سوق العملات الرقمية في 2023: خمسة أسباب للصعود وما تتوقعه في 2024

الزخم الصاعد لعام 2023 بالأرقام

خلال عام 2023، شهد من راهنوا على العملات الرقمية خلال أزمة 2022 تحقيق أرباح كبيرة. ارتفع مؤشر سوق CoinDesk (CMI) بنسبة 123%، ليصل إلى 1,781.12 نقطة، مما يعكس زيادة في القيمة السوقية تقترب من 750 مليار دولار. كانت بيتكوين وإيثريوم هما البطلايان الرئيسيان، بنسبة وزن 62% و20% على التوالي في المؤشر.

الأرقام تتحدث بوضوح: سوق العملات الرقمية في 2023 شهد نموًا أسيًا، لكن هذه الظاهرة لم تكن صدفة. وراء هذا الزخم تتلاقى عوامل متعددة اقتصادية كلية، وتكنولوجية، وهيكلية يجب فهمها.

الركائز الخمسة لنمو العملات الرقمية في 2023

1. التوقع بحدوث نصف بيتكوين في أبريل 2024

يقوم بروتوكول بيتكوين بتقليل مكافآت التعدين إلى النصف كل 210,000 كتلة، تقريبًا كل أربع سنوات. يُعرف هذا الآلية باسم “الهافنج”، وتضمن عرضًا متناقصًا، مما يجعل الأصل أكثر ندرة تدريجيًا.

تشير التاريخ إلى أن هذا الحدث يثير تحركات صعودية ملحوظة. بعد أول هافنج، زادت قيمة بيتكوين بنسبة 950% خلال ستة أشهر و8,342% خلال اثني عشر شهرًا. أما الهافنج الثاني فحقق زيادات بنسبة 38% و286% في نفس الفترتين. في مايو 2020، أدى الهافنج الثالث إلى زيادات بنسبة 83% و562%.

المستثمرون، وعيًا بهذا النمط التاريخي، بدأوا في وضع استراتيجيات في النصف الثاني من 2023، متوقعين أن يعيد الهافنج القادم في 2024 تكرار الديناميكيات المماثلة. بيتكوين، كأصل مهيمن، قاد باقي منظومة العملات الرقمية معه.

2. التوقع بصندوق ETF بيتكوين مباشر

على عكس صندوق ETF بيتكوين الموجود، الذي يعمل بعقود مستقبلية، تسعى الطلبات قيد المعالجة لإنشاء منتجات تتطلب شراء بيتكوين مباشرة كأصل أساسي. قادت مؤسسات مثل BlackRock، أكبر مدير أصول في العالم بإدارة تصل إلى 9.42 تريليون دولار، هذه الطلبات أمام هيئة SEC.

إذا تم الموافقة على هذه الطلبات في 2024، سيفتح باب ضخ رأس المال المؤسسي بشكل كبير للسوق الرقمي، مما يخلق طلبًا غير مسبوق، ومع ندرة الهافنج، قد يدفع الأسعار بشكل كبير.

3. ظاهرة الذكاء الاصطناعي

لقد غيّر ازدهار ChatGPT وأدوات الذكاء الاصطناعي التوليدي مشهد الاستثمار التكنولوجي. شركات مثل Nvidia شهدت تقييمات قياسية. بالتوازي، ظهرت العملات الرقمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي كفئة استثمار جديدة، مع رموز تمثل فائدة في خدمات الذكاء الاصطناعي المبنية على البلوكشين.

وسّع هذا الظاهرة الاهتمام المضارب في القطاع الرقمي، خاصة منذ سبتمبر 2023، حينما استحوذت ثورة الذكاء الاصطناعي على اهتمام المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة.

4. ديناميكية الحجم والقيمة السوقية

الأسعار لا ترتفع ببساطة لأن “العرض أقل من الطلب”. في الواقع، تتصاعد الأسعار عندما يكون المشترون مستعدين لدفع أسعار متزايدة تدريجيًا، بينما يترك البائعون مراكزهم مع تصاعد السوق الصاعد.

في 2023، زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 99.2%. وصل حجم المعاملات إلى 140 تريليون دولار، متجاوزًا بكثير المتوسط نصف السنوي البالغ 79 تريليون. تكشف هذه البيانات عن دخول رأس مال جديد بشكل هائل، مع شعور “الخوف من الفوات” (FOMO) من الدورة الصاعدة القادمة.

5. الاهتمام المفتوح في المشتقات الرقمية

تحليل الاهتمام المفتوح في عقود بيتكوين وإيثريوم المستقبلية يكشف عن دخول مشاركين جدد أو زيادة مراكز اللاعبين الحاليين. وصلت عقود بيتكوين المستقبلية إلى 17,321 عقدًا معلقة، بينما وصلت عقود إيثريوم إلى 6,114.

