كيف تحمي أموالك في عصر التضخم؟ الحقيقة وراء رفع الفائدة، والاستثمار، ونمو الثروة

لقد أصبح ارتفاع الأسعار السريع حقيقة عالمية، حيث شهدت تايوان ارتفاع معدلات التضخم في السنوات الأخيرة، مما دفع البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة عدة مرات. لكن ما هو التضخم بالضبط؟ ولماذا يحمل في طياته فوائد وأضرارًا في آنٍ واحد؟ وكيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من التضخم لتحقيق الأرباح؟ هذه الأسئلة تستحق مناقشة معمقة.

جوهر التضخم: تدهور قيمة النقود

التضخم (المعروف اختصارًا بـ"التضخم") هو ببساطة استمرار ارتفاع الأسعار خلال فترة زمنية معينة، ويقابله تآكل القوة الشرائية للنقد الذي بحوزتك. بمعنى آخر، نفس المبلغ من المال يشتري أشياء أكثر اليوم مما يشتري غدًا.

أكثر مؤشر شائع لقياس التضخم هو مؤشر أسعار المستهلك (CPI). عندما يرتفع CPI، فهذا يدل على ارتفاع متوسط أسعار السلع؛ وعندما ينخفض، فهذا يدل على انخفاض الأسعار.

كيف يتولد التضخم؟ أربعة محركات رئيسية

ظهور التضخم في الاقتصاد يرجع أساسًا إلى تجاوز كمية النقود المتداولة للواقع الاقتصادي الحقيقي — أي أن هناك الكثير من النقود تتصارع على كمية قليلة من السلع. وتوجد آليات محددة تثير ذلك، منها:

التضخم الناتج عن الطلب

عندما يزيد الطلب الاستهلاكي، ترتفع إنتاجية وأسعار السلع، وتزيد أرباح الشركات. بعد تحقيق الأرباح، تعيد الشركات استثمارها وشراء المزيد، مما يعزز الطلب أكثر، مكونة دورة إيجابية. على الرغم من أن هذا التضخم يرفع الأسعار، إلا أنه يساهم أيضًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي، ولهذا السبب تسعى الحكومات لتحفيز الطلب.

التضخم الناتج عن التكاليف

أكثر أنواع التضخم تدميرًا هو الناتج عن ارتفاع تكاليف المواد الخام. خلال أزمة روسيا وأوكرانيا عام 2022، فقدت أوروبا إمدادات الطاقة من روسيا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي بأكثر من 10 أضعاف، وبلغ معدل التضخم في منطقة اليورو أكثر من 10%، وهو أعلى مستوى تاريخي. هذا النوع من التضخم يسبب انخفاض الإنتاجية وتقلص الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما تسعى البنوك المركزية لتجنبه.

زيادة عرض النقود بشكل مفرط

طباعة النقود بلا ضوابط من قبل الحكومات هو السبب الرئيسي للتضخم المفرط. وأحد الأمثلة المقنعة على ذلك هو حالة تايوان في خمسينيات القرن الماضي — حيث، لمواجهة العجز بعد الحرب، قامت السلطات بطباعة كميات هائلة من النقود، وفي النهاية أصبح 8 ملايين من العملة القانونية تساوي دولارًا واحدًا فقط.

توقعات التضخم المرتفعة

عندما يتوقع الناس استمرار ارتفاع الأسعار، يزيد الاستهلاك، ويطالب العمال برفع الأجور، وتقوم الشركات برفع الأسعار، مما يؤدي إلى دورة تضخمية ذاتية. بمجرد أن تتشكل توقعات التضخم، يصبح من الصعب تغييرها، ولهذا يكرر البنك المركزي دائمًا قوله: “سنعمل على خفض التضخم بالتأكيد”.

كيف يواجه رفع الفائدة التضخم؟ الاقتصاد وراء ذلك

عندما يخرج التضخم عن السيطرة، يلجأ البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة. كيف يساهم ذلك في كبح التضخم؟

المنطق الأساسي لرفع الفائدة بسيط: ارتفاع سعر الفائدة → اقتراض المال يصبح أغلى → الناس يترددون في الاقتراض → تقل السيولة في السوق → ينخفض الطلب → تنخفض الأسعار

مثال: اقتراض 100 مليون، ورفع سعر الفائدة من 1% إلى 5%، ستزيد الفوائد السنوية من 10,000 إلى 50,000. هكذا، يتردد الناس في الاقتراض، ويفضلون وضع أموالهم في البنوك لكسب الفوائد. انخفاض الطلب يدفع التجار لخفض الأسعار لتحفيز الشراء، وتبدأ الأسعار في الانخفاض.

لكن رفع الفائدة له ثمن — إذ يؤدي إلى تقليل الطلب، وزيادة البطالة، وارتفاع معدل البطالة، وتباطؤ النمو الاقتصادي، وربما الدخول في ركود. لذلك، فإن رفع الفائدة سلاح ذو حدين: يمكن أن يوقف التضخم، لكنه قد يضر بالاقتصاد.

فوائد التضخم الخفية: لماذا التضخم المعتدل مفيد للاقتصاد

عند مناقشة التضخم، يتغير رد فعل الكثيرين إلى التوتر والخوف. لكن في الواقع، فإن التضخم المعتدل مفيد للاقتصاد.

