارة الثروات، تبحث جولدمان عن الجبهة القابلة للتوسع التالية.
وهذا هو.

المنتجات المؤسسية المحتملة
تخيل الآن ما يمكن أن تبنيه جولدمان:
سندات مرتبطة بالأحداث للعملاء
خدمات التسوية وصنع السوق
وصول مؤسسي مباشر إلى سيولة كالشي أو بوليمارك
مكاتب arbitrage عبر المنصات
تحوطات منظمة لمخاطر السياسات أو الأرباح
صناديق التحوط تستخدم هذه الأسواق بالفعل بصمت. الشركات قد تكون التالية.
ومع استثمار ICE المبلغ عنه $2B Polymarket( لعام 2025)، فإن البنية التحتية تتسارع نحو التمكين المؤسسي.

المخاطر، الاحتكاك، والجدول الزمني الواقعي
هذه ليست تحولاً بين ليلة وضحاها.
لا تزال هناك مخاطر:
مقاومة تنظيمية
تركيز السيولة
مخاوف التلاعب بالسوق
تحديات التصور العام
لكن المبادرون المؤسسيون الأوائل يحددون المعايير، ويشكلون التنظيم، ويهيمنون على التدفق.
نافذة زمنية واقعية؟
➡️ تجارب أولية في 2026
➡️ هيمنة مؤسسية ذات معنى بحلول 2027