هل تريد الاستثمار في الأسهم الأمريكية ولكنك تخشى المتاعب؟ إعادة التفويض تجعلك تبدأ بسهولة

الكثير من المستثمرين المبتدئين في تايوان يشعرون بالفضول تجاه الاستثمار في الخارج، لكنهم يترددون بسبب تعقيد عملية فتح الحساب وإجراءات التحويل المالي. في الواقع، هناك طريقة أبسط وهي “الوكالة المزدوجة”. تتيح لك هذه الطريقة شراء الأسهم الأمريكية باستخدام الدولار التايواني، مع وجود متخصص يتولى الأمور الضريبية. فكيف تعمل الوكالة المزدوجة؟ وهل الرسوم فعلاً مرتفعة؟ ومن هم المستثمرون الأنسب لاستخدامها؟ إليك الإجابات على هذه الأسئلة.

ما هي الوكالة المزدوجة؟ ولماذا تسمى “مزدوجة”؟

الاسم الكامل للوكالة المزدوجة هو “خدمات شراء وبيع الأوراق المالية الأجنبية بالوكالة”، وباختصار، فهي وسيلة يقوم فيها وسيط تايواني بتنفيذ أوامر الشراء نيابة عنك في الخارج.

عادةً، إذا أردت شراء أسهم أمريكية، يتطلب الأمر فتح حساب في وسيط خارجي، والتعامل مع العملات الأجنبية، وملء نماذج الضرائب الخارجية. لكن عبر الوكالة المزدوجة، تكتفي بفتح حساب لدى وسيط محلي، وتترك باقي الإجراءات للوسيط.

وتسمى “مزدوجة” لأنها تمر عبر طبقتين من التوكيل: أنت → الوسيط المحلي → الوسيط الشريك في الخارج → البورصة الأمريكية. إذن، الطلب لا يذهب مباشرة إلى السوق، بل يمر عبر عدة وسطاء (Sub-brokerage)، وهو ما يعطيها اسم “مزدوجة”.

من خلال حساب الوكالة المزدوجة، يمكنك الاستثمار في الأسهم الأمريكية، والصناديق المتداولة (ETFs)، والأسهم في هونغ كونغ، واليابان وغيرها من الأسواق الخارجية. في تايوان، شراء ETF على الأسهم الأمريكية عبر الوكالة المزدوجة هو أكثر طرق الاستثمار الخارجي تداولًا.

الوكالة المزدوجة مقابل فتح حساب خارجي مباشر، أيهما تختار؟

هاتان الطريقتان تناسبان أنواعًا مختلفة من المستثمرين، إليك الفروقات الرئيسية:

عملية فتح الحساب: الوكالة المزدوجة تتطلب فقط حضورًا شخصيًا أو طلب عبر الإنترنت، وتكتمل خلال أيام قليلة. أما فتح حساب خارجي، فيتطلب التسجيل عبر الإنترنت، وملء استمارات باللغة الإنجليزية، وأحيانًا إجراء تحقق عبر الفيديو، وتستغرق العملية عادة أسبوعين أو أكثر.

الرسوم: هذه نقطة مهمة. رسوم الوكالة المزدوجة تتراوح بين 0.1% إلى 1% من قيمة المعاملة، مع وجود حد أدنى للرسوم (25 إلى 50 دولارًا). أما الوسيط الخارجي، فمعدلات الرسوم أقل (0 إلى 0.1%)، وغالبًا ألغوا الحد الأدنى، مما يجعل التكاليف أقل بشكل واضح.

تدفق الأموال: الوكالة المزدوجة تستخدم التايواني، وتوزيعات الأرباح تُحول مباشرة إلى حسابك في تايوان، ولا حاجة للتعامل مع العملات الأجنبية. أما الوسيط الخارجي، فيتطلب حسابات بالدولار الأمريكي، وتحويلات عبر الحدود، ويجب عليك الإبلاغ عن الضرائب.

