قاعدة دورة البيتكوين لمدة أربع سنوات، التي كانت تعتبر سابقا إرشادا، فشلت هذه المرة حقا.

عند النظر إلى سياق السوق خلال الأربعة عشر عاما الماضية، كل جولة من النصف هي بمثابة بندقية انطلاق للسوق - يتم تحرير ضغط العرض، ويشتعل حماس التجزئة، وعادة ما تجلب أسعار العملات ارتفاعا سعيدا. المنطق لا يمكن أن يكون أبسط: انخفاض العرض + الازدهار المضاربي = صعود السوق.

لكن هذه الجولة مختلفة. انتهت السنة الثانية بعد التقسيم في تراجع بدلا من الاستمرار في النص التقليدي. هذا الاستثناء مهم – فهو يبشر بنهاية كاملة لعصر قديم.

أين التغيير الحقيقي؟ لقد تغير "التحكم عن بعد" في سوق البيتكوين تماما. المنطق الذي كان حاسما سابقا في جانب العرض كان له تأثير طفيف جدا. ما يهيمن الآن على أسعار العملات هو ضيق السيولة، وتقلب أسعار الفائدة، ومكان وجود الصناديق المؤسسية، وتقلبات الدورة الاقتصادية الكلية بأكملها. تم تقليل هذا المتغير إلى النصف إلى صوت الخلفية.

ما هو الانعكاس وراء هذا؟ يمر البيتكوين بتحول من عمل مضاربي بحت إلى أصل مالي متكامل. مع استمرار تدفق المؤسسات وتعمق الأثر الاقتصادي الكلي، يودع سوق العملات الرقمية بأكمله عصر النمو الوحشي الذي يهيمن عليه المستثمرون الأفراد ويدمج تدريجيا في الإطار المحرك للدورة الاقتصادية الكلية.

وهذا ليس فقط علامة على نضج السوق، بل يعني أيضا أن قواعد اللعب قد أعيد كتابتها بالكامل.