الذهب يتحرك أولاً، والبيتكوين يتجهز: لماذا قد يستغرق التوسع التالي وقتًا

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: الذهب يتحرك أولاً، والبيتكوين يتجهز: لماذا قد يستغرق التوسع التالي وقتًا الرابط الأصلي: لقد تخطى الذهب المقاومة بالفعل. لا يزال البيتكوين يتجمع. هذا التباين بدأ يجذب الانتباه بين محللي الاقتصاد الكلي والعملات الرقمية، حيث أن تدوير رأس المال بين الملاذات الآمنة التقليدية والأصول الرقمية يتبع عادةً تسلسلًا مألوفًا.

يميل الذهب إلى التحرك أولاً عندما تضعف الثقة طويلة الأمد في العملة الورقية. عادةً ما يتبع البيتكوين لاحقًا، بعد أن يتم ضغط الضغط بشكل كامل.

النقاط الرئيسية

• اختراق الذهب غالبًا ما يسبق توسعات البيتكوين الكبرى، وقد يتكرر هذا النمط
• لا يزال البيتكوين أدنى من اتجاهه طويل الأمد، مما يشير إلى خصم وليس نشوة
• نماذج إحصائية ترفض بشكل متزايد دورة الأربعة أعوام الثابتة للبيتكوين
• توسع الدورة يشير إلى ظروف متقلبة قبل حركة أكبر متعددة السنوات

في الوقت الحالي، يبدو أن هذا الإعداد يتشكل مرة أخرى.

لقد تجاوز الذهب المقاومة طويلة الأمد بالفعل، مما يؤكد أن الاختراق هو هيكلي وليس ارتفاعًا مؤقتًا. في الدورات السابقة، أشارت تحركات الذهب المماثلة إلى المرحلة المبكرة لإعادة تخصيص رأس المال الأوسع، وليس نهايتها.

أما البيتكوين، فلم يتخذ بعد خطوته الحاسمة. بدلاً من ذلك، تظهر حركة السعر ضغطًا متعدد السنوات، وتضييقًا في التقلبات إلى أدنى مستوياتها تاريخيًا، ودفاعات متكررة عن الدعم طويل الأمد. عادةً، هذا النوع من الهيكل لا يحل بشكل جانبي. عندما ينكسر، يميل إلى أن يكون بقوة، معيدًا ضبط النطاق بأكمله.

تختبر السيولة غالبًا أولاً. يتبع التوسع لاحقًا، بمجرد أن يترك الضغط مكانًا لا يذهب إليه.

لا يزال البيتكوين أدنى من اتجاهه طويل الأمد

تشير نماذج الدورة طويلة الأمد إلى أن البيتكوين لا يزال يتداول أدنى من اتجاهه الهيكلي وليس فوقه. باستخدام إطار عمل (LPPL) المتمثل في قانون القوة اللوغاريتمي المطبّق على حوالي 17 سنة من البيانات وأكثر من 5600 ملاحظة يومية، يبدو أن السعر الحالي مخفض بشكل كبير مقارنةً بالاتجاه.

مع تداول البيتكوين بالقرب من 91,500 دولار بينما يقف الاتجاه النموذجي حول 124,500 دولار، الفجوة الضمنية تقريبًا 26%. هذا الموقع لا يشبه النشوة. بدلاً من ذلك، يشير إلى سوق لا يزال مترددًا، على الرغم من سنوات من التجميع والضغط.

تاريخيًا، هذه هي المرحلة التي يبقى فيها العديد من المشاركين دفاعيين، في انتظار انهيار أعمق لم يتحقق أبدًا بشكل كامل.

لماذا يتفكك دورة الأربعة أعوام الكلاسيكية

واحدة من أهم الاستنتاجات من تحليل LPPL هي الرفض الإحصائي لدورة البيتكوين الثابتة التي تستمر أربع سنوات. عند مقارنة نموذج تقليدي يعتمد على النصفية كل أربع سنوات مع إطار عمل LPPL، يكون الفرق في القوة التفسيرية حاسمًا.

ينتج عن نموذج LPPL درجة AIC أقل بشكل كبير، متفوقًا على النموذج الثابت بأكثر من 1100 نقطة. من الناحية العملية، هذا الفارق ليس قرارًا قريبًا. إنه يشير إلى أن دورات البيتكوين لم تعد صارمة أو متساوية التباعد.

مع نضوج السوق وزيادة حجمه، تبدو الدورات ممتدة. تستغرق القمم والتوسعات وقتًا أطول للتطور، بينما تصبح التصحيحات أكثر تعقيدًا وعدم انتظام بدلاً من أن تكون حادة ومتساوية.

ماذا يعني ذلك لعام 2026 وما بعده

إذا كانت الدورات تتوسع بدلاً من تكرارها وفق جدول زمني صارم، فإن ذلك يفتح الباب لنوع مختلف من سلوك السوق في 2026. بدلاً من ارتفاع صاعد نظيف وعمودي، قد تظل الفترة القادمة متقلبة، ومحبطه، ومتأثرة بشكل كبير بظروف السيولة والتطورات الكلية.

هذا لا يلغي الحالة الصعودية. تاريخيًا، جاءت مراحل الانتقال المماثلة في 2015 و2019 قبل تقدم مستدام متعدد السنوات. بموجب هذا الإطار، يبدأ الزخم في التحول بعد 2026، مع احتمال أن تتكشف نافذة التوسع الأقوى بين 2027 و2029.

في هذا السياق، لم تعد الأهداف السعرية طويلة الأمد تبدو متطرفة. فهي تعكس آفاق زمنية ممتدة بدلاً من الإفراط في المضاربة.