مسار Perp DEX يتسارع في إعادة التشكيل: Lighter تتفوق على Hyperliquid في حجم التداول خلال 30 يومًا

مع استمرار ارتفاع وتيرة المنافسة في مسار المنتجات المشتقة على السلسلة، تظهر تغييرات جديدة في سوق العقود الدائمة اللامركزية. تشير أحدث البيانات على السلسلة إلى أن منصة Lighter قد تجاوزت رسميًا منصة Hyperliquid التي كانت رائدة منذ فترة طويلة في حجم تداول العقود الدائمة خلال الـ 30 يومًا الماضية، لتصبح واحدة من أكبر المنصات من حيث حجم التداول على السلسلة.

وفقًا لبيانات DeFiLlama، بلغ حجم تداول العقود الدائمة على منصة Lighter في الـ 30 يومًا الماضية حوالي 198 مليار دولار، مقابل حوالي 166 مليار دولار لـ Hyperliquid في نفس الفترة. في الوقت نفسه، وصل حجم تداول العقود الدائمة على منصة Aster إلى حوالي 174 مليار دولار، متجاوزًا أيضًا Hyperliquid. سجلت المنصات الثلاث مجتمعة حوالي 972 مليار دولار من حجم تداول العقود الدائمة على السلسلة، مما يعكس ارتفاع النشاط وسرعة التوسع في سوق المنتجات المشتقة على السلسلة في أوائل 2026.

من حيث الزمن، فإن نمو Lighter ليس انفجارًا قصير الأمد. طوال عام 2025، تصدرت المنصة عدة مراحل من حيث حجم تداول العقود الدائمة خلال 24 ساعة، خاصة من سبتمبر إلى ديسمبر، حيث تصدرت مرات عديدة. التقدم الحالي في 30 يومًا يعني أن نمو حجم التداول يتجه من محفزات حدثية إلى تحسينات هيكلية.

يُعتقد أن المحفز الرئيسي لـ Lighter يأتي من استراتيجيتها في إصدار رموز LIT، بما في ذلك تصميم توزيع المجتمع بنسبة 25%، مما حفز بشكل كبير تداول المستخدمين وسلوك التلاعب بالحجم. تدفقات الأموال الكبيرة مدفوعة بمكافآت النقاط المرتبطة بـ LIT وتوقعات التوزيع المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، تجاوز حجم تداول سوق التوقعات Polymarket المرتبط بـ LIT 74 مليون دولار، مما زاد من الطلب على المضاربة والتحوط.

على مستوى المنتج، تنافس Lighter من خلال تقليل تكاليف التداول لجذب السيولة، حيث ألغت رسوم تنفيذ الطلبات لمعظم المستخدمين، مما جذب المتداولين عاليي التردد ورؤوس أموال السوق. ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من أقل من 200 مليون دولار في أغسطس إلى حوالي 1.43 مليار دولار حاليًا، مع رسوم سنوية تقدر بحوالي 105 مليون دولار، وما زالت في مرحلة النمو.

ومع ذلك، لا تزال Hyperliquid تتمتع بمزايا هيكلية واضحة. حيث يبلغ حجم العقود غير المفتوحة حوالي 7.3 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من 1.4 مليار دولار لـ Lighter؛ وفي سوق التداول الفوري، بلغ حجم التداول في نفس الفترة حوالي 4.8 مليار دولار، متفوقًا على 3.59 مليار دولار لـ Lighter. من ناحية الإيرادات، تبلغ رسوم Hyperliquid السنوية حوالي 820 مليون دولار، ولا تزال الرائدة المطلقة في مجال المنتجات المشتقة على السلسلة.

بشكل عام، وبفضل آليات التحفيز، ورسوم منخفضة، وقابلية التكوين الأصلية على إيثريوم، تواصل Lighter بسرعة استحواذ حصة سوق العقود الدائمة على السلسلة. لكن في مسار قد يكون “الفائز يأخذ الكل”، يبقى السؤال هل يمكن لتصدر حجم التداول أن يتحول في النهاية إلى حصانة طويلة الأمد، وهو ما يتطلب مزيدًا من التحقق من السوق.