انقسام الإيثيريوم: 40% من العرض يغرق تحت الماء مع معركة الحيتان على تعافي بقيمة 3000 دولار

مع اقتراب عام 2025 من أيامه الأخيرة، يشهد إيثريوم (ETH) تباينًا دراماتيكيًا في سلوك المستثمرين، حيث يُحتفظ بأكثر من 40% من إجمالي عرضه المتداول حاليًا بخسارة. لقد خلق هذا الوضع “المغمور تحت الماء” فجوة حادة بين أبرز المشاركين في الشبكة: بينما يستسلم بعض الحيتان البارزة أو يدورون إلى بيتكوين كاش وDeFi، يمتص آخرون ملايين الدولارات من الخسائر الورقية للدفاع عن مستوى نفسي عند 3000 دولار. من المتوقع أن يحدد هذا الصراع بين التوزيع والتراكم دخول إيثريوم إلى عام 2026 وسط خلفية من ارتفاع احتياطيات البورصات وتراجع الطلب المؤسسي. I. انهيار الربحية: من 75% إلى 59% تدهورت الحالة المالية لنظام إيثريوم بسرعة خلال الربع الأخير من العام: الانخفاض الربعي: بعد انخفاض حاد بنسبة 22.2% في نوفمبر، فشل إيثريوم في استعادة توازنه في ديسمبر. انخفض نسبة العرض المحتفظ به في الربح من 75% في بداية الشهر إلى 59% فقط، مما يمثل أحد أكبر التحولات في ربحية المالكين خلال هذا الدورة. فخ الـ3000 دولار: على الرغم من محاولات قصيرة لاستعادة مستوى 3000 دولار، انزلق ETH مرارًا وتكرارًا، ويتداول حاليًا بالقرب من 2973 دولار. فشل هذا في تحويل المقاومة إلى دعم زاد من ضغط “المغمور تحت الماء” على المالكين على المدى القصير والمتوسط. II. انقسام الحوت: الاستسلام مقابل الإيمان تسلط البيانات على شبكة الإنترنت الضوء على انقسام مثير في كيفية تفاعل “المال الكبير” في السوق مع ضعف السعر الحالي: البائعون: تم رؤية شخصيات بارزة مثل إريك فورهايس تدور خارج ETH وتدخل في بيتكوين كاش (BCH)، بينما قام آرثر هايز بتحويل رأس ماله نحو أسماء DeFi عالية الجودة. بالإضافة إلى ذلك، تشير التحويلات الكبيرة إلى Coinbase مثل حركة بقيمة 32.6 مليون دولار من قبل شريك في Cluster Capital إلى أن بعض الحيتان تستعد للخروج لتخفيف المزيد من الانخفاضات. المجمعون: على النقيض من ذلك، بعض الكيانات تضاعف من مواقفها. حوت واحد (العنوان 0x46DB) جمع أكثر من 41000 ETH منذ أوائل ديسمبر بسعر متوسط قدره 3130 دولار، وهو الآن يواجه خسارة غير محققة بقيمة 8.3 مليون دولار. والأهم من ذلك، أن BitMine لا تزال تحتفظ بموقفها على الرغم من خسارة غير محققة مذهلة بقيمة 3.5 مليار دولار، مراهنة على تعافي هيكلي طويل الأمد. III. الخلاصة وإشارات التحذير لعام 2026 التوقعات قصيرة الأمد لإيثريوم تتسم بوجود فائض كبير من العرض وثقة هشة. بينما يوفر الشراء المعاكس من قبل “الحيتان الكبرى” أرضية محلية، فإن مؤشرات السوق الأوسع تومئ بالحذر. علامات التحذير: تشير أربعة مؤشرات رئيسية إلى أن المزيد من الانخفاض لا يزال ممكنًا: ارتفاع احتياطيات البورصات، نسبة الرفع المقدرة المرتفعة، تدفقات ETF المستمرة، ومؤشر علاوة Coinbase الذي وصل إلى أدنى مستوى شهري عند -0.08. الحكم: إيثريوم حاليًا هو أصل “سحب وإدلاء”. الخسارة بنسبة 40% في ربحية العرض توفر إعدادًا لاحتمال حدوث “ضغط قصير” إذا عاد الطلب، لكن الرفع العالي وغياب علاوة المؤسسات على Coinbase يشيران إلى أن مسار المقاومة الأقل قد يظل هابطًا في المستقبل القريب. الملخص النهائي: مع فشل “موجة عيد الميلاد” في التحقق لـ ETH، يتحول تركيز السوق إلى ما إذا كانت ثقة شركات مثل BitMine يمكن أن تصمد أمام اختبار محتمل لمنطقة دعم 2700 دولار في أوائل يناير. ⚠️ تحذير مهم هذا التحليل لأغراض إعلامية وتعليمية فقط ويستند إلى تعليقات المحللين، وأنماط فنية، وبيانات على السلسلة. إنه ليس نصيحة مالية، ولا ينبغي تفسيره على أنه توصية بالشراء أو البيع أو الاحتفاظ بأي أمان أو عملة مشفرة. سوق العملات المشفرة عالي المضاربة ومتقلب ويخضع لعوامل خارجية. يجب على القراء إجراء أبحاثهم الشاملة (DYOR) والتشاور مع مستشار مالي مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.