الذهب يقترب من حاجز 4500 دولار! ثلاث قوى تتحد لدعم الصعود، كيف تخطط للمستقبل وتحذر من المخاطر

يواصل الذهب تحقيق مستويات عالية جديدة، مقتربًا مرة أخرى من الحاجز النفسي عند 4500 دولار. في 23 ديسمبر، ارتفع سعر الذهب خلال ساعات التداول ليصل إلى أعلى مستوى عند 4497 دولارًا، على بعد خطوات قليلة من الرقم الكامل. استرجاع مصدر الارتفاع بدأ منذ أواخر نوفمبر عندما وصل إلى 3920 دولارًا وارتد، حيث بلغت الزيادة الإجمالية أكثر من 14%، مما يشكل موجة صعود ملحوظة.

**ثلاث قوى رئيسية تدعم ارتفاع الذهب**

خلف هذا الاتجاه الصاعد، تتشكل ثلاث ركائز دعم: تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وانخفاض قيمة الدولار. أرسل عضو مجلس الاحتياطي ميلان مؤخرًا إشارة، بأنه إذا توقف عن خفض الفائدة في العام القادم، فإن خطر الركود الاقتصادي قد يصبح وشيكًا، مع تصاعد تهديدات ارتفاع معدل البطالة. بناءً على ذلك، تتوقع جولدمان ساكس أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة في يناير 2026، ثم يخفضها مرة أخرى في مارس ويونيو بمقدار 25 نقطة أساس لكل مرة، ليصل معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3% إلى 3.25%، وهو ما يُعتبر "مستوى محايد منخفض".

كما يتحسن بيئة التضخم. في نوفمبر، سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.7%، مع ارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 2.6%، وكلاهما أقل من التوقعات السوقية عند 3.1% و3% على التوالي، مما يخفف من مخاوف التضخم ويؤسس لخفض الفائدة مرتين من قبل الاحتياطي الفيدرالي العام القادم. على الصعيد الجيوسياسي، تعثرت محادثات السلام مع أوكرانيا، وزادت الولايات المتحدة من هجماتها على ناقلات النفط الفنزويلية، مما يعزز عوامل عدم الاستقرار ويقوي مكانة الذهب كملاذ آمن.

**البيانات الاقتصادية ستحدد اتجاه السوق القادم**

يجب على المستثمرين مراقبة البيانات الاقتصادية الأخيرة، بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي الفعلي للربع الثالث، وأوامر السلع المعمرة لشهر أكتوبر، وإنتاج المصانع لشهر نوفمبر، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي للربع الثالث، حيث ستوفر هذه البيانات مؤشرات حاسمة حول مستقبل الاقتصاد الأمريكي.

**ضعف الدولار سيدعم أسعار الذهب أكثر**

الدولار حاليًا يختبر مستوى دعم رئيسي عند 98.0. أطلق وزير المالية الياباني، كاتسوي فوميو، تحذيرًا شديدًا للمضاربين مؤخرًا، حيث أدى قوة الين إلى تراجع الدولار. من المتوقع أن ينخفض الدولار دون مستوى 98.0، مما يفتح المجال لمزيد من الانخفاض، وهذا بلا شك سيخلق منصة أكبر لصعود الذهب.

**نظرة طويلة الأمد إيجابية، ولكن الحذر مطلوب على المدى القصير**

بالنسبة لعام 2026، لا تزال مشكلة العجز المالي الأمريكي المحرك الرئيسي لطلب الذهب. يرى المستثمرون الذهب كوسيلة للتحوط من مخاطر الديون وضعف الدولار. مع ارتفاع العوائد على السندات الحكومية طويلة الأجل، قد تعود مخاطر الديون إلى دائرة الضوء، مع احتمالية أن يتجاوز الاحتياطي الفيدرالي التوقعات في خفض الفائدة، أو تنفيذ برامج التخفيف الكمي، أو السيطرة على منحنى العائد، مما يجعل سوق الذهب في العام القادم واعدًا. أشار جي بي مورغان إلى أن عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، إلى جانب الطلب القوي من صناديق الاستثمار والبنوك المركزية، سيدفع سعر الذهب للارتفاع فوق 4000 دولار في 2025، مع احتمالية أن تساهم الطلبات الجديدة من شركات التأمين الصينية ومجتمع العملات الرقمية في دفع السعر ليصل إلى 5055 دولارًا بنهاية 2026.

ومع ذلك، فإن اقتراب عطلة عيد الميلاد يؤدي إلى ضعف السيولة في السوق، وقد تتسع تقلبات الأسعار، لذا يجب على المستثمرين الحذر من مخاطر جني الأرباح بعد الارتفاع السريع. على المدى القصير، يركز على فرص الصعود حول 4450 دولارًا.

**نصائح فنية وتكاليف التداول**

يظهر الرسم البياني اليومي للذهب أن الاتجاه الصاعد بدأ منذ 5 نوفمبر، مع سلسلة من القمم الأعلى، مما يدل على استمرار الاتجاه بشكل جيد. لكن إشارة التشبع في الشراء على مؤشر RSI تنذر بزيادة المخاطر على المدى القصير، مع تحديد خط الدعم عند 4450 دولارًا. الاختراق فوق هذا المستوى يمكن أن يدعم الاتجاه الصاعد؛ أما إذا كسر هذا المستوى، فهناك حاجة للحذر من مرحلة تصحيح عند المستويات العليا.

إذا رغبت في الاستفادة من هذا الاتجاه، يجب اختيار نقاط الدخول والخروج بعناية ضمن تكاليف التداول مثل رسوم IB، وعدم الاندفاع للشراء عند أعلى المستويات، مع إدارة المراكز وتحديد أوامر وقف الخسارة لتجنب مخاطر التقلبات القصيرة. في ظل ضعف السيولة الحالية، يمكن أن تتضخم تقلبات الأسعار، لذا فإن الحذر ضروري.