تجربة التداول: الوكالة المزدوجة تقتصر على أوامر الحد (تحديد السعر مسبقًا)، ولا يمكن تنفيذ أوامر السوق، وقد يتأخر التنفيذ. أما الوسيط الخارجي، فيمكنه تنفيذ أوامر السوق بشكل فوري، ويتيح خيارات مثل التمويل، البيع على المكشوف، والتداول بالخيارات.

المنتجات الاستثمارية: الوكالة المزدوجة تقتصر على الأسهم العادية، والصناديق، والسندات، بينما الوسيط الخارجي يتيح العقود الآجلة، والخيارات، والمشتقات الأخرى.

الملاءمة: إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد، وتداول بشكل قليل، ولا تحتاج إلى الرافعة المالية، وترغب في شراء ETF للاستثمار المنتظم، فـالوكالة المزدوجة كافية. مميزاتها هي الراحة، والأمان، والمساعدة في الضرائب. أما إذا كنت تتداول بشكل قصير الأمد أو تتعامل بمبالغ كبيرة، فالوسيط الخارجي سيكون أكثر توفيرًا.

كيف تعمل الوكالة المزدوجة؟ أربع خطوات لفهم العملية كاملة

عملية الوكالة المزدوجة ليست معقدة:

الخطوة الأولى: تقدم طلبك عبر تطبيق الوسيط المحلي. تختار الأسهم الأمريكية أو ETFs، وتحدد الكمية والسعر، وترسل الطلب. في هذه المرحلة، يتحقق نظام الوسيط من توفر الأموال في حسابك.

الخطوة الثانية: يرسل الوسيط المحلي الطلب إلى الوسيط الشريك في الخارج. بعد إدخال الطلب في نظام الوسيط، يتم تحويله إلى الوسيط الشريك المسجل في البورصة الأمريكية، ليقوم بتنفيذ عملية الشراء أو البيع في السوق الأمريكي.

الخطوة الثالثة: بعد إتمام الصفقة، يُبلغ الوسيط الخارجي الوسيط المحلي. بعد نجاح الصفقة، يرسل الوسيط الخارجي النتائج، ويقوم الوسيط المحلي بتحديث رصيدك وملكيتك.

الخطوة الرابعة: إدارة الأسهم وتسجيلها. الأسهم التي تم شراؤها لا تُسجل باسمك مباشرة، بل تُودع في حساب الحفظ الخاص بالوسيط في الخارج، ويحتفظ الوسيط بها نيابة عنك. أنت تملك حقوق الملكية (الأرباح، حقوق التصويت، وغيرها)، وتُعتبر هذه الطريقة قانونية ومعترف بها دوليًا، تمامًا كما لو كانت الأسهم في حسابك في تايوان.

ما هي تكاليف الوكالة المزدوجة؟ تعرف عليها جيدًا لتجنب المفاجآت

رغم سهولتها، فإن التكاليف أعلى من فتح حساب خارجي مباشر. أهم التكاليف تشمل:

رسوم الطلب من الوسيط المحلي: وهي الأكبر، وتتراوح بين 0.1% إلى 1% من قيمة المعاملة. بعض الوسائط تفرض رسومًا بنسبة 0.5% إلى 1%، مع حد أدنى (مثل 35 أو 50 دولارًا). على سبيل المثال، إذا اشتريت أسهمًا بقيمة 100 دولار، قد يُفرض عليك 25 دولارًا كرسوم. لكن، مؤخرًا، بعض الوسائط ألغت الحد الأدنى، وأصبحت التكاليف أكثر مرونة.

رسوم البورصة الأمريكية: تشمل رسوم هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) والتي تبلغ 0.00278% من قيمة البيع، ورسوم البورصة التي قد تصل إلى 0.00565%، بالإضافة إلى رسوم النشاط (TAF) التي تُفرض بمقدار 0.000119 دولار لكل سهم (بحد أقصى 5.95 دولار). مجتمعة، عادةً لا تتجاوز 0.01% من قيمة المعاملة.

فرق سعر الصرف: الوكالة المزدوجة تستخدم سعر صرف ثابت عند التحويل، ولا تستفيد من تقلبات السوق، وهو هامش ربح الوسيط.

