## الجنيه الإسترليني: كل ما تحتاج معرفته عن GBP و GBX في الأسواق العالمية

يمثل الجنيه الإسترليني (GBP) العملة الرسمية للمملكة المتحدة وأقاليمها التابعة، ويثبت مكانته كالرابع من حيث القيمة على مستوى العالم بسعر تقريبي يبلغ 1,2627 دولار أمريكي للوحدة. يمنحه هذا الموقع المميز في النظام النقدي الدولي حضورًا بارزًا في العمليات المالية العالمية.

داخل أسواق الصرف، يحتل الجنيه الإسترليني مكانة متميزة، حيث يتفوق عليه فقط الدولار الأمريكي والين الياباني واليورو في حجم التداول اليومي. تمثل حصته حوالي 20% من إجمالي المعاملات في سوق الفوركس، مما يبرز أهميته كأداة استثمار وتغطية للمستثمرين المؤسساتيين والأفراد.

لقد شهدت عملة المملكة المتحدة، المصنفة كالسادسة عالميًا من حيث الاقتصاد حسب البنك الدولي، تقلبات كبيرة منذ استفتاء بريكست في 2016. بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى عند 1,43 مقابل اليورو في نوفمبر 2015، ظل سعر صرف GBP/EUR أدنى من 1,2 منذ منتصف 2016، وبلغ أدنى مستوى عند 1,10 في أكتوبر 2022. وبحلول 5 فبراير 2024، استقر عند 1,1710 يورو للجنيه، مما يعكس تعقيد البيئة الاقتصادية والسياسية البريطانية.

## ماذا يعني GBP وما الفرق مع GBX؟

الجنيه الإسترليني، المعروف برمزه £ واختصاره GBP، يعمل كعملة رسمية للمملكة المتحدة والأقاليم الخارجية. المصطلح العام المستخدم للإشارة إلى هذه العملة هو "Quid"، على الرغم من أن GBP هو التسمية الدولية الموحدة.

أما الفرق الأساسي الذي يجب أن يفهمه كل مستثمر فهو بين GBP و GBX. فبينما يمثل GBP الجنيه الإسترليني الكامل، فإن GBX هو الاختصار المستخدم لتمثيل البيني، وهو يعادل جزءًا من المئة من الجنيه (1/100). يكتسب هذا التمييز أهمية خاصة في أسواق الأسهم، حيث يتم تداول الأسهم والسندات غالبًا بالبيني، ويُستخدم GBX لتجنب الالتباس بين الوحدتين النقديتين ولتوفير دقة أكبر في المعاملات السوقية.

يُعد الجنيه الإسترليني أقدم عملة لا تزال قيد التداول، ويحتل المرتبة الرابعة بين أكثر العملات تداولًا على مستوى العالم. وفقًا لصندوق النقد الدولي، يُعد الجنيه أيضًا رابع عملة في تكوين الاحتياطيات العالمية (COFER)، مما يدل على أهميته كأصل احتياطي للبنوك المركزية حول العالم.

يمارس بنك إنجلترا، بصفتها السلطة النقدية، السيطرة على إصدار الأوراق النقدية وتحديد السياسة النقدية للجنيه. تؤثر عوامل مثل التضخم، نمو الناتج المحلي الإجمالي، بيانات التوظيف وقرارات البنك المركزي مباشرة على تقييمه في الأسواق الدولية.

## تقلبات الجنيه: السياق الحالي والتوقعات

تواجه الاقتصاد البريطاني حاليًا العديد من التحديات التي تؤثر على سعر GBP. أدت عدم الاستقرار السياسي، مع ارتفاع معدلات التضخم، وزيادة أسعار الفائدة، والأزمة الطاقية العالمية إلى تقلبات في الأسواق. كما تضيف التوترات الجيوسياسية، خاصة في الشرق الأوسط، مزيدًا من عدم اليقين للمشهد الكلي الاقتصادي.

تتداخل هذه العوامل في زيادة تقلب قيمة الجنيه، مما يوضح كيف يستجيب العملة بشكل حساس للتغيرات في البيئة الاقتصادية والسياسية على الصعيدين الوطني والدولي. يجب على المستثمرين مراقبة هذه المؤشرات باستمرار لتوقع تحركات السوق.

