عرفت المؤسسات الاستثمارية الرائدة مؤخرًا تقرير توقعات الصناعة لعام 2026، وقامت بتعديل تصنيف منصة معينة متوافقة مع اللوائح من «محايد» إلى «شراء». والمنطق وراء ذلك يستحق الانتباه — حيث أن هذا البورصة كانت تدفع منذ سنوات نحو تحول في هيكل الإيرادات.

كانت رسوم التداول سابقًا المصدر الرئيسي لإيرادات البورصات المشفرة، لكن الوضع الآن تغير. من خلال البنى التحتية مثل الحفظ، والرهون، والاشتراكات، أصبحت هذه الأنواع من الإيرادات المستقرة تمثل حوالي 40% من إجمالي الإيرادات. بالمقارنة مع أقل من 5% قبل خمس سنوات، فإن معدل النمو واضح جدًا.

لماذا هذا التحول مهم جدًا؟ ببساطة، فإن إيرادات التداول تتسم بتقلبات كبيرة، فبمجرد أن يتراجع السوق، تنخفض الأرباح بشكل كبير. أما مجموعة المنتجات المتنوعة فهي توفر تأثيرًا مخففًا أفضل، مما يسمح للشركة بالعمل بشكل أكثر استقرارًا في ظل تقلبات السوق المشفرة.

السعر المستهدف الذي وضعته المؤسسات الاستثمارية هو 303 دولارات، مقارنة بالسعر الأخير البالغ 225 دولارًا، هناك مجال لارتفاع معين. لكنهم اعترفوا أيضًا بأن المنافسة في الصناعة تزداد حدة، ومع احتمالية بيئة خفض الفائدة، فإن فرص تحقيق أرباح قصيرة الأجل لا تزال مضغوطة. الموقف العام هو «نظرة متحفظة»، وليس تفاؤلًا شاملًا. هذا التقييم الحذر يعكس الحالة الحقيقية للصناعة بأكملها — فرص وتحديات على حد سواء.