الضرائب: أرباح الأسهم الأمريكية تخضع لخصم 30% من الضرائب، ويمكن استرداد جزء منها عبر إجراءات معقدة، لكن معظم المستثمرين التايوانيين لا يحتاجون للقلق، خاصة إذا كانت أرباحهم السنوية أقل من 670 ألف دولار.

رسوم التحويل البنكي: تختلف حسب البنك. بعض البنوك توفر تحويلات دولية مجانية في نفس اليوم، وأخرى تفرض رسومًا، ويجب التحقق مسبقًا.

قواعد وقيود التداول عبر الوكالة المزدوجة التي يجب أن تعرفها

عند استخدام الوكالة المزدوجة، هناك قواعد مهمة:

لا يمكن تنفيذ أوامر السوق، فقط أوامر الحد. لا يمكنك شراء أو بيع بأسعار السوق، ويجب تحديد السعر مسبقًا. هذا يمنع الانزلاق السعري، لكنه قد يؤدي إلى عدم تنفيذ الطلب إذا لم يصل السعر إلى الحد المحدد.

يجب أن يكون لديك رصيد كافٍ قبل الطلب. يجب أن يكون لديك أموال كافية في الحساب، وإلا سيتم رفض الطلب. بسبب تقلبات سعر الصرف، يُنصح بتوفير مبلغ أكبر من قيمة المعاملة، مثلاً، لشراء أسهم بقيمة 1000 دولار، يُفضل أن يكون لديك 1050 دولارًا لتغطية التغيرات، وسيتم رد الفائض بعد التنفيذ.

لا يمكن استخدام الرافعة المالية أو الاقتراض. الوكالة المزدوجة لا تسمح بالتداول بالهامش، ويجب أن تستخدم أموالك الخاصة فقط.

مواعيد السوق الأمريكية مهمة. السوق من الساعة 9:30 صباحًا إلى 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. في تايوان، الصيفي من 21:30 إلى 4:00، والشتوي من 22:30 إلى 5:00. لذا، التداول يكون غالبًا في الليل.

مواعيد التسوية. بعد شراء الأسهم، يتم خصم المبلغ في اليوم التالي (T+1)، وبعد البيع، يتم الإيداع في حسابك بعد 3 أيام (T+3). هذه مواعيد قياسية في السوق الأمريكي.

تأثير أيام العطل البنكية. رغم أن النظام يعمل 24 ساعة، فإن أيام العطل في البنوك التايوانية تؤثر على عمليات التحويل، مما قد يمنعك من إتمام التحويلات في تلك الأيام.

يمكنك التداول اليومي (الداون) لكن مع قيود. معظم الوسائط تسمح بالتداول اليومي، لكن بشرط تلبية شروط معينة، وتختلف القواعد بين الوسائط.

كيف تفتح حساب الوكالة المزدوجة؟ دليل عملي

فتح حساب الوكالة المزدوجة بسيط، ويتطلب ثلاث خطوات:

الخطوة الأولى: تجهيز المستندات. جهز بطاقة هويتك (بطاقة الهوية الوطنية + جواز السفر أو بطاقة الإقامة)، ومستندًا ثانويًا (بطاقة صحية أو رخصة قيادة)، وختم (قد لا يكون مطلوبًا عبر الإنترنت)، ونسخة من حسابك البنكي.

الخطوة الثانية: اختيار طريقة فتح الحساب. يمكنك التقديم شخصيًا أو عبر الإنترنت. الشخصي يتيح لك التحدث مع ممثل، والإنترنت يوفر الراحة بعدم الحاجة للذهاب للبنك. عند التقديم، أخبر الوسيط برمز الشركة، واختر العملة (تيوان أو دولار أمريكي)، وغالبًا يختار معظم الناس التيوان.

الخطوة الثالثة: إتمام عملية فتح الحساب. بعد توقيع الاتفاقيات، يُفعل الحساب خلال أيام عمل، ثم تنقل الأموال إلى حساب التسوية الخاص بالوكالة المزدوجة، ويمكنك البدء في الاستثمار.

