مؤخرا، أثار مجتمع الاستثمار عاصفة من الرأي العام. جيم روجرز، المستثمر الأسطوري البالغ من العمر 82 عاما، حذر في عدة مناسبات من أن عام 2026 سيكون أسوأ أزمة مالية في التاريخ. والأهم من ذلك، أن الكلمة التي استخدمها لم تكن "ربما"، بل "حتمية".

السبب في جذب هذا التصريح الانتباه ليس بلا أساس. سيرة روجرز الذاتية في دائرة الاستثمار نفسها هي لوحة ذهبية. في عام 1970، تعاون مع سوروس لتأسيس صندوق الكموم، الذي هز وول ستريت في عشر سنوات فقط، عندما حقق عائدا مذهلا يزيد عن 4,200٪. بعد تقاعده في سن السابعة والثلاثين، لم يختر التقاعد، بل ركب دراجة نارية حول العالم بحثا عن فرص استثمارية لم يغيب عنها السوق.

لقد أثبتت التاريخ قدرته على التنبؤ منذ زمن طويل. في عام 2005، بينما كانت نخب وول ستريت لا تزال تهتفي بازدهار سوق الإسكان، كان روجرز أول من أشار إلى وجود مشاكل خطيرة في العقارات في الولايات المتحدة. في ذلك الوقت، كان معظم الناس يعتبرون هذا الرأي مزحة، لكن بعد ثلاث سنوات، اندلعت أزمة الرهن العقاري الثانوي فجأة، وكاد الاقتصاد الأمريكي أن ينهار. دقة هذا التوقع غيرت تماما نظرة السوق له.

هذه المرة، أشار روجرز إلى مصدرين أساسيين للمخاطر: الأول هو التوسع العدواني في ديون الحكومات بعد الوباء، وهذا الكم الفلكي من الديون أصبح قنبلة غير مرئية للنظام المالي؛ الثاني هو الفقاعة الواضحة في مجال الذكاء الاصطناعي، مع تدفق هائل من رأس المال، وارتفاع التقييمات، وتراكم المخاطر. يرى أن الجمع بين العاملين سيشكل عاصفة مثالية في عام 2026.

ماذا يعني هذا التحذير الكلي لسوق العملات الرقمية؟ تاريخيا، غالبا ما دفعت المخاطر النظامية رأس المال للعثور على أصول آمنة للملاذ. بعضها يتحول إلى الذهب، وأخرى إلى الأصول الرقمية. يحتاج المشاركون في السوق إلى التفكير مسبقا: في مثل هذا السياق، ما إذا كان توزيع أصولهم متوازنا بما فيه الكفاية وما إذا كان المخاطر قابلة للسيطرة بشكل كاف.