هذه الموجة من سوق السندات الناشئة حقًا قوية — بعد ثلاث سنوات من استهلاك سندات الخزانة الأمريكية، هذا العام تفوقت بشكل كبير على سندات الخزانة الأمريكية.

القصة وراء الأرقام أكثر إثارة للاهتمام. العام الماضي، كانت سندات الدخل العالي في الأسواق الناشئة تتفوق على سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 586 نقطة أساس، وفي بداية هذا العام، قبل أن تنتهي الأشهر الأولى، وصلت هذه العائدات الزائدة إلى 713 نقطة أساس، مع زيادة أكبر. وإذا نظرنا إلى عام 2023، كانت الفجوة 195 نقطة أساس، وخلال ثلاث سنوات، توسعت هذه الفجوة تقريبًا بأربعة أضعاف.

يجب أن نعرف أن سندات الأسواق الناشئة كانت قد عانت كثيرًا بسبب جائحة كوفيد-19 والنزاع بين روسيا وأوكرانيا. في تلك الفترة، كانت الأمور تسير بشكل سيء جدًا، ولم يكن المستثمرون يجرؤون على المخاطرة. هذه المرة، فعلاً، استيقظت من القاع.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن السندات ذات التصنيف الاستثماري بدأت أيضًا في الظهور بقوة. بعد عامين من الركود المستمر، هذا العام، غيرت الاتجاه ونجحت في التفوق على سندات الخزانة الأمريكية. لكن هناك مشكلة — مع زيادة عرض السندات الجديدة، فإن الحفاظ على هذا التفوق الكبير في المستقبل سيكون أكثر صعوبة بشكل واضح. على المدى القصير، السوق جيد، ولكن للحفاظ على هذا الميزة على المدى الطويل، يجب أن تتلقى السوق مزيدًا من الأخبار الإيجابية.