فرصة استثمار في الغاز الطبيعي 2024: متى تدخل السوق؟

سوق الغاز الطبيعي شهد تحولًا جذريًا خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية. بعد أن وصل إلى مستويات قياسية في أغسطس 2022 مدفوعًا بالجغرافيا السياسية الأوروبية، انهارت الأسعار بنسبة 72,6%، وأغلقت عام 2023 عند 2,726 دولار لكل وحدة. هذا التحول الدرامي يفتح نافذة فرص لم يتوقعها سوى القليل من المحللين قبل عام فقط. بالنسبة لمن يسعون للاستثمار الاستراتيجي في الغاز الطبيعي، فإن السياق الحالي يقدم إشارات صعودية ومخاطر كامنة تتطلب تحليلًا عميقًا.

تغيير النموذج: لماذا أصبح الغاز الطبيعي حاسمًا

على مدى عقود، كان يُعتبر الغاز الطبيعي مجرد وقود آخر في سلة الطاقة العالمية. ظهرت أهميته فجأة نتيجة مزيج مثالي من التوترات الجيوسياسية، قيود الإمداد، والتحول الطاقي السريع. اليوم، يمثل حوالي خُمس إجمالي العرض العالمي من الطاقة، بزيادة قدرها 44,1% منذ عام 1973، حين كان يشكل فقط 16,1%.

ما الذي يجعل هذا الهيدروكربون ضروريًا جدًا؟ مقارنة بالفحم، يصدر انبعاثات أقل بكثير من غازات الدفيئة، وهو أكثر سهولة من حيث التكلفة من النفط، ويتمتع بسهولة أكبر في الاستخراج والنقل. بالنسبة للاقتصادات المتقدمة، خاصة الأوروبية، أصبح بديلًا استراتيجيًا بعد انقطاعات الإمداد من روسيا.

لمحة 2023: كيف أُعيد كتابة السوق

انخفضت الأسعار بشكل غير عشوائي. تزامن ثلاثة عوامل خلال 2023. أولًا، خفضت الظروف المناخية الملائمة الطلب على التدفئة في النصف الشمالي من الكرة الأرضية. ثانيًا، سرعت أوروبا من استقلالها الطاقي من خلال استثمارات في الغاز المسال (GNL) المستورد من الولايات المتحدة والشرق الأوسط. ثالثًا، تراجع الطلب الآسيوي بسبب ضعف في الصين، اليابان، وكوريا الجنوبية.

أفادت الوكالة الدولية للطاقة أن الطلب الأوروبي انخفض بنسبة 10% فقط في النصف الأول، وهو ما يعادل 30 مليار متر مكعب (bcm). قلل قطاعا السكن والتجارة استهلاكهما بشكل كبير، بينما انهارت توليد الكهرباء المعتمد على الغاز أمام توسع مصادر الطاقة المتجددة.

آفاق 2024: نقطة تحول في الأفق

للعام القادم، تتوقع الأسواق تحولًا. تشير التوقعات إلى أن الاستهلاك العالمي سيرتفع إلى 4,120 bcm، بزيادة قدرها 1,9% مقارنة بـ2023. ومع ذلك، فإن التوزيع الجغرافي سيكون حاسمًا: ستقود آسيا والمحيط الهادئ الزيادة بنسبة 4,3% (39 bcm)، بينما سينمو الشرق الأوسط بنسبة 2,5% وروسيا وآسيا الوسطى بنسبة 2,1%.

أما العرض، فمن المتوقع أن يرتفع بمقدار 81 bcm ليصل إلى 4,137 bcm. ستوفر روسيا، المسيطرة على آسيا الوسطى، 27 bcm إضافية رغم تقليل الشحنات الأوروبية. ستحتفظ الولايات المتحدة بموقعها كمنتج عالمي للغاز الطبيعي المسال، بينما يبرز الشرق الأوسط وأفريقيا كموردين بديلين حاسمين.

تعد توقعات الأسعار ذات أهمية خاصة لمن يفكرون في الاستثمار في الغاز الطبيعي هذا العام. من المتوقع أن ترتفع أسعار الغاز الأوروبية (TTF) بنسبة 25%، بمعدل 17 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (USD/MBtu). في آسيا، من المتوقع أن يسجل الغاز الطبيعي المسال زيادة بنسبة 20%، مع بقاء السعر أقل بقليل من 17 دولارًا/MBtu. أما في الولايات المتحدة، فقد يرتفع مؤشر هنري هاب بنسبة 30% ليصل إلى 3,5 دولار/MBtu، نتيجة ديناميكيات أساسية أكثر تماسكًا.

أدوات الاستثمار: كيف تشارك في الانتعاش

الراغبون في الاستثمار في الغاز الطبيعي لديهم خيارات متعددة حسب ملف المخاطر والأفق الزمني.

