هذه الموجة من السوق بالفعل غامضة بعض الشيء. من جهة، يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة ويضخ السيولة في السوق؛ ومن جهة أخرى، تتصاعد عوائد السندات اليابانية بشكل جنوني، مما يسحب السيولة العالمية بشكل مكثف. سوق العملات المشفرة علق بين هذين الطرفين، لا يوجد لديه دافع واضح للارتفاع، ولا سبب للهبوط. مؤخرًا، سألني الكثيرون عما إذا كان ينبغي عليهم الدخول أم الخروج، وأعتقد أنه من الأفضل أن نبدأ من منطق هذه اللعبة الكلية.

ببساطة وبدون تعقيد، هناك قوتان تتصارعان الآن. يريد الاحتياطي الفيدرالي تحرير السيولة وجذب الأموال نحو الأصول ذات المخاطر. اليابان على العكس، تقوم بتشديد السيولة، وتعيد الأموال إلى الين. أصبحت العملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثيريوم محور الصراع بين الطرفين. لماذا تتقلب الأسعار بهذه الطريقة الكبيرة؟ لأنه في الوقت الحالي، الطرفان متساويان، ولا أحد يستطيع أن يفرض حلاً حاسماً.

لكن هناك تفصيل غالبًا ما يُغفل عنه: رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني هو نتيجة لضغوط، بينما خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هو قرار مبادر. لقد دفعت معدلات الفائدة الصفرية طويلة الأمد اليابان إلى الزاوية — الين يضعف بشكل كبير، والتضخم يتصاعد بسرعة. إذا لم يتم التعديل، فسيحدث شيء سيء حقًا. وفقًا لأحدث تحليلات جي بي مورغان، من المتوقع أن يواصل البنك المركزي الياباني رفع الفائدة في أبريل من العام المقبل، مما يعني أن تقلص السيولة العالمية قد يستمر لفترة أطول.

أما بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، فإن وتيرة خفض الفائدة حذرة جدًا، حيث يخفض بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة. السيولة التي يطلقها أقل بكثير مقارنة بتلك التي أُطلقت العام الماضي.

إذن، ما هو الأمر الحاسم الآن؟ في المدى القصير، ستستمر هذه الحرب الشديدة، والتقلبات ستصبح أكثر تكرارًا. لكن من منظور طويل الأمد، بمجرد أن يتأكد دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإن السيولة ستتجه في النهاية نحو الأصول ذات المخاطر. السؤال هو: متى؟ هنا يتوقف الأمر على الرؤية والحظ.

نصيحتي للمستثمرين العاديين: لا تحاول توقيت السوق بدقة، فهذا سهل أن يُخدع فيه. بدلاً من الدخول والخروج بشكل متكرر، اختر المسارات والمشاريع الجيدة، ثم استثمر ببطء. تقلبات السوق الحالية هي فرصة جيدة لتجميع المزيد من الأسهم.