## عمليات الفوركس: الدور الأساسي لـ GBP

يعمل سوق الفوركس على مدار 24 ساعة يوميًا، مما يتيح للشركات متعددة الجنسيات والمستثمرين إجراء معاملات بعملات مختلفة. بالنسبة لمن يسعى للاستفادة من تقلبات أسعار الصرف، سواء في استراتيجيات طويلة الأمد تعتمد على التوقعات الاقتصادية أو في عمليات قصيرة الأمد تستفيد من التقلبات، فإن هذا السوق ضروري.

تعود حساسية سوق الفوركس للتغيرات الاقتصادية العالمية إلى الترابط الكامن بين العملات. يمكن أن تؤثر التطورات الاقتصادية في منطقة معينة بشكل كبير على قيمة العملات الأخرى، مما يخلق فرص استثمارية في أزواج العملات.

مفهوم رئيسي في تداول العملات هو **السبريد**، والذي يُعرف بأنه الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع لزوج معين. **يعمل السبريد كمؤشر على سيولة السوق: فسبريد منخفض يعكس سيولة عالية وتكاليف معاملات أقل، في حين أن السبريد العالي يشير إلى العكس.** يجب على المتداولين تحليل هذه الفروقات بعناية، لأنها تؤثر مباشرة على ربحية مراكزهم.

### أزواج العملات الرئيسية مع GBP

| زوج العملات | العملات المعنية | حجم (%) | السبريد |
|---|---|---|---|
| GBP/USD | الجنيه/الدولار الأمريكي | 11% | منخفض |
| GBP/JPY | الجنيه/الين الياباني | 4% | متوسط |
| EUR/GBP | اليورو/الجنيه | 3% | منخفض |
| GBP/CHF | الجنيه/الفرنك السويسري | 0,73% | مرتفع |

تُظهر الأزواج ذات السيولة العالية مثل GBP/USD و EUR/GBP سبريدات منخفضة، مما يجعلها جذابة للمتداولين. بالمقابل، تظهر أزواج مثل GBP/CHF سبريدات أعلى بسبب حجم تداولها الأقل.

## GBP/USD: "الكابل" وديناميكيات السوق

يُعرف زوج GBP/USD باسم "الكابل"، وهو يمثل ثالث أكثر أزواج العملات تداولًا على مستوى العالم، حيث يلتقط حوالي 11% من حجم الفوركس الإجمالي. يتم تداول حوالي 330 مليار دولار يوميًا عبر هذا الزوج، مما يوفر سيولة استثنائية تتيح تنفيذ الأوامر في أجزاء من الثانية.

تُترجم السيولة العالية إلى تقلب أقل نسبيًا، حيث يتغير GBP/USD بأقل من 1% في المتوسط اليومي، مما يوفر بيئة تداول أكثر توقعًا مقارنةً بأزواج أخرى. في 5 فبراير 2024، يُتداول عند 1,2585 دولار، مع نطاق خلال 52 أسبوعًا بين 1,18030 و1,31457، مسجلًا تغيرًا سنويًا بنسبة 4,5%.

شهد الأسبوع الأول من فبراير تحديات للجنيه، حيث سجل أسوأ أداء أسبوعي مقابل الدولار منذ بداية ديسمبر. أدت بيانات التوظيف الأمريكية التي فاقت التوقعات إلى تقليل التوقعات بشأن خفض الفائدة قريبًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما عزز الدولار وضغط على GBP/USD ليصل إلى 1,2562 دولار، مع انخفاض أسبوعي بنسبة 0,66%.

حافظ بنك إنجلترا على أسعار الفائدة ثابتة خلال اجتماعه، وأشار المحافظ أندرو بيلي إلى بعده عن التخفيضات الفورية. تتوقع الأسواق بشكل محتمل أربع تخفيضات بقيمة 25 نقطة أساس في 2024، مع احتمالية 50% لحدوث أول تعديل في مايو. ومع ذلك، قد يضغط خطر التخفيضات المبكرة على الجنيه.

