أسواق العملات الرقمية تدخل عام 2026 وسط جدل حول وظائف الرموز والتصنيفات

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: أسواق العملات الرقمية تدخل عام 2026 وسط جدل حول وظائف التوكنات وتسمياتها الرابط الأصلي: ربما بدأت سوق العملات الرقمية العام الجديد بنفس الروح التي أنهت بها عام 2025، لكن المستثمرين يواجهون حالياً ما يُزعم بأنه “أزمة هوية” حيث يتم تحويل التوكنات الرقمية إلى أسهم، أدوات حوكمة، أو ببساطة لأغراض استحواذ المستخدمين.

وفقًا لتقرير حديث من Delphi Digital، سيطر شعور السوق الهابط على الأشهر القليلة الماضية، مع ادعاء بعض مراقبي السوق أن قمة دورة السوق التي تستمر أربع سنوات قد مرّت بالفعل.

تعتقد منصة تحليلات السوق للعملات الرقمية أن معنويات المستثمرين قد تغيرت بسبب أداء بيتكوين المعتدل في نهاية العام، لكن الخطوط بين الأصول المالية التقليدية والعملات الرقمية أصبحت أيضًا غير واضحة، حيث تقوم الشركات بتجربة أشكال جديدة من التوكنة.

تحليل سوق Delphi: الأسهم تتحرك على السلسلة

وفقًا لتوقعات Delphi لعام 2026، أصبح من الصعب الآن تحديد الفرق بين التوكنات والأسهم التقليدية، حيث تقوم شركات مثل Securitize بتقديم طلبات للاكتتاب العام الأولي (IPOs) مع النظر أيضًا في التوكنة.

العملات الرقمية تواجه أزمة هوية التوكن. الخطوط تتداخل على كلا الجانبين. الأسهم تتحرك على السلسلة مع شركات مثل Securitize التي تقدم طلبات للاكتتابات العامة. التوكنات تصبح أكثر شبهاً بالأسهم من خلال عملات ملكية MetaDAO ومفاتيح الرسوم في Uniswap. تكلفة اكتساب العملاء تمثل نموذجًا جديدًا ناشئًا.

بعض مشاريع العملات الرقمية، مثل MetaDAO، أطلقت توكنات ملكية تحاكي كيفية إصدار الشركات المالية التقليدية للأسهم، وأضافت منصة لامركزية مثل Uniswap مفاتيح رسوم، تمامًا كما هو الحال مع العوائد المشابهة للأسهم لحاملي التوكنات.

من بين نماذج التوكن القادمة هو توكنات تكلفة اكتساب العملاء (CAC)، والتي تميز عن التوكنات المشابهة للأسهم أو آليات الحوكمة لأنها تمول استحواذ المستخدمين على نطاق واسع.

PayPal هي واحدة من العديد من الشركات التي تتقدم في مجال التوكنة، حيث أنفقت أكثر من $60 مليون في رأس مال المغامرة على حوافز لبدء سعيها نحو الأصول الرقمية. ومع ذلك، وفقًا لـ Delphi، يمكن أن تحقق توكنات CAC نتائج مماثلة من خلال إصدار التوكنات، حيث يمكن للمستخدمين الأوائل الحصول على مكافآت أكبر تتناقص مع نمو الشبكة.

ذكر المحللون شركة Worldcoin كمثال أفضل لهذا النموذج، حيث وزعت أكثر من 500 مليون توكن WLD لاستقطاب المستخدمين وتوسيع بصمة تطبيق World الخاص بها. وفقًا لبيانات من Dune analytics، تجاوز المشروع مستوى رأس مال سوقي بقيمة 3.8 مليار دولار خلال سوق الثور في منتصف 2025، على الرغم من أن سعر توكنه تداول بأقل من 2.5 دولار طوال العام الماضي.

الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة يفتح سوق العملات الرقمية للمؤسسات

غيرت التغييرات في اللوائح الأمور بشكل أكثر وضوحًا لصناعة العملات الرقمية، خاصة في الولايات المتحدة وأوروبا. تم توقيع أمر تنفيذي لتشجيع الابتكار المسؤول واستخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار. ومع ذلك، تم التصريح بوضوح أن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) ليست خيارًا.

ذهبت لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC خطوة أبعد لدعم التجارب من خلال إصدار رسائل عدم اتخاذ إجراء لمشروع تجريبي لتوكنات شركة Depository Trust و Fuse Crypto Token.

يدعم الكونغرس الأمريكي مرشحين ودودين للعملات الرقمية للانتخابات النصفية لعام 2026. يأتي ذلك في ظل مناقشة قانون CLARITY، الذي يضع الرقابة التنظيمية على العملات الرقمية في يد هيئة تنظيم الأصول الآجلة CFTC.

على الرغم من اعتقاد بعض الاقتصاديين بوجود بعض العقبات في قواعد الاختصاص القضائي بين بلد وآخر، فإن MiCA كانت تحمي المستثمرين وجعلت البيئة أكثر قبولًا للمؤسسات للمشاركة.

سوق العملات الرقمية يفكر في التفاؤل مع تداول بيتكوين دون 90,000 دولار

على الرغم من النظرة التشاؤمية المستمرة، هناك تصور بأن الصناعة نمت بما يكفي لتحمل الانكماشات والهروب من فصول الشتاء التاريخية للعملات الرقمية.

“أصبح الأمر أكثر من صناعة الآن. لذلك إذا كان هناك شتاء أو ركود، فلن يكون لحظة انطفاء كاملة”، وفقًا لباحثين كبار في المجال.

يبلغ سوق المشتقات الرقمية حوالي 2.2 مليار دولار في خيارات بيتكوين وإيثريوم على وشك الانتهاء، حيث يشغل الأول قيمة اسمية قدرها 1.87 مليار دولار حاليًا.

في وقت إعداد هذا التقرير، يتداول العملة الرئيسية عند حوالي 88,970 دولار، فوق نقطة “الألم الأقصى” البالغة 88,000 دولار، حيث قد يبدأ بائعو الخيارات في تكبد خسائر كبيرة. تظهر بيانات الفتح أن هناك 14,194 عقد خيار شراء مقابل 6,806 عقود خيار بيع، مما قد يعني أن الحاملين يستعدون لانتعاش السعر فوق 90,000 دولار.