لماذا تثير السياسات المتشددة للبنك المركزي اضطرابات في سوق الصرف الأجنبي؟ المنطق وراء قرارات أسعار الفائدة

هل لاحظت أن سوق الصرف الأجنبي دائمًا يثير اضطرابات عندما يعبر مسؤولون في البنك المركزي عن مواقفهم خلال المؤتمرات الصحفية؟ المنطق وراء ذلك في الواقع ليس معقدًا — موقف السياسة النقدية للبنك المركزي، خاصة التحول بين السياسات المتشددة والمتساهلة، يحدد مباشرة اتجاه ارتفاع أو انخفاض العملة الوطنية.

من رفع الفائدة في الولايات المتحدة عام 2022 نرى قوة السياسة المتشددة

هل تتذكر انهيار سوق الأسهم العالمي في عام 2022؟ المسبب الرئيسي كان تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة متشددة. في ذلك العام، ارتفعت معدلات التضخم في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى خلال 40 عامًا، واضطر الفيدرالي لاتخاذ موقف صارم — رفع الفائدة بشكل متكرر، مما أدى في النهاية إلى دفع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى له خلال أكثر من 20 عامًا. هذا المثال يوضح بشكل مثالي ما يُقصد بـ «كلمة واحدة من البنك المركزي، يتبعها السوق باضطرابات».

أما عند بداية جائحة كوفيد-19 في عام 2020، فشهدنا تحولًا في السياسة من قبل البنوك المركزية إلى سياسة متساهلة، حيث خفضت معدلات الفائدة ووفرت السيولة، ونتيجة لذلك، انخفضت قيمة الدولار. نفس البنك المركزي، سياسات معاكسة تمامًا، لكن كلاهما ترك بصماته العميقة على سوق الصرف الأجنبي.

ما الذي تنظمه السياسة النقدية حقًا؟

الجوهر من السياسة النقدية هو أن البنك المركزي يضبط معدلات الفائدة للتحكم في عرض النقود، مما يؤثر على النمو الاقتصادي واستقرار الأسعار. قد يبدو الأمر معقدًا، لكنه في الواقع يتلخص في توازن مستمر بين ثلاثة أهداف: استقرار الاقتصاد، السيطرة على التضخم، وتعظيم التوظيف.

عندما يكون الاقتصاد ساخنًا جدًا، وترتفع الأسعار بسرعة، يرفع البنك المركزي معدلات الفائدة لتهدئة السوق؛ وعندما يتراجع النمو الاقتصادي ويزداد معدل البطالة، يخفض البنك الفائدة لتحفيز الاقتراض والاستهلاك. لذلك، سترى البنك المركزي يتنقل باستمرار بين «سياسة التشديد» و«السياسة التيسيرية» — وكل ذلك يعتمد على الحالة الصحية للاقتصاد.

المتشددون مقابل المتساهلون: من هو الأكثر تطرفًا؟

هنا نحتاج إلى شرح مفهومي المتشدد والمتساهل. ببساطة:

المتشددون يرون أن التضخم هو العدو الأول، ويميلون إلى رفع الفائدة للسيطرة على الأسعار. عادةً، تكون تصريحاتهم قوية وحاسمة، وتحذر من مخاطر التضخم. في عام 2022، كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مثالًا على الموقف المتشدد — حيث لم يترددوا في رفع الفائدة بشكل حاد لوقف انتشار التضخم.

أما المتساهلون، فهم يركزون أكثر على النمو الاقتصادي ومعدلات التوظيف، ويبدون استعدادًا لتحمل معدل تضخم أعلى قليلاً مقابل تعزيز النشاط الاقتصادي. خلال جائحة كوفيد-19، أظهرت البنوك المركزية موقفًا متساهلاً — حيث فضلوا ضخ السيولة وتحفيز الاقتصاد على حساب التضخم.

ومن الجدير بالذكر أن موقف مسؤولي البنك المركزي ليس ثابتًا أبدًا. مع تغير الظروف الاقتصادية، يتغيرون بين المتشدد والمتساهل بمرونة. ولهذا السبب، يجب على متداولي الفوركس دائمًا متابعة تصريحات البنك المركزي الأخيرة.

كيف تؤثر سياسة الفائدة على سعر الصرف

بعد فهم السياسات المتشددة، ننتقل إلى كيف تؤثر على سوق الصرف:

عندما ينفذ البنك المركزي سياسة تشديد (رفع الفائدة): يتوقع السوق مستقبلًا مشرقًا، ويزداد الطلب على العملة الوطنية مع تدفق المستثمرين الأجانب؛ بالإضافة إلى ذلك، يقلل البنك من عرض النقود، مما يؤدي إلى ارتفاع سريع في قيمة العملة.

عندما ينفذ البنك المركزي سياسة تيسيرية (خفض الفائدة): يتراجع النمو الاقتصادي، ويقل جذب الاستثمارات الأجنبية، ويقل الطلب على العملة الوطنية؛ ومع زيادة عرض النقود، تنخفض قيمة العملة.

لماذا يتفاعل سوق الصرف بشكل حساس مع تصريحات البنك المركزي

تصريحات مسؤولي البنك المركزي غالبًا ما تكون أكثر أهمية من السياسات نفسها. السوق يتوقع المستقبل — المتداولون يراقبون تصريحات البنك المركزي ليحددوا اتجاه معدلات الفائدة، ويعدلون مراكزهم مسبقًا.

عندما يلمح مسؤول البنك إلى رفع الفائدة قريبًا، يشتري السوق العملة على الفور؛ وعندما يطلق إشارات متساهلة، غالبًا ما يُباع العملة. لهذا السبب، إذا خرجت التغييرات في معدلات الفائدة عن توقعات السوق، فإن سوق الصرف يتعرض لتقلبات عنيفة — وهذه فرصة للمتداولين.

لذا، عند التداول في سوق الفوركس، لا يكفي النظر إلى أرقام الفائدة فقط، بل يجب أيضًا مراقبة نغمة تصريحات مسؤولي البنك المركزي، وما إذا كانت تحمل رسائل غير متوقعة، ومدى انحراف هذه الرسائل عن توقعات السوق.

نصائح عملية للتداول

إذا كنت تخطط للمشاركة في سوق الفوركس، فإليك ثلاث نقاط مهمة:

أولًا، تابع باستمرار تصريحات وتصريحات مسؤولي البنك المركزي، خاصة تلك المتعلقة بمعدلات الفائدة أو التوقعات الاقتصادية؛ ثانيًا، حلل نغمة التصريحات — هل تميل إلى التشدد أم إلى التساهل؛ وأخيرًا، قيّم الفارق بين السياسات الفعلية وتوقعات السوق — كلما زاد الفارق، زادت فرص التقلب.

لبدء رحلتك في تداول الفوركس، فقط اتبع الخطوات الثلاث البسيطة:

1. التسجيل — املأ البيانات الأساسية وقدم الطلب
2. الإيداع — استخدم قنوات متعددة لإيداع الأموال بسرعة
3. التداول — استغل الفرص السوقية وابدأ في تنفيذ الصفقات في الوقت الحقيقي