الجمود التنظيمي للعملات المستقرة في كوريا الجنوبية: هل ستجسر سول الفجوة بين FSC و BOK قبل أن تضرب ساعات المنطقة الزمنية الكورية الموعد النهائي الجديد؟

لقد واجهت مسيرة كوريا الجنوبية نحو تنظيم العملات المستقرة المدعومة بالوون عقبة أخرى. فقد فاتت لجنة الخدمات المالية (FSC) الموعد النهائي في 10 ديسمبر الذي فرضته الحزب الديمقراطي الحاكم لتقديم مقترحات تشريعية، وهو هدف تم تحديده تكريمًا لالتزامات حملة الرئيس لي جاي-ميونغ. بدلاً من التخلي عن المبادرة، تهدف السلطات الآن إلى تقديمها في يناير 2026—مؤجلةً الجدول الزمني مرة أخرى.

جذر التوتر التنظيمي

يعود التأخير إلى خلافات جوهرية بين وكالتين كبيرتين: بنك كوريا (BOK) وFSC. تكشف فلسفاتهما التنظيمية المتباينة عن مدى اختلاف المؤسسات في تصور مخاطر العملات المستقرة.

يركز موقف بنك كوريا على مخاوف الاستقرار النقدي. يقلق المسؤولون من أن السماح للتكتلات التكنولوجية الكبرى بإصدار العملات المستقرة قد يقوض فعالية السياسة النقدية للبنك المركزي. ساعين للحفاظ على سلطتهم، يطالب بنك كوريا بحق النقض والإشراف التنظيمي المباشر على قرارات إصدار العملات المستقرة—راغبًا في الحفاظ على آليات السيطرة النقدية التقليدية في عالم يعتمد على العملات الرقمية.

يرد FSC بحجة ملائمة للسوق: أن أطر الموافقة الحالية لديهم كافية. ويستند هذا الموقف إلى السوابق الدولية. ففي الاتحاد الأوروبي واليابان، ظهرت شركات التكنولوجيا المالية — وليس البنوك — كمصدر رئيسي لإصدار العملات المستقرة. لا يوجد نموذج عالمي معتمد لإصدار العملات المستقرة بقيادة البنوك، مما يشير إلى أن حذر سول قد يكون مبالغًا فيه.

ماذا يأتي بعد ذلك؟

يعكس الصراع بين هاتين الوكالتين توترًا عالميًا أوسع: كيف توازن الاقتصادات بين فرص الابتكار والمخاطر النظامية المالية؟ من المحتمل أن تؤثر حل كوريا الجنوبية على كيفية تعامل السلطات في مناطق آسيوية أخرى مع أطر العملات المستقرة. حتى تحل سول هذا الصراع الداخلي، يظل سوق العملات المستقرة المدعومة بالوون في حالة من الجمود التنظيمي.