## مهم جدًا يجب معرفته: الثقة، REIT وصناديق الاستثمار، ما الفرق الحقيقي بين كل واحد منها

المستثمرون المهتمون يرغبون في فهم أدوات الاستثمار في الثقة، لكنهم يختلط عليهم الأمر بين REIT والصناديق المشتركة التي يكثر رؤية هذه المصطلحات على الشاشة. في الواقع، هذه الثلاثة ليست نفس الشيء. على الرغم من أن جميعها قنوات لإدارة الأصول، إلا أن التفاصيل وطريقة الاستخدام تختلف تمامًا.

**ما هي (Trust) الثقة بالتأكيد**

الثقة هي آلية قانونية تُستخدم للسماح لشخص موثوق به (الوصي/Trustee) بإدارة الأصول نيابة عن المالك. يقوم الوصي بإدارة تلك الأصول لتحقيق أرباح، ثم يعيد توزيع الدخل على المستفيدين (المستثمرين/حملة الوحدات).

ببساطة: الثقة هي نظام يسمح بتوكيل إدارة أصول مختلفة (نقد، أراضٍ، أسهم، سندات)، ويتم تسليمها لمتخصصين، وتُعاد الأرباح للمستثمرين.

## الثقة مقابل REIT: ما الفرق بينهما؟

الكثير يعتقد أن REIT = الثقة، لكن هذا غير صحيح دائمًا.

**REIT (Real Estate Investment Trust)** هو نوع من الثقة التي أنشئت لإدارة العقارات فقط — مثل الشقق، مراكز التسوق، مراكز البيع والشراء. يمكن أن تكون هذه أصول REIT، لكن الثقة بشكل عام أوسع، ويمكنها إدارة أنواع متعددة من الأصول، وليس فقط العقارات.

نقطة أخرى: REIT والثقة متشابهان في أن كلاهما لا يمتلك شخصية قانونية مستقلة، وكلاهما يُنشأ عبر عقد.

## الثقة مقابل الصناديق: ما الفرق المهم؟

الصناديق المشتركة (Fund) تبدو وكأنها تعمل مثل الثقة، لكنها ليست كذلك.

الصندوق: يجمع أموال المستثمرين ثم يستثمرها وفقًا لأهداف محددة، وعند تحقيق أرباح، يتم توزيعها كأرباح.

الثقة: مشابهة، لكن الاختلاف هو أن... الصناديق شخصية قانونية وفقًا للقانون، بينما الثقة ليست كذلك.

## الأطراف المعنية في الثقة: 3 أشخاص مهمين

1. **Settlor (المؤسس)**: مالك الأصل الأصلي، الشخص الذي يضع الأصول في الثقة لإدارتها.

2. **Trustee (المدير)**: محترف يدير أموال Settlor، ويجب أن يلتزم بالعقد المبرم. يتلقى أجر إدارة، لكنه لا يشارك في الأرباح.

3. **Beneficiary (المستفيد)**: الشخص الذي يتلقى أرباح الثقة، وغالبًا يكون حامل الوحدات.

## الثقة التي أُنشئت لتحقيق فوائد

الثقة ليست فكرة جديدة، فهي موجودة منذ العصر الروماني، وكانت تُستخدم لإدارة الميراث. وفي العصور الوسطى، كان النبلاء البريطانيون يوكلون إدارة الأراضي لأصدقائهم الموثوق بهم، ويحولون الدخل إلى عائلاتهم.

ملخص فوائد الثقة:
- يمكنها توصيل العائدات إلى طرف ثالث دون نقل الأصول.
- إدارة الأصول وفقًا لغايات المالك.
- قد يكون لها فوائد ضريبية (حسب قوانين كل بلد).
- الثقة القابلة للإلغاء تساعد المحترفين على إدارة الأصول عندما يكون المالك مريضًا أو غير قادر.
- مرونة عالية في الإنشاء والتعديل.

## الثقة في السعودية: كم نوعًا وكيفية الاستثمار؟

في السعودية، تسمح الهيئة المالية (CMA) بإنشاء الثقة لجمع التمويل في سوق رأس المال فقط، وهناك نوعان:

**1. الثقة النشطة** - تُنشأ لإدارة الأصول لتحقيق أرباح، مثل:
- ثقة المستثمرين المؤسسات والأثرياء (Trust للمستثمرين المؤسسات والأثرياء)
- REIT (ثقة للاستثمار العقاري)

**2. الثقة السلبية** - تُستخدم لرعاية نوع معين من الأصول، مثل:
- ESOP (ثقة لمشاركة الأسهم مع الموظفين)
- EJIP (ثقة لمشاريع الشراكة بين صاحب العمل والموظف)
- حساب الاحتياطي (لإنشاء حسابات احتياطية)

حاليًا، يتذكر المستثمرون أن معظم الثقة في السعودية هي REIT التي تستثمر في العقارات، لأن نوع الأصول هذا سهل إثباته، مما يسهل على المستثمرين المبتدئين التداول فيه.

## الخلاصة: هل الثقة حقيقية أم مجرد فكرة؟

الثقة هي أداة إدارة أصول قديمة، وما زالت تُستخدم حتى اليوم. كانت تُستخدم سابقًا لإدارة الميراث، لكن الآن يمكنها إدارة تقريبًا جميع أنواع الأصول.

إذا كانت الثقة مخصصة لإدارة العقارات فقط، فهي تُسمى REIT. وإذا كانت REIT تحقق دخلًا عند إدارة الأصول، فهي توزع أرباحًا للمستثمرين.

وبذلك، تعتبر الثقة قناة استثمارية أخرى لمن يرغب في دخول أصول كبيرة ولكن بميزانية صغيرة.