## مراجعة لعشرة أعوام من أداء الجنيه الإسترليني: قصة الاضطرابات السياسية وتقلبات سعر الصرف

يعد الجنيه الإسترليني (GBP) رابع أكبر عملة تداول عالمياً، حيث يشكل حوالي 13% من حجم التداول اليومي في سوق الصرف الأجنبي. من بين أزواج العملات، زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) هو أحد أكثر الأزواج نشاطاً، ويجذب اهتمام العديد من المستثمرين. خلال العشرة أعوام الماضية، شهد سعر الجنيه الإسترليني تقلبات حادة عدة مرات، وتكمن وراء هذه الاضطرابات قصص عميقة تتعلق بالسياسة والاقتصاد.

### تغيرات عشر سنوات في أداء الجنيه الإسترليني

**الفترة المستقرة نسبياً في عام 2015**

قبل عشرة أعوام، في عام 2015، كان سعر الجنيه مقابل الدولار يتراوح حول 1.53، ولم تكن هناك أزمة واضحة في الاقتصاد البريطاني آنذاك. على الرغم من أن موضوع الخروج من الاتحاد الأوروبي بدأ يتبلور في الأوساط السياسية، إلا أن السوق لم يستجب بشكل كبير، ويمكن اعتبار هذه الفترة بمثابة "فترة الراحة" الأخيرة للجنيه.

**الهبوط الحاد بعد استفتاء الخروج من الاتحاد الأوروبي في 2016**

نقطة التحول كانت في يونيو 2016. بعد إعلان نتائج استفتاء الخروج، هبط الجنيه بشكل مفاجئ من حوالي 1.47 إلى 1.22، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ عقود. وأظهرت هذه الحادثة مدى حساسية الجنيه تجاه عدم اليقين السياسي.

**تأثير جائحة كوفيد-19 في 2020**

خلال جائحة كورونا، ظل الاقتصاد البريطاني تحت ضغط شديد بسبب القيود الصارمة، وانخفض سعر الجنيه إلى ما دون 1.15، وهو مستوى قريب من مستوى الأزمة المالية عام 2008. في ذلك الوقت، ارتفع الدولار بشكل كبير كملاذ آمن، وضعفت العملات غير الأمريكية بشكل عام.

**الانخفاض التاريخي في 2022**

أحداث درامية حدثت في عام 2022، عندما أطلقت الحكومة البريطانية خطة تحفيزية أثارت حالة من الذعر في السوق، مما أدى إلى تقلبات حادة في سوق السندات والعملات، وانخفض سعر الجنيه إلى أدنى مستوى تاريخي عند 1.03، مسجلاً مستوى منخفض مذهل.

**الاستقرار التدريجي بعد 2023**

ابتداءً من عام 2023، ومع تباطؤ رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي البريطاني، واستمرار البنك المركزي البريطاني في موقف متشدد، بدأ سعر الجنيه في التعافي تدريجياً. بحلول أوائل 2025، كان يتداول حول 1.26، متعافياً بشكل كبير عن أدنى مستوياته في 2022، لكنه لم يصل بعد إلى المستويات المرتفعة التي كان عليها في 2015.

### ثلاث قوانين رئيسية وراء أداء الجنيه الإسترليني

من خلال مراقبة هذه العشرة أعوام، يظهر أن أداء الجنيه يتبع ثلاثة أنماط واضحة:

**التقلبات السريعة نتيجة عدم اليقين السياسي**

الجنيه هو العملة الأكثر حساسية للتغيرات السياسية. من استفتاء الخروج، إلى أزمة الميزانية الصغيرة، وقضية استقلال اسكتلندا، كلما ظهرت مخاطر سياسية، ينخفض سعر الجنيه بسرعة. السوق يخشى عدم اليقين، والجنيه يعكس بشكل مباشر هذا الشعور، كـ"مؤشر للطقس" على حالة المخاطر السياسية.

**تأثير دورة رفع الفائدة في الدولار**

خلال فترات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، غالباً ما يتجه الدولار للارتفاع، والجنيه للضعف، وهو نمط معتاد. فمركز تدفقات رأس المال العالمي، ورفع الفائدة يجذب الأموال إلى الدولار، مما يضغط على العملات الأخرى. إلا إذا قام البنك المركزي البريطاني برفع الفائدة بشكل متزامن، فإن فارق الفائدة سيكون غير لصالح الدولار والجنيه يتعرض لضغط.

**تضخيم البيانات الاقتصادية البريطانية وموقف البنك المركزي**

على العكس، البيانات الاقتصادية الجيدة، مثل انخفاض معدل البطالة، أو إشارات البنك المركزي إلى استمرار رفع الفائدة، تدفع سعر الجنيه للارتفاع. منذ 2023، عبر البنك المركزي البريطاني عن نيته في الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة على المدى الطويل، مما أدى إلى إعادة تقييم السوق للجنيه، وارتفاع تدريجي في سعر الصرف.

### مستقبل أداء الجنيه الإسترليني

بحلول عام 2025، يعتمد مستقبل الجنيه على عدة متغيرات رئيسية:

**تغيرات في فارق الفائدة**

يتوقع السوق بشكل عام أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 75-100 نقطة أساس في النصف الثاني من العام، بينما من المرجح أن يظل البنك المركزي البريطاني محافظاً على أسعار الفائدة مرتفعة. هذا التباين في السياسات قد يعزز جاذبية الجنيه. إذا تحقق هذا التوقع، فمن المتوقع أن يعود سعر الجنيه إلى نطاق 1.30 أو حتى 1.35.

**استدامة الأساسيات الاقتصادية البريطانية**

معدل التضخم السنوي الأخير في بريطانيا هو 3.2%، وهو أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، مما يمنح البنك سبباً للاستمرار في رفع الفائدة. معدل البطالة مستقر عند حوالي 4.1%، ونمو الأجور لا يزال قوياً. في الربع الرابع من 2024، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3%، مما يدل على خروج الاقتصاد من الركود، لكن زخم النمو لا يزال معتدلاً، ومن المتوقع أن يتراوح معدل النمو السنوي بين 1.1% و1.3% في 2025.

بشكل عام، يظل الأساس الاقتصادي البريطاني مستقراً، لكن زخم النمو محدود. إذا بدأ الفيدرالي الأمريكي في خفض الفائدة بشكل منتظم، فمن المحتمل أن يحقق الجنيه مستويات أعلى؛ وإذا تدهورت البيانات الاقتصادية البريطانية واضطر البنك المركزي إلى خفض الفائدة، فقد يعيد سعر الجنيه اختبار مستوى 1.20 أو أدنى.

### استغلال فرص التداول في أداء الجنيه الإسترليني

هناك فترات زمنية واضحة لنشاط تداول الجنيه مقابل الدولار. يبدأ السوق في لندن عند الافتتاح (الساعة 14:00 بتوقيت آسيا)، ويصل ذروته عند افتتاح السوق الأمريكي (الساعة 20:00 بتوقيت آسيا). الفترة التي تتداخل فيها السوقان (من 20:00 حتى 2:00 صباحاً بتوقيت آسيا) عادةً تكون أكثر تقلباً، وتكثر فيها الاتجاهات.

قرارات البنك المركزي البريطاني (عادةً عند الساعة 20:00) والإعلانات الاقتصادية المهمة (مثل الناتج المحلي الإجمالي، عادةً بين 17:00 و18:00) تؤدي إلى تقلبات حادة في سعر الجنيه. على المتداولين الانتباه لهذه الأوقات الحاسمة.

### إدارة مخاطر الاستثمار في الجنيه الإسترليني

بالنسبة لمتداولي الجنيه، فإن استراتيجية وقف الخسارة ضرورية. سواء كنت تتوقع ارتفاع أو انخفاض الجنيه، يجب أن تحدد مسبقاً نقاط وقف الخسارة وأهداف جني الأرباح بوضوح. هذا يضمن السيطرة على الخسائر في حال تحرك السوق ضد توقعاتك، ويحافظ على صحة نفسية جيدة أثناء التداول.

رغم تقلبات أداء الجنيه في السنوات الأخيرة، إلا أن بريطانيا لا تزال رابع أكبر اقتصاد عالمي، وحجم تداول زوج الجنيه مقابل الدولار يحتل مكانة مهمة بين أزواج العملات. لتحقيق أرباح من تقلبات الجنيه، من الضروري فهم العوامل السياسية والاقتصادية وسياسات البنك المركزي التي تؤثر على سعره بشكل عميق. بعد إتقان هذه المفاهيم الأساسية، يمكن للمستثمرين أن يجدوا إيقاعهم الخاص في تداول الجنيه.