العقود مقابل الفروقات (CFD)

تتيح العقود مقابل الفروقات المضاربة على تغيرات السعر دون امتلاك الأصل الأساسي. توفر تعرضًا مباشرًا لتقلبات السوق الفوري مع الرافعة المالية، مما يضاعف الأرباح والخسائر. تجعل هذه التقلبات منها مثالية للمتداولين على المدى القصير ذوي تحمل المخاطر العالي.

لتوضيح الآلية: عقد قياسي للغاز الطبيعي يعادل 10,000 مليون وحدة حرارية بريطانية. إذا كان السعر المتوسط 7,114 دولار لكل وحدة، فإن القيمة الاسمية للعقد تصل إلى 71,140 دولارًا. مع هامش أولي مطلوب بنسبة 10%، يحتاج المتداول إلى 7,114 دولار فقط للتحكم في المركز كاملًا، مما يمثل رافعة مالية بمقدار 10 مرات.

أي حركة صغيرة بمقدار 0,001 دولار تولد ربحًا أو خسارة بقيمة 10 دولارات لكل عقد. إذا فتح مركز بيع عند 7,114 دولار وانخفض السعر إلى 6,990 دولار، فسيكون الربح 1,240 دولارًا على استثمار أولي قدره 7,114 دولار، أي عائد بنسبة 17,4% على رأس المال المستثمر.

أسهم شركات الطاقة

بديل أقل تقلبًا هو الاستثمار في حصص شركات كبرى منتجة للهيدروكربونات. مثل إكسون موبيل (السعر: 100,92 دولار) وشيفرون (149,50 دولار)، التي حققت عوائد بنسبة 64,93% و27,40% على التوالي منذ بداية 2022، بينما انخفض سعر الغاز الطبيعي الفوري بنسبة 27,50% خلال نفس الفترة.

على الرغم من أن هذه الأسهم شهدت تصحيحات كبيرة من القمم، إلا أنها تحافظ على اتجاهات صعودية واضحة على المدى المتوسط وتقع حاليًا في مناطق أدنى من نطاقات التوحيد. يقلل انخفاض التقلب النسبي من مخاطرها، مما يجعلها خيارًا أكثر ملاءمة للمستثمرين المحافظين.

إدارة المخاطر: تحديد حجم المراكز

بالنسبة للمتداولين باستخدام CFD، تعتبر إدارة الانضباط ضرورية. انطلاقًا من رأس مال قدره 7,114 دولار، يجب حساب حجم المركز بناءً على الهامش المطلوب. عادةً، يبلغ هامش الصيانة حوالي 5% من قيمة العقد. إذا انخفضت الحسابات دون هذا الحد، سيرسل الوسيط طلب هامش، مما يفرض إيداع أموال إضافية.

التوصية العامة للمتداولين غير المهنيين هي عدم المخاطرة بأكثر من 3 إلى 5% من رأس المال الإجمالي في عملية واحدة. تساعد هذه القاعدة على الحفاظ على القدرة على الاستمرار في التداول حتى بعد فترات خسارة.

يجب أن يكون نسبة الربح إلى المخاطرة الأدنى 1,5:1، مع الأخذ في الاعتبار أن تكاليف التمويل الليلي والفروقات السوقية تقلل من العوائد الصافية في العمليات قصيرة الأمد.

مزايا وتحديات الغاز الطبيعي كأصل

العوامل المواتية: تتمتع أسواق السلع بسيولة استثنائية، تتيح الدخول والخروج بسرعة. يوفر التنويع خارج الأسهم والسندات التقليدية حماية ضد التضخم. يضاعف الرافعة المالية الأرباح في السيناريوهات الاتجاهية الواضحة. لا يوجد التزام بالتسليم الفعلي، مما يبسط العمليات.

المخاطر الكامنة: يمكن للتقلبات الشديدة أن تمحو رؤوس الأموال بسرعة. الطلب يتسم بالدورة الاقتصادية، وينكمش خلال فترات الركود. العوامل المناخية غير المتوقعة، التوترات الجيوسياسية، واضطرابات الإمداد قد تؤدي إلى قفزات سعرية غير مرتبطة بالأساسيات. المراكز الممولة بالرافعة المالية تزيد من حجم الخسائر بشكل نسبي.

النظرة النهائية لعام 2024

يدخل الغاز الطبيعي عام 2024 في وضع فريد: أسعار منخفضة بعد انهيار 2023، لكن مع أساسيات عرض وطلب أكثر تماسكًا. تشير التوقعات إلى تعافٍ معتدل في الأسعار، مع استمرار ارتفاع التقلبات.

على من يرغبون في الاستثمار في الغاز الطبيعي أن يتخلوا عن وهم توقع السوق. بدلاً من ذلك، فإن النهج القائم على مراقبة إشارات السعر، إدارة المراكز بشكل منضبط، ونسبة ربح إلى مخاطر مواتية هو الأكثر فاعلية. تتوفر فرص سواء في المراكز الطويلة خلال فترات الصعود أو في البيع على المكشوف خلال التصحيحات، ولكن دائمًا ضمن إطار مخاطر مسيطر عليه ورأس مال محفوظ.