لقد جذبت إجراءات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة الكثير من الانتباه. مع تسريب 2.5 مليار دولار خلال ليلة وضحاها، تجاوز إجمالي ضخ رأس المال هذا العام حاجز 120 مليار دولار. يبدو أن هذه العملية حالة طارئة، لكن من منظور القوانين التاريخية، فهي ليست سوى تمهيد الطريق لتدفقات رأس المال المستقبلية مسبقا.

بعد تدفق هذه المياه إلى النظام المالي، قد تستقر على الجانب المصرفي لفترة قصيرة الأجل، لكن من الصعب ألا تقع على الأصول المخاطرة. استنادا إلى التجارب السابقة، تم التحقق من هذه السلسلة المنطقية مرارا: إطلاقات السيولة→ أسعار الفائدة تحت الضغط→ عوائد سندات الخزانة مضغوطة→ الصناديق تسعى لتحقيق عوائد أعلى→ تتدفق في الأسهم وأصول العملات الرقمية.

بعبارة أخرى، أصبح هذا برنامج دعم سيولة "معترف به رسميا". استقر معنويات السوق على المدى القصير واستعد لدورة خفض أسعار فائدة محتملة على المدى المتوسط. من يستطيع مواكبة هذا الإيقاع سيتمكن من الاستمتاع بأرباح تخصيص الأصول.

إذا اضطررنا لتحليل إلى أين ستتدفق هذه السيولة الجديدة: قطاع التكنولوجيا الأمريكي حساس بشكل خاص لأسعار الفائدة، وسيتم إعادة فتح مجال توسع التقييم. العملات الرقمية في وضع أكثر إثارة للاهتمام - فهي لا تستطيع فقط اقتراض قصة مناهضة التضخم ل "الذهب الرقمي"، بل يمكن أن تصبح أيضا مستودعا للأموال تحت حماية بيئية ضعيفة بسبب التقلبات العالية وتوقعات العائد العالية. يميل البيتكوين وإيثيريوم إلى أن يكونا الأكثر مباشرة في أدائهما. وفي الوقت نفسه، لا تتجاهل التغيرات في سوق سندات الخزانة نفسه: فالبنوك تعطي الأولوية لتخصيص سندات الخزانة لتثبيت الدخل، مما يؤدي بدوره إلى خفض عوائد سندات الخزانة، والتي ستصبح بدورها المعيار لتسعير الأصل بأكمله.

لكن هنا يجب أن نظل متزنين: سياسة إطلاق المياه لا تعني أن السوق سيرتفع دائما. لقد بدأ السوق في استيعاب تخفيضات أسعار الفائدة مسبقا، وقد يحتوي السعر الحالي بالفعل على الكثير من التوقعات. بمجرد أن ترتد بيانات التضخم أو يعدل الاحتياطي الفيدرالي السياسة، قد تتجاوز التقلبات تخيل معظم الناس.

سواء كان يجب اتباع الاتجاه واتباع اتجاه السيولة، أو انتظار ظهور الانحراف بين التوقعات والواقع ثم انتظار الفرصة، فإن هذا الخيار لا يزال يجب أن يقرر بنفسك.