انتهى عصر الربح السهل في سوق التشفير، لماذا فقط BTC و ETH بقيا على قيد الحياة

2025年 بالنسبة لصناعة التشفير هو عام التحول. وفقًا لأحدث الأخبار، أشار مؤسس ### Nick Tomaino مؤخرًا إلى أنه على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة قد وصلت إلى 3.1 تريليون دولار، إلا أنها انخفضت بنسبة 14% خلال العام الماضي. والأهم من ذلك، أن منطق السوق في التغيير: حيث أن استراتيجيات استثمار المخاطر التي كانت ترفع الأسعار وتبيع، وأدوات المضاربة مثل Meme العملات وDAT قد فشلت، في حين أن المنتجات التي لا تعتمد على المضاربة بالرموز مثل Polymarket والعملات المستقرة أظهرت أداءً أفضل. ماذا يعني هذا؟ صناعة التشفير تمر بتحول عميق من المضاربة إلى الاستخدام العملي.

نهاية عصر المضاربة

البيانات تتحدث

شهد سوق التشفير في عام 2025 عملية تنظيف واسعة. فشل أساليب استثمار المخاطر في “رفع الأسعار ثم البيع”، وتلاشى جنون Meme العملات، وهدأت موجة DAT (رموز البيانات). هذه كانت آلات الربح السابقة، وأعلنت فشلها واحدًا تلو الآخر، مما يدل على أن عصر “الربح السهل” قد انتهى فعليًا.

لماذا فشلت؟

من ناحية ما، هذا هو عودة إلى العقلانية السوقية. عندما تتدفق الكثير من الأموال إلى أنواع المضاربة الصافية، فإن من يدفع الثمن هم المتأخرون في الدخول. رأي Nick Tomaino يعكس واقعًا: المشاركون في سوق التشفير أصبحوا أكثر عقلانية، وتحملهم للمشاريع المضاربية انخفض بشكل كبير.

“الحيادية الموثوقة” تصبح المعيار الجديد

ما هي الحيادية الموثوقة؟

مفهوم أساسي قدمه Nick Tomaino في مقاله هو “الحيادية الموثوقة”. هذا ليس مفهومًا جديدًا، لكنه أصبح مهمًا جدًا في بيئة السوق الحالية.

الحيادية الموثوقة تعني أن نظامًا أو أصلًا:

• لا يخضع لسيطرة أو تلاعب من كيان واحد
• قواعده شفافة وصعبة التغيير
• يعامل جميع المشاركين بعدالة
• يمتلك مصداقية طويلة الأمد

لماذا فقط BTC و ETH؟

وفقًا للأخبار، هناك ثلاثة مبادئ ثابتة في صناعة التشفير:

• ضرورة فهم طبيعة المحتالين
• وجود اتجاهات حقيقية نحو انخفاض الثقة في المؤسسات، وزيادة أهمية الإنترنت، وفرص استثمارية في العملات المستقلة الموثوقة
• فقط عملتان مشفرتان تمتلكان الحيادية الموثوقة: البيتكوين والإيثيريوم

كونها أول عملة مشفرة، خاضت البيتكوين اختبار السوق لمدة 16 عامًا. فهي الأكثر قبولًا، والأكثر أمانًا، وقواعدها أصعب في التغيير. على الرغم من أن ETH أصغر سنًا، إلا أنها رائدة في منصة العقود الذكية، ومرونتها ودرجة لامركزيتها تحظى باعتراف واسع. بالمقابل، العملات الأخرى إما تحت سيطرة فريق أو مؤسسة واضحة، أو قواعدها سهلة التغيير، أو تفتقر إلى التحقق الكافي من السوق.

توجه السوق نحو المنتجات العملية

منطق جديد للربح

في عام 2025، شهد سوق التشفير ظاهرة مهمة لأول مرة: المنتجات التي لا تعتمد على المضاربة بالرموز تتفوق على غيرها.

Polymarket (منصة التنبؤات السوقية) والعملات المستقرة هما مثالان واضحان. قيمة هذه المنتجات لا تأتي من المضاربة على سعر الرموز، بل من تطبيقات حقيقية واحتياجات المستخدمين. تتيح Polymarket للمستخدمين التنبؤ بالأحداث الحقيقية والتداول عليها، بينما تحل العملات المستقرة مشكلة حفظ القيمة والدفع في الأصول المشفرة.

هذا يعكس تحولًا: المستثمرون بدأوا يركزون أكثر على “ما يمكن أن يفعله” بدلاً من “كم سيرتفع”.

رأيي الشخصي من هذا المنظور، هذا يعبر عن نضوج صناعة التشفير. أي صناعة ناشئة تمر بفقاعات مضاربة، وصناعة التشفير ليست استثناء. لكن بعد انفجار الفقاعة، يبقى ما هو ذو قيمة حقيقية. تلك المنتجات التي تحل مشكلات فعلية، وتلك التطبيقات التي لديها قاعدة مستخدمين حقيقية، والأصول التي تم اختبارها على مدى طويل، ستُعاد تقييم قيمتها.

دروس للمستثمرين

استنادًا إلى هذا التحول في الرؤية، يجب تعديل استراتيجيات الاستثمار:

• اختيار الأصول ذات الحيادية الموثوقة: التركيز على العملات ذات المصداقية النظامية طويلة الأمد، بدلاً من اتباع موجة المضاربة
• التركيز على المنتجات العملية: البحث عن مشاريع تحل مشكلات حقيقية وتملك تطبيقات فعلية
• تقليل الميل للمخاطرة: التخلي عن أوهام “الثراء بين ليلة وضحاها”، والتحول إلى استثمار أكثر عقلانية
• البحث العميق: في زمن المضاربة، يمكن أن ينجح الحظ، لكن في زمن الاستخدام العملي، يعتمد الأمر على البحث

الخلاصة

التحول في سوق التشفير لعام 2025 هو في جوهره “تطهير”. انتهى عصر الربح السهل، لكن هذا ليس بالأمر السيئ. السوق يطرد فقاعات المضاربة ويعيد اكتشاف ما هو ذو قيمة حقيقية.

وفي هذه العملية، تظل البيتكوين والإيثيريوم في مكانة أكثر استقرارًا بسبب امتلاكهما للحيادية الموثوقة. كما أن المنتجات التي تركز على الاستخدام العملي تحصل على مساحة جديدة للنمو. للمستثمرين، هذا يعني ضرورة التفكير بشكل أكثر عقلانية: ما هي الأصول المشفرة التي تستحق الاحتفاظ بها على المدى الطويل، وما هي التطبيقات التي ستغير العالم حقًا. والإجابة على هذا السؤال أهم من مجرد “أي عملة سترتفع”.