سيواجه السوق العالمي في عام 2026 ثلاث ضغوط: تصعيد الأوضاع الجيوسياسية، واقتراب الانتخابات النصفية الأمريكية، والتباعد في سياسات البنوك المركزية في مختلف الدول. يشير بعض المحللين إلى أن المخاطر الحقيقية غالباً ما تكمن في الزوايا التي يتجاهلها السوق — تلك الصدمات الاقتصادية الكلية غير المتوقعة أو التحولات السياسية المفاجئة، هي الأحداث السوداء الأكثر احتمالاً لأن تفاجئ الجميع.

لقد أصبح اختبار استقلالية البنوك المركزية واقعاً. ستنتهي فترة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي في 5 مايو، وسيتم تحديد الرئيس الجديد في 1 يناير، وهذه نقطة حاسمة. والمشكلة الأكثر تعقيداً هي أن القيادة الأمريكية قد مارست ضغوطاً على الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض أسعار الفائدة، مما أدى إلى ضغط شديد على مساحة السياسة النقدية.

هنا تكمن مخاطر الذيل الأكثر عرضة للتجاهل في عام 2026. إذا تجاوزت نسبة تخفيض أسعار الفائدة الاحتياجات الاقتصادية الفعلية، فإن السياسة التيسيرية ستخرج عن السيطرة، مما سيرفع الأسعار، وفي النهاية سيكون هناك فرملة حادة — يمكنك تخيل حجم القوة المدمرة لمثل هذا العكس السياسي للسوق بالنظر إلى التقلبات التي حدثت العام الماضي.

الجدول الزمني السياسي يمارس ضغوطاً أيضاً. المحكمة العليا على وشك اتخاذ قرار بشأن الشرعية القانونية للرسوم الجمركية الواسعة، والانتخابات النصفية في 11 نوفمبر تلوح في الأفق. من حيث الجيوسياسة، الأوضاع في الأمريكتين آخذة في التصعيد أيضاً، مع تراكم حالات عدم اليقين المختلفة.

موجة الذكاء الاصطناعي التي رفعت أسهم التكنولوجيا سابقاً أصبحت الآن تشكل مخاطرة — متى ستنفجر هذه الفقاعة؟ هذه كل الأمور التي يحتاج متداولو عام 2026 إلى الانتباه لها.