هذا النمو المتزامن في الأسعار والاهتمام المفتوح يوحي بأن سوق العملات الرقمية في 2023 كان مدفوعًا بتوسع حقيقي في الطلب، وليس مجرد مضاربة بدون أساس.

فاعلو منظومة العملات الرقمية: فهم من يحرك السوق

للتوقع بمستقبل العملات الرقمية في 2024، من الضروري الاعتراف بأن السوق يعمل من خلال تفاعل تسعة فاعلين رئيسيين:

المشاريع والمطورون يبنون الأساس التكنولوجي. المستثمرون المخاطرون يمولون المراحل المبكرة. الحيتان (المجمعون الكبار) يمكن أن يسببوا تقلبات قصيرة المدى. المستثمرون الأفراد يضيفون حجمًا ثابتًا، رغم أن العوائد الأعلى تأتي من استراتيجيات طويلة المدى. المستثمرون المؤسساتيون يدخلون تدريجيًا. المنصات المركزية واللامركزية توفر السيولة. الوسطاء التقليديون يقدمون المشتقات الرقمية. وأخيرًا، الجهات التنظيمية تحدد إطار اللعب.

تفاعل هؤلاء الفاعلين يحدد العرض والطلب الذي يشكل في النهاية مسار الأسعار.

ثلاثة سيناريوهات اقتصادية كلية لعام 2024

السيناريو 1: التيسير النقدي والتعافي

إذا استمرت التضخم في التراجع واستقرت أو تحسنت النشاطات الاقتصادية، فمن المحتمل أن توقف البنوك المركزية رفع الفائدة وتبدأ في خفضها. هذا سيعود بالنفع على الأسهم ذات النمو العالي، لكن الجاذبية النسبية للعملات الرقمية قد تتراجع مقارنة بخيارات أقل تقلبًا.

السيناريو 2: إعادة تنشيط التضخم

إذا ارتفعت معدلات التضخم وتسرعت النشاطات، فسيتم استئناف رفع الفائدة. في هذا السياق، قد تعمل بيتكوين والأصول ذات العرض الثابت كوسيلة تحوط ضد التضخم، بينما ستتأثر الرموز ذات العرض غير المحدود بالضغوط.

السيناريو 3: الركود التضخمي

بيئة نمو بطيء مع تضخم مستمر ستضع البنوك المركزية في مفترق طرق. هذا السيناريو غير مواتٍ للتكنولوجيا بشكل عام، لكن البحث عن حماية ضد التضخم قد يعزز من مكانة بيتكوين والسوق الرقمي ككل.

الاستثمار في العملات الرقمية 2024: هل يستحق العناء؟

الأرقام لعام 2023 تتحدث عن نفسها. سجلت بيتكوين عائدًا بنسبة 79.85% (6.3 أضعاف أداء مؤشر S&P 500)، بينما حققت إيثريوم 40.45% (3.2 أضعاف أداء مؤشر S&P 500). مشاريع ذات رسملة أقل حققت عوائد ذات رقم ثلاثي.

نعم، الاستثمار في العملات الرقمية في 2024 يقدم فرصًا كبيرة، لكنه يتطلب منهجية صارمة. من المستحسن التنويع بين الأصول ذات الرسملة العالية (بيتكوين، إيثريوم) والمشاريع الناشئة ذات الإمكانات المضاعفة الأكبر.

هودل مقابل التداول

تشير الأدلة التاريخية إلى أن أفضل العوائد تأتي من استراتيجيات التراكم على المدى الطويل (هودل). ومع ذلك، يتيح التداول الرقمي زيادة الأرباح على المدى القصير مع مخاطر أعلى بشكل مناسب.

النهج المتوازن يتطلب تخصيص جزء من رأس المال لمراكز طويلة المدى وآخر للتداول، مع إدارة المخاطر بشكل مهني.

الخلاصة: المستقبل يعتمد على متغيرات عالمية

سيعتمد أداء سوق العملات الرقمية في 2024 على التوازن بين مكافحة التضخم والصحة الاقتصادية العالمية. العوامل الجيوسياسية (الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط) والسياسية (الدورة الانتخابية الأمريكية) يمكن أن تؤثر بشكل حاسم.

ما يبدو واضحًا هو أن تلاقى الأحداث الهيكلية (الهافنج، المحتمل الموافقة على ETF مباشر) وازدياد الاهتمام المؤسسي بالأصول الرقمية يشير إلى إمكانات صعودية مستدامة. ومع ذلك، فإن المخاطر الاقتصادية الكلية تتطلب الحذر واستراتيجية استثمار تتناسب مع الملف الشخصي للمخاطر.