يواجه سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية تحولًا دقيقًا. وفقًا لأحدث البيانات التحليلية، من المتوقع أن ينقل المستثمرون الكوريون في عام 2025 أكثر من 160 تريليون وون كوري (حوالي 110 مليار دولار أمريكي) من الأموال إلى البورصات الخارجية بسبب تشديد البيئة التنظيمية المحلية. هذا ليس مجرد انتقال للأموال — فإيرادات رسوم المعاملات، حجم التداول، وحتى السيطرة على السوق تتجه بشكل خفي نحو الخارج.

يمتلك السوق الكوري حوالي 10 ملايين مستثمر نشط في العملات المشفرة، أي خُمس سكان البلاد، وكان حجم التداول في السوق يعادل حجم التداول بالدولار الأمريكي على مستوى العالم. شهدت منصات محلية مثل Upbit و Bithumb نموًا سريعًا، حيث وصلت إيراداتها إلى تريليونات من الوون الكوري. لكن منحنى النمو بدأ يتسطح.

ما المشكلة؟ الإطار التنظيمي المحلي يزداد صرامة يومًا بعد يوم. قيود على حصة المساهمين الكبار، تقلبات في سياسات العملات المستقرة، وآراء متباينة من البنوك والقطاع المالي — كل هذه الإجراءات دفعت المستثمرين بشكل غير مباشر نحو الخارج. عندما تُقيد البورصات المحلية، تصبح مرونة المنصات الخارجية أكثر جاذبية. يصوت المستثمرون بأقدامهم، ويتدفق المال إلى الأسواق الأكثر مرونة.

هذا يسبب ضربة مزدوجة للبورصات المحلية في كوريا: تقل الأموال، وتفقد رسوم المعاملات أيضًا. وعلاوة على ذلك، بمجرد أن يعتاد المستثمرون على سيولة ووظائف المنصات الخارجية، لن يكون من السهل عودتهم. ميزان المنافسة في السوق يميل لصالح الخارج.