نظرة عامة على 2025: تتفوق صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثيريوم بينما تدخل XRP والعملات المشفرة الأخرى الحفلة

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: استعراض 2025: ازدهار صناديق ETF على بيتكوين وإيثيريوم بينما XRP والعملات المشفرة الأخرى تدخل الحفلة الرابط الأصلي: https://portaldobitcoin.uol.com.br/retrospectiva-2025-etfs-de-bitcoin-e-ethereum-prosperam-enquanto-xrp-e-outras-criptos-entram-na-festa/ هذا العام، فتحت صناديق ETF (الأسهم المتداولة في البورصة) العديد من الأبواب للعملات المشفرة في وول ستريت، حيث تبنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) نهجًا جديدًا تجاه هذه المنتجات.

على الرغم من أن مديري الأصول كافحوا بشدة لتقديم منتجات تتبع سعر بيتكوين وإيثيريوم الفوري، إلا أن العديد توقعوا فرصًا في 2025، مع التغير في البيئة التنظيمية بعد عودة الرئيس دونالد ترامب إلى السلطة في يناير.

النمو السريع لصناديق ETF

حتى 15 ديسمبر، كانت صناديق ETF على بيتكوين الفورية قد حققت تدفقات صافية قدرها 57.7 مليار دولار منذ أول ظهور لها في يناير 2024. وهذا يمثل زيادة بنسبة 59% مقارنة بـ 36.2 مليار دولار في بداية العام. لكن التدفقات لم تكن ثابتة.

قام المستثمرون بضخ 1.2 مليار دولار في صناديق ETF على بيتكوين الفورية في 6 أكتوبر، عندما اقترب الأصل من أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 126,000 دولار. وعندما انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 90,000 دولار في 11 نوفمبر، بعد أسابيع قليلة، سحب المستثمرون 900 مليون دولار من الصناديق.

ومع ذلك، كان هذا هو اليوم الثاني الأسوأ لصناديق ETF على بيتكوين الفورية المسجلة: عندما انهارت البيتكوين في فبراير بسبب مخاوف تتعلق بالتجارة والتضخم، سجلت هذه المنتجات خروجًا قدره مليار دولار.

منذ أول ظهور لها في يوليو الماضي، حققت صناديق ETF على إيثيريوم الفورية تدفقات صافية قدرها 12.6 مليار دولار حتى 15 ديسمبر. وعندما قفزت العملة المشفرة إلى قرب أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 4950 دولار في أغسطس، حققت هذه المنتجات تدفقات قدرها مليار دولار في يوم واحد.

مع علامات على زيادة الاعتماد بين المؤسسات المالية، عملت هذه المنتجات إلى حد كبير في الكواليس، بينما ركز المراقبون على توقعات المزيد من صناديق ETF التي قد تدفع أسعار الأصول الرقمية أو توسع الوصول إلى مستثمرين جدد. ومع ذلك، يركز بعضهم بشكل خاص على صناديق ETF التي تتبع عدة عملات مشفرة في آن واحد، كمنتجات مثالية للمؤسسات.

فتح الخيارات

عندما وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على معايير عامة لإدراج صناديق الاستثمار المدعومة بالسلع في سبتمبر، تصرفت الهيئة التنظيمية لتلبية التوقعات التي كانت تتراكم منذ شهور.

لقد نمت حزمة طلبات صناديق ETF التي تغطي مجموعة واسعة من الأصول الرقمية بشكل كبير، وكانت الموافقات تعتمد على رد فعل كانت إدارة SEC السابقة تتجنبها لسنوات: متى يجب أن يُعامل الأصل الرقمي كسلعة؟

بدلاً من الاضطرار لاتخاذ قرارات فردية بشأن أهلية العديد من العملات المشفرة، حددت SEC معايير للبورصات تجعل الأصول الرقمية مناسبة لصناديق الاستثمار المدعومة بالسلع.

من بين العوامل الأكثر أهمية، تتطلب المعايير أن يتم تداول الأصول الرقمية الأساسية لصناديق ETF في أسواق مراقبة، وأن يكون لديها سجل من ستة أشهر من تداول العقود الآجلة أو أن تكون قد دعمت صندوقًا متداولًا في البورصة ذو تعرض كبير.

وهذا يعني أن ما لا يقل عن اثني عشر عملة مشفرة كانت جاهزة للاستخدام على الفور. ومن وجهة نظر المحللين، كان التغيير متوقعًا.

من المتوقع أن توسع الموافقة على المعايير العامة لعملية الإدراج بشكل كبير عدد المنتجات التي يمكن للمستثمرين الوصول إليها، لكن مديري الأصول لا يزالون ينتظرون ردودًا على ما لا يقل عن 126 طلبًا لصناديق ETF. تركز هذه الطلبات على رموز لمشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) واعدة، مثل Hyperliquid، بالإضافة إلى عملات ميم جديدة نسبيًا.

XRP وسولانا

أولًا جاء البيتكوين، ثم الإيثيريوم. الآن، يمكن للمستثمرين في الولايات المتحدة الوصول إلى صناديق ETF التي تتبع سعر XRP وسولانا، من بين آخرين.

كونهما خامس وسابع أكبر الأصول الرقمية من حيث القيمة السوقية، واجه XRP وسولانا صعوبات تنظيمية خلال الحكومة السابقة، والتي تلاشت في طريقهما ليصبحا أصولًا أساسية لمنتجات متنوعة.