مقارنة رسوم وسطاء الوكالة المزدوجة في تايوان

تتقارب رسوم الوكالة المزدوجة بين الشركات، مع بعض الاختلافات. إليك رسوم الطلب الإلكتروني من بعض الشركات الرئيسية:

نصائح الاختيار: رغم أن الرسوم متقاربة، فإن كوتاي يميز نفسه بإلغاء الحد الأدنى، وهو مناسب للمستثمرين الصغار. لكن، يمكن التفاوض مع الشركات الأخرى إذا كانت لديك مبالغ كبيرة. تذكر أن التكلفة الإجمالية تتكون من “رسوم الوسيط المحلي + رسوم السوق الأمريكية + فرق سعر الصرف”، والرسوم فقط جزء من التكاليف.

بالإضافة إلى الوكالة المزدوجة، طرق أخرى للاستثمار في الأسهم الأمريكية

فتح حساب مباشر مع وسيط خارجي. أقل تكلفة، حيث أن العديد من الوسيطات الأمريكية تتيح التداول بدون عمولة، مع رسوم منخفضة جدًا على السوق. لكن، يتطلب فتح حساب، وغالبًا باللغة الإنجليزية، وهو مناسب للمستثمرين ذوي الخبرة.

تداول العقود مقابل الفروقات (CFD). يتيح لك التداول على سعر الأسهم الأمريكية مع إمكانية البيع على المكشوف والرافعة المالية. رسوم منخفضة جدًا (0.01%-0.015%)، وعمولة صفر، ويمكن فتح حساب بمبالغ صغيرة. لكن، يحمل مخاطر عالية، ويُناسب المستثمرين الذين يتداولون بكثرة ويرغبون في الرافعة.

شراء صناديق الاستثمار الأمريكية. عبر شركات الصناديق التايوانية، وهو أسهل، لكنه مكلف، مع رسوم إدارة دورية.

هل الوكالة المزدوجة مناسبة لك؟ ملخص سريع

الوكالة المزدوجة مناسبة للمستثمرين الذين لا يتداولون كثيرًا، ويرغبون في استثمار ETF بشكل منتظم، ويحتفظون على المدى الطويل، ولا يحتاجون إلى الرافعة المالية. مميزاتها هي الراحة، والأمان، والمساعدة في الضرائب. عيوبها هي التكاليف الأعلى، وتقييد المنتجات.

إذا كانت أموالك كبيرة، وتداولك متكرر، أو تحتاج إلى الرافعة، ففتح حساب خارجي مباشر سيكون أكثر توفيرًا. وإذا كنت تريد تقليل التكاليف مع تقليل التعقيد، فإن CFD على الأسهم الأمريكية خيار أيضًا.

لا توجد طريقة مثالية مطلقة للاستثمار في الأسهم الأمريكية، المهم هو فهم احتياجاتك واختيار الأداة الأنسب. وجود الوكالة المزدوجة يهدف إلى تمكين المستثمرين الصغار من دخول سوق الأسهم الأمريكية بسهولة.

【مصطلحات الوكالة المزدوجة الشائعة】

ETF — صندوق استثمار يتتبع مؤشرًا معينًا، ويحتوي على سلة من الأسهم، مثل ETF يضم شركات التكنولوجيا الرائدة، ويمكن للمستثمر شراءه مرة واحدة لتنويع المخاطر.

أمر الحد — أمر محدد السعر، يُحدد سعرًا مسبقًا، ويُنفذ فقط إذا وصل السوق إلى ذلك السعر. الوكالة المزدوجة تدعم فقط هذا النوع من الأوامر.

T+1، T+2، T+3 — مواعيد التسوية. T تمثل يوم التداول، و+1 تعني بعد يوم، و+3 بعد ثلاثة أيام. في السوق الأمريكي، T+1 يعني خصم المبلغ في اليوم التالي، وT+3 يعني إيداع الأرباح بعد ثلاثة أيام.

الداون (البيع على المكشوف) — شراء وبيع نفس السهم خلال نفس اليوم.

حساب الحفظ — حساب يُحتفظ فيه بأسهمك باسم الوسيط، ويقوم الوسيط بحفظها نيابة عنك، وأنت تملك حقوق الملكية.