عند الحديث عن تحديد سوق الثور والدب لـ BTC، هناك نظام متكامل إلى حد كبير. مؤشر NUPL (نسبة الأرباح والخسائر غير المحققة على السلسلة) هو أحد أهم مؤشرات هذا النظام.

كيف يُستخدم هذا المؤشر؟ ببساطة وبدون تعقيد — بمجرد أن يتحول NUPL إلى اللون الأحمر، فإن ذلك عادةً إشارة إلى اقتراب سوق الدب. المنطقة البرتقالية تعتبر أكثر حساسية، فهي غالبًا ما تكون على خط الفصل بين الثور والدب، وقد تكون ليلة قبل بداية سوق الدب، أو نهاية سوق الدب. المنطقة الصفراء تشبه "غرفة الانتقال" للسوق، حيث تتكرر المشاعر والتقييمات، حتى يتخذ السوق قراره النهائي.

المشكلة هي، استنادًا إلى البيانات الحالية، فإن NUPL لم يدخل حتى الآن المنطقة الصفراء. ماذا يعني ذلك؟ من خلال هيكل الأرباح والخسائر غير المحققة على السلسلة، السوق لم يكمل بعد عملية تأكيد سوق الدب النموذجية.

لذا، رأيي لم يتغير أبدًا: في هذه المرحلة الحالية، لا يمكن الحديث عن تسريع سوق الثور، ولا يمكن القول إن السوق قد دخلت في سوق الدب. بدلاً من القول إنها ركود، فهي عملية هضم عند المستويات العالية، وإعادة ترتيب الهيكل. السوق هناك يدرس ويجمع القوة، لكنه لم يكشف عن أوراقه بعد.

قبل أن يصدر NUPL إشارة واضحة لتغيير المنطقة، لن أستعجل في تصنيف هذه المرحلة على أنها "سوق دب كاملة". هذا موقف حذر يستند إلى البيانات، وهو أيضًا تعبير عن احترام السوق.