أطلق العام الماضي أول صناديق ETF على البيتكوين الفوري، مما أدى إلى موجة من الطلب دفعت سعر الأصل إلى مستويات قياسية جديدة. على الرغم من أن الأمر لم يُقال بعد عن العملات المشفرة الأصغر، إلا أن المنتجات المخصصة حصريًا لـ XRP وسولانا لا تزال تولد نشاطًا ملحوظًا.

“لا أعتقد أن لديهم التأثير على السعر الذي ربما يتوقعه الناس، لكنني أؤمن أنه، بطريقة غريبة، كانت نجاحات كبيرة وتأكيدًا على شهية المستثمرين إلى جانب البيتكوين والإيثيريوم”، قال استراتيجي استثمار كبير.

تم إطلاق صناديق ETF على سولانا و XRP في نوفمبر، وكان ذلك في “وقت غير مواتٍ”، مع ضغوط الظروف الاقتصادية الكلية على أسعار الأصول الرقمية خلال الأشهر الأخيرة.

ومع ذلك، حققت صناديق ETF على سولانا تدفقات قدرها 92 مليون دولار منذ الإطلاق حتى 15 ديسمبر. أما صناديق ETF على XRP، التي انطلقت في نفس الشهر، فقد حققت حوالي 883 مليون دولار من التدفقات منذ بداية التداول.

وكان إطلاق صناديق ETF على سولانا لافتًا لسبب آخر: كانت من بين أولى صناديق ETF التي شاركت جزءًا من مكافآت الستاكينج مع المستثمرين، وهو تطور عززته إرشادات جديدة صدرت الشهر الماضي عن وزارة الخزانة الأمريكية ودوائر الضرائب.

تُظهر مجتمعات XRP وسولانا تفاعلًا أكبر بكثير، وقوة، وحجمًا مما كان يتصور الكثيرون، وهو مؤشر جيد لكلا النظامين البيئيين في 2026.

حروب المؤشرات؟

في 2025، كان المستثمرون الأفراد وصناديق التحوط من بين المجموعات الأكثر احتمالًا للاحتفاظ بصناديق ETF على العملات المشفرة الفورية، لكن هذه الديناميكية قد تبدأ في التغير بشكل كبير قريبًا.

لا يزال العديد من المستشارين والمستثمرين المحترفين في عملية التدقيق الدقيق لصناديق ETF التي تتبع العملات المشفرة، لكن هناك انطباعًا بأنها قد تبدأ في التفكير بجدية في تخصيصات لهذه الفئة من الأصول قريبًا.

من ناحية أخرى، أشارت المؤسسات المالية الكبرى إلى أنها ستسمح لعملائها بالتداول في بعض صناديق ETF على العملات المشفرة الفورية عبر منصات الوساطة الخاصة بها. وفي الوقت نفسه، وافقت البنوك على تخصيصات معتدلة للعملات المشفرة لعملائها من إدارة الثروات الخاصة بدءًا من العام المقبل.

“قبل حوالي عام، كانت هناك الكثير من عدم اليقين التنظيمي ولم يكونوا مستعدين حقًا لدخول هذا السوق. الآن، السؤال ليس هل ينبغي عليهم التعرض لهذا السوق أم لا، بل كيف ينبغي أن يتعرضوا له.”

ستحظى صناديق ETF التي تتبع مؤشر الأصول الرقمية بمزيد من الأهمية في العام القادم. يقدر العديد من المستثمرين المحترفين كيف تتغير حصص هذه الصناديق مع مرور الوقت، مما يمنحهم راحة نسبية.

“يمكنهم تخصيص موارد في صندوق ETF للمؤشر والحصول على تعرض واسع لإمكانات نمو السوق دون الحاجة لمعرفة تفصيلية بكل هذه الأصول. ليس عليهم أن يعرفوا كل شيء عن كل واحد من هذه الأصول بشكل فردي.”

في فبراير، تم إطلاق أول صندوق ETF على السوق الفوري يعكس عدة أصول رقمية في الولايات المتحدة. مستوحى من مؤشر Nasdaq Crypto، يحتفظ الصندوق بـ Cardano و Chainlink و Stellar، بالإضافة إلى عملات مشفرة أكبر أخرى.

أطلقت شركات إدارة أصول أخرى منتجات مماثلة، على الرغم من أن بعضهم يسعى للتعرض للأصول الرقمية عبر المشتقات. بشكل إجمالي، يوفر مجموعة صناديق ETF للمؤشر تعرضًا لـ 19 أصلًا رقميًا.

على الرغم من أن بعض صناديق التقاعد في الولايات المتحدة اشترت صناديق ETF على بيتكوين الفوري، إلا أن بعض المجالس الاستثمارية الحكومية تصرفت ببيع حصص كبيرة. تم الكشف عن ذلك من خلال نماذج يعلنها كبار المستثمرين المؤسسيين بشكل ربع سنوي.

من ناحية أخرى، أعلنت الصناديق السيادية والمنح الجامعية عن مواقف كبيرة في صناديق ETF على بيتكوين الفوري. كما أعلنت جامعة براون وجامعة إيموري عن مواقف في صناديق ETF على بيتكوين الفوري هذا العام، مما جعلها من الرواد في اعتماد الأصل على المستوى المؤسسي.

بشكل عام، يقول المحللون إن هذا التغير في ملف المستثمرين قد يؤدي إلى تقليل تقلبات البيتكوين وخسائر أقل حدة.

“هذا التحول من القطاع التجزئة إلى القطاع المؤسسي هو أمر إيجابي جدًا لاستدامة فئة الأصول على المدى الطويل، لأنه الآن لدينا مستثمرون بأفق استثمارية أطول بكثير.”