عندما يتوقع الناس ارتفاع الأسعار، يزيد دافع الاستهلاك → يرتفع الطلب → تستثمر الشركات أكثر → يزيد الإنتاج → ينمو الاقتصاد (الناتج المحلي الإجمالي)

وأمثلة ذلك من الصين في بداية الألفية الثانية: حيث ارتفع CPI من 0 إلى 5%، وارتفع معدل النمو الاقتصادي من 8% إلى أكثر من 10%.

أما النموذج السلبي فهو اليابان. في التسعينيات، بعد انفجار فقاعة الأصول، دخلت اليابان في حالة من الانكماش (CPI أقل من 0). مع استقرار الأسعار تقريبًا، أصبح الناس يفضلون الادخار بدلاً من الاستهلاك، وتراجع النمو إلى السالب، ودخلت اليابان “ثلاثين سنة من الضياع”.

لذا، تسعى البنوك المركزية عالميًا لتحقيق تضخم معتدل. هدف التضخم في الولايات المتحدة وأوروبا وبريطانيا واليابان وكندا وأستراليا يتراوح بين 2% و3%، بينما تضع دول أخرى أهدافًا بين 2% و5%.

التضخم مفيد بشكل خاص لبعض الفئات، خاصة من لديهم ديون. على الرغم من أن النقد يفقد قيمته، إلا أن المدينين يدفعون أموالاً أقل قيمة. على سبيل المثال، قبل 20 عامًا، اقترضت 100 ألف لشراء منزل، ومع معدل تضخم سنوي 3%، بعد 20 سنة، تكون ديونك قد تقلصت إلى حوالي 55 ألف. في فترات التضخم المرتفعة، يستفيد من اقترض لشراء الأصول (عقارات، أسهم، ذهب، وغيرها).

تأثير التضخم على سوق الأسهم: تأثير مزدوج

النتيجة المسبقة: التضخم المنخفض مفيد للسوق، والتضخم المرتفع يضر السوق.

في فترات التضخم المنخفض، تتدفق السيولة إلى الأسهم، وترتفع الأسعار. في فترات التضخم المرتفع، يقوم البنك المركزي بتشديد السياسات، وتنخفض أسعار الأسهم.

مثال 2022 في سوق الأسهم الأمريكية هو نموذج تعليمي. استمر معدل التضخم في الارتفاع، حيث سجل CPI في يونيو ارتفاعًا بنسبة 9.1%، وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا. بدأ الاحتياطي الفيدرالي في مارس برفع الفائدة بشكل حاد، ورفعها على مدار العام 7 مرات بمجموع 425 نقطة أساس، من 0.25% إلى 4.5%. أدى ارتفاع الفائدة إلى صعوبة تمويل الشركات، وتراجع تقييم الأسهم. ونتيجة لذلك، سجل سوق الأسهم الأمريكي أسوأ أداء منذ 14 عامًا، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 19%، وانهارت ناسداك بنسبة 33%.

لكن هذا لا يعني أن التضخم المرتفع لا يوفر فرصًا. البيانات التاريخية تظهر أن قطاع الطاقة يحقق أداءً ممتازًا في فترات التضخم المرتفع. ففي 2022، تجاوزت عوائد قطاع الطاقة 60%، حيث ارتفعت أسهم شركات النفط الغربية بنسبة 111%، وارتفعت إكسون موبيل بنسبة 74%. ارتفاع تكاليف الطاقة يرفع أرباح شركات النفط، مما يجعلها من الفائزين في فترات التضخم العالي.

استراتيجيات الاستثمار في عصر التضخم

في بيئة التضخم، يعد توزيع الأصول بشكل صحيح أمرًا حاسمًا. يحتاج المستثمرون إلى تحديد الأصول التي يمكنها مقاومة التضخم وتحقيق النمو، لبناء محفظة متنوعة.

ما هي الأصول التي تؤدي بشكل جيد في فترات التضخم المرتفعة؟

الخطة المثلى هي التنويع: تخصيص 33% للأسهم للاستفادة من النمو، و33% للذهب للحفاظ على القيمة، و33% للدولار للتحوط ضد التضخم. هكذا، تستفيد من إمكانيات سوق الأسهم، مع استقرار الذهب، وقوة الدولار، مع تقليل مخاطر الاعتماد على أصل واحد وتحقيق عوائد مستقرة.

وبعد اختيار الأصول، يجب اختيار طريقة التداول المناسبة. العقود مقابل الفروقات (CFD) بفضل تنوعها وسهولة استخدامها، أصبحت خيارًا مفضلًا للعديد من المستثمرين. عبر CFD، يمكن للمستثمرين التداول على الأسهم، والذهب، والعملات الأجنبية، وغيرها من الأصول على منصة واحدة، دون الحاجة لفتح حسابات متعددة في مؤسسات مختلفة.

الخلاصة

جوهر التضخم هو ارتفاع الأسعار المستمر وتآكل القوة الشرائية للنقود. التضخم المعتدل يعزز النمو الاقتصادي، لكن التضخم المفرط يضر بالاقتصاد. لمواجهة التضخم، يلجأ البنك المركزي إلى رفع الفائدة، وهو إجراء فعال لكنه قد يؤدي إلى ركود اقتصادي.

وفي ظل التضخم، يحتاج المستثمرون إلى اتخاذ إجراءات نشطة، من خلال توزيع أصولهم بين الأسهم، والذهب، والدولار، وغيرها، لحماية ثرواتهم من تآكل القيمة. فهم آليات التضخم، واستغلال خصائص الأصول، وتوزيع الاستثمارات بشكل علمي، هو المفتاح للحفاظ على الثروة وتحقيق النمو المستدام في ظل التضخم.