في بداية عام 2026، شهدت تداولات الدولار الأمريكي تحولًا. في تداولات يوم الجمعة، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2% ليصل إلى 98.44، ويبدو أن هذا البداية العادية تشير إلى أن الموجة الهبوطية التي استمرت العام الماضي قد انتهت.

عند مراجعة عام 2025، كانت أيام الدولار صعبة بالتأكيد. حيث انخفض بنسبة 9.4% طوال العام — وهو أكبر انخفاض سنوي منذ ثمانية أعوام. فما الذي حدث؟ في النهاية، السبب هو تضييق فارق الفائدة. تضاءلت الفجوة بين معدلات الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي والاقتصادات الرئيسية الأخرى، مما دفع المستثمرين للبحث عن أصول ذات عوائد أعلى. على الرغم من أن الين الياباني ارتد بشكل طفيف، إلا أن العملات الرئيسية مثل اليورو والجنيه الإسترليني شهدت ارتفاعات واضحة مقابل الدولار.

كما أن الضغوط جاءت من عدة اتجاهات. استمر العجز المالي الأمريكي في التوسع، وتوترت أنماط التجارة العالمية، ومع تزايد المخاوف بشأن استقلالية سياسة الاحتياطي الفيدرالي، كل هذه العوامل تؤثر على مكانة الدولار كملاذ آمن.

مع دخول عام 2026، يركز المتداولون على البيانات الاقتصادية الأمريكية. من المتوقع أن يتحسن السيولة الأسبوع المقبل، وسيتم إصدار مؤشرات اقتصادية أكثر شمولية تدريجيًا. قال ينس نيفيج بيترسن، استراتيجي العملات في بنك الدنمارك، إن السوق سيتلقى إشارات أوضح لتحديد مسار معدلات الفائدة خلال العام. مؤخرًا، وصل الين الياباني إلى أدنى مستوى له خلال عشرة أشهر، ومن المحتمل أن تستمر عمليات تعديل مراكز الصناديق التحوطية.

باختصار، ما إذا كان الدولار سيوقف هبوطه حقًا يعتمد على مدى قدرة البيانات الاقتصادية الأمريكية على إقناع السوق.