#美联储回购协议计划 تقوم الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا باتخاذ خطوة جديدة — ضخ سيولة بقيمة 25 مليار دولار في يوم واحد، وقد تجاوز إجمالي التدفقات هذا العام 120 مليار دولار. أين هو هذا التدخل الطارئ؟ بصراحة، هو مجرد تمهيد الطريق للسوق مسبقًا.

من أين تأتي الأموال، وإلى أين تذهب في النهاية؟ التاريخ يخبرنا أن القواعد ثابتة جدًا: السيولة الميسرة → ضغط على أسعار الفائدة → تثبيت عائدات السندات الحكومية → تبدأ الأموال في البحث عن عوائد عالية. الأصول عالية المخاطر مثل $BTC و $ETH غالبًا ما تكون آخر مخزن للسيولة.

بالنظر إلى التفاصيل، من هو المستفيد الأكبر من هذا التدفق السيولي الأخير؟ قطاع التكنولوجيا في السوق الأمريكية أول من لا يستطيع الصمود، فمع تيسير بيئة الفائدة، يبدأ سقف التقييم في الانفتاح. أما بالنسبة للعملات المشفرة — فهي أكثر إثارة للاهتمام — فهي تتناول رواية "الذهب الرقمي" لمكافحة التضخم، وتعتبر أصول عالية بيتا بطبيعتها، وعندما تتيسر السيولة، يصبح كل من البيتكوين والإيثيريوم ملاذًا آمنًا للأموال. سوق السندات الحكومية أيضًا لا يُستهان به، حيث يضع البنك أمواله في السندات، مما يخفض العائدات، وهذا الشيء هو في الواقع المرجع الأساسي لتسعير الأصول بأكملها.

لكن هناك مخاطر يجب أن تكون واضحًا بشأنها — ضخ السيولة لا يعني دائمًا ارتفاع الأسعار إلى الأبد. السوق في الواقع كان يتوقع بالفعل خفض الفائدة، والأسعار الحالية ربما كانت قد استوعبت هذه المعلومات مسبقًا. إذا تكررت بيانات التضخم أو غيرت الاحتياطي الفيدرالي موقفه فجأة، فسيكون التقلب عنيفًا جدًا