### عوامل محددة لـ GBP/USD

تؤثر أسعار الفائدة بشكل حاسم على هذا الزوج، لأنها توجه تدفقات الاستثمار بين العملتين. يلعب التضخم، الذي يقيس القدرة الشرائية واستقرار الأسعار، دورًا رئيسيًا. يؤثر النمو الاقتصادي، السياسات النقدية، التوظيف، والميزان التجاري على تقييمه.

حاليًا، مع أسعار فائدة أمريكية عند 5,5% مقابل 5,25% في المملكة المتحدة في بداية 2024، وتضخم عند 3,4% و4% على التوالي، يولي السوق اهتمامًا لهذه المؤشرات. كما تضيف التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط والانتخابات الرئاسية الأمريكية القادمة مزيدًا من عدم اليقين للمشهد.

## EUR/GBP: التباينات النقدية في أوروبا

يُعبر زوج EUR/GBP عن قيمة الجنيه مقابل اليورو، ويجمع بين اثنين من العملات الرئيسية عالميًا، ويحتل المرتبة الثامنة من حيث السيولة في سوق الفوركس بنسبة 3% من الحجم الكلي. يبقى حساسًا للتغيرات في السياسة النقدية والتوترات الجيوسياسية، مما يجعله تحت مراقبة مستمرة من قبل المتداولين.

خلال 52 أسبوعًا، يتغير EUR/GBP بين 0,84926 و0,89832، مسجلًا تغيرًا سنويًا قدره -4,54%. الزوج في نقطة حرجة، ويتأثر بسياسات نقدية متباينة بين منطقة اليورو والمملكة المتحدة.

مع البنك المركزي الأوروبي عند 4,5% من أسعار الفائدة مقابل 5,25% لبنك إنجلترا، وتضخم عند 2,8% و4% على التوالي، يُظهر المشهد حذرًا. توقُعات خفض أكثر حدة من قبل البنك المركزي الأوروبي مقابل موقف متحفظ من بنك إنجلترا أدت إلى تعزيز الجنيه مؤخرًا مقابل اليورو.

يُتداول الزوج حاليًا حول 85.80 بنس لليورو، مع ميل يشير إلى تعزيز الجنيه مع استيعاب الأسواق لتعديلات البنك المركزي الأوروبي وتردد بنك إنجلترا في إجراء تخفيضات فورية. تتوقع السوق تحركات من البنك الأوروبي في مارس وتعديل أول من بنك إنجلترا في يونيو 2024.

تستمر التضخم المرتفع في المملكة المتحدة، مع توقعات بسياسات أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، في دعم استقرار الجنيه. ويعزز النهج الحذر لبنك إنجلترا تجاه توقعات الأسعار احتمالية استمرار السياسة النقدية الأكثر تشددًا على المدى القصير.

### عناصر تؤثر على EUR/GBP

الفروقات في أسعار الفائدة بين البنكين المركزيين، التضخم، والتوظيف تشكل ديناميكية هذا الزوج. مع سياسات متباينة، كل إعلان اقتصادي يمكن أن يسبب تقلبات كبيرة.

تعد التغيرات في أرقام التوظيف والميزان التجاري بين أوروبا والمملكة المتحدة أساسية. تغييرات في معدلات البطالة أو الاتفاقيات التجارية تؤثر على ديناميكيات الاستثمار والثقة بالعملات، مما ينعكس على سعر EUR/GBP.

## GBP/CHF: استقرار مركزين ماليين

يعكس GBP/CHF التفاعل الاقتصادي بين المملكة المتحدة وسويسرا، وهما مركزان ماليان مهمان. يُتداول هذا الزوج على نطاق واسع، حيث يُعد الجنيه رابع عملة احتياط عالمية، والفرنك السويسري سادسها.

يتميز بالاستقرار الكامن، حيث سجل نطاق 52 أسبوعًا بين 1,05577 و1,15469، مع تغير سنوي قدره -2,04%. يتمتع الفرنك السويسري، عملة سويسرا، بسمعة استقرار. تمثل سويسرا مركزًا عالميًا للبنوك الخاصة، وتحتل رابع أعلى دخل فردي عالمي، مع بيئة تنظيمية ضريبية ملائمة، مما يجعلها من أغنى الدول عالميًا.

حاليًا، يظهر الجنيه قوة ملحوظة مقابل الفرنك. يحافظ البنك الوطني السويسري على أسعار فائدة أقل نسبيًا من بنك إنجلترا، مما يدعم قوة الجنيه. تشير توقعات التضخم البريطانية إلى أن أسعار الفائدة قد تظل مرتفعة لفترة طويلة، مما يواصل دعم الجنيه. في الوقت نفسه، تظل استقرار سويسرا ملاذًا آمنًا في ظل عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي العالمي.

### تأثيرات على GBP/CHF

أسعار الفائدة في كلا البنكين المركزيين، ومعدلات التضخم في سويسرا والمملكة المتحدة، هي مؤشرات رئيسية يراقبها المستثمرون. يلعب التبادل التجاري، الاستقرار السياسي، وقوة سويسرا كمركز للبنوك الخاصة والملاذ الآمن، خاصة في ظل التوترات الجيوسياسية، دورًا حاسمًا في تقييم الزوج.

## GBP/JPY: التقلبات والفرص المضاربية

يعرف GBP/JPY باسم "التنين"، ويمثل سعر الصرف بين الجنيه الإسترليني والين الياباني. يبرز بتقلباته العالية، ويقدم فرص تداول ديناميكية للمستثمرين الباحثين عن الاستفادة من تحركات السوق السريعة.

في 5 فبراير 2024، يتداول بين 157,394 و188,957 خلال نطاق 52 أسبوعًا، مع تغير سنوي قدره 17,28%. أظهر مؤخرًا اتجاهًا صاعدًا، مدفوعًا بقوة الاقتصاد البريطاني وتوقعات بسياسات نقدية متباينة.

تؤثر توقعات دورة التخفيف النقدي الأكثر حدة في اليابان مقابل موقف بنك إنجلترا المتحفظ على السوق. غالبًا ما يُعتبر الين عملة ملاذ خلال حالات عدم اليقين الجيوسياسي، مثل التوترات الأخيرة في الشرق الأوسط، مما قد يساهم في ارتفاع قيمته.

### عوامل تؤثر على GBP/JPY

السياسة النقدية لبنك اليابان، خاصة التدخلات لحماية الاقتصاد التصديري الياباني، تؤثر على هذا الزوج. كما تؤثر الاستقرار السياسي والاقتصادي، وأسعار الطاقة، والظروف المناخية على الين بسبب اعتماد اليابان على الواردات الطاقية.

تحتفظ اليابان بأسعار فائدة عند -0,1% مقابل 5,25% في المملكة المتحدة. وتبلغ معدلات التضخم 2,6% ياباني مقابل 4% بريطاني. يظل هذا الفارق في السياسات النقدية هو المحدد الرئيسي لديناميكيات الزوج.

## الخلاصات واستراتيجيات الاستثمار

في المشهد الديناميكي لأسواق العملات، يجب على المستثمرين التنقل بين التقلبات والفرص التي تقدمها أزواج GBP/USD، EUR/GBP، GBP/CHF و GBP/JPY، مع الانتباه في الوقت ذاته للفروقات الفنية مثل التمييز بين GBP و GBX.

للمستثمرين على المدى الطويل، تعتبر الثباتية والاستقرار الاقتصادي للمملكة المتحدة أمرًا حاسمًا. بالنظر إلى القوة النسبية للجنيه رغم عدم اليقين الجيوسياسي، قد يكون خيارًا قويًا لمحافظ متنوعة.

أما للمتداولين على المدى القصير، فإن تقلبات GBP/JPY و GBP/USD، المدفوعة بالفروقات في السياسات النقدية لليابان، المملكة المتحدة، والولايات المتحدة، توفر فرصًا مضاربية. تسمح تقلبات الأسعار للمتداولين باستغلال التحركات السريعة، مستفيدين من حالة عدم اليقين وردود فعل السوق تجاه الإعلانات الاقتصادية وقرارات السياسة النقدية.