الذهب يعود للارتفاع مرة أخرى، مستمرًا في الاتجاه الصاعد منذ بداية العام! سعر الذهب يرتفع إلى 4378 دولارًا ويحقق مستوى قياسيًا جديدًا

آسيا تتلقى أخبارًا مهمة من جلسة التداول - استمر الذهب الفوري في الارتفاع خلال فترة الظهر يوم الجمعة ( 2 يناير )، حيث اقترب السعر الأخير من 4378 دولارًا للأونصة، مع ارتفاع داخلي يقارب 60 دولارًا. هذا الزخم استمر في أداء الذهب القوي طوال عام 2025، حيث سجل ارتفاعًا إجماليًا يقارب 65%، وهو أكبر زيادة سنوية منذ عام 1979، مما يوضح مدى جاذبية المعدن الثمين خلال العام الماضي.

العوامل الثلاثة التي تدعم ارتفاع سعر الذهب

توقعات خفض الفائدة أصبحت المحرك الرئيسي

عقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعًا سياسيًا في ديسمبر، وأعلن عن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل نطاق الهدف لمعدل الفيدرالي إلى 3.50%-3.75%. وفقًا لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 9-10 ديسمبر، يعتقد غالبية مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أنه طالما استمر التضخم في الانخفاض، فإن التخفيف الإضافي للسياسة النقدية هو إجراء مناسب. لذلك، يتوقع السوق بشكل كبير إمكانية خفض الفائدة في عام 2026.

في بيئة الفائدة المنخفضة، تنخفض تكلفة الفرصة لحيازة الذهب، مما يوفر دعمًا مباشرًا للمعدن الثمين الذي لا يدر عائدًا. تظهر العلاقة العكسية بين سعر الذهب ومعدل الفائدة الحقيقي بشكل واضح في هذا الزخم الصاعد.

المخاطر الجيوسياسية تعزز الطلب على الملاذ الآمن

تستمر التوترات في الشرق الأوسط، ولم تظهر علامات على تهدئة الصراع بين إسرائيل وإيران، كما أن العلاقات بين الولايات المتحدة وفنزويلا لا تزال في حالة توتر عالية. عندما يواجه العالم مزيدًا من عدم اليقين، يميل المتداولون إلى تخصيص أصول تقليدية مثل الذهب كملاذ آمن للتحوط من المخاطر. كما أن عمليات شراء الذهب المستمرة من قبل البنوك المركزية والمستثمرين المؤسساتيين تدعم بشكل إضافي دعم أسعار المعدن الثمين.

تعديلات الهامش تؤدي إلى تقلبات

مؤخرًا، قامت مجموعة بورصة شيكاغو للسلع (CME) برفع متطلبات الهامش لعقود الذهب والفضة والمعادن الثمينة الأخرى. يتطلب هذا الإجراء من المتداولين استثمار المزيد من الأموال لمواجهة مخاطر التسليم، وعلى الرغم من أن ذلك قد يسبب تقلبات قصيرة الأمد في السوق، إلا أنه يعكس أيضًا ارتفاع حماس السوق للذهب.

المخاطر قصيرة الأمد والأداء الفني

من خلال الرسوم البيانية، يظهر أن الذهب يحافظ على وضعية عالية، مع اتجاه عام لا يزال إيجابيًا. مستوى 4300 دولار للأونصة أصبح منطقة دعم مهمة تدريجيًا. إذا تمكن السعر من الثبات فوق هذا المستوى، فمن المتوقع أن يواصل الذهب الارتفاع.

ومع ذلك، يجب الحذر من أن المؤشرات الفنية وصلت إلى مستويات عالية نسبيًا، مما قد يشير إلى وجود حاجة لتصحيح أو تماسك قصير الأمد. قد يختار بعض المتداولين جني الأرباح عند المستويات المرتفعة، كما أن رفع متطلبات الهامش من قبل CME قد يجبر المتداولين ذوي الرافعة المالية العالية على تقليل مراكزهم، مما قد يزيد من تقلبات الأسعار.

بالإضافة إلى ذلك، فإن بيانات الاقتصاد الأمريكي التي تتجاوز التوقعات أو ارتفاع الدولار الأمريكي قد يضغطان على الذهب.

التوقعات واستراتيجيات التداول

من منظور كلي، لا تزال مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي هو العامل الرئيسي الذي يحدد الاتجاه الطويل لسعر الذهب. على الرغم من أن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية يظهر وجود بعض الاختلافات بين المسؤولين بشأن وتيرة خفض الفائدة، إلا أن النغمة العامة تميل إلى التيسير، مما سيكون مفيدًا على المدى المتوسط والطويل في خفض العائد الحقيقي للسندات الأمريكية، ويدعم بشكل هيكلي الذهب.

في ظل استمرار الطلب على الملاذ الآمن، لا تزال الآفاق طويلة الأمد للذهب متفائلة. ارتفاع توقعات السوق لمزيد من خفض الفائدة، بالإضافة إلى استمرار المخاطر الجيوسياسية، سيدعمان قيمة تخصيص الذهب.

ومع ذلك، يجب الانتباه إلى مخاطر التذبذب عند المستويات المرتفعة. الاستراتيجية الأفضل على المدى القصير هي الشراء عند الانخفاض، وانتظار فرص الدخول بعد التصحيح، بدلاً من التسرع في الشراء عند القمة. كما ينبغي مراقبة تغييرات الهامش من قبل CME، والبيانات الاقتصادية الأمريكية، وتحركات الدولار، حيث يمكن أن تؤثر جميعها على سعر الذهب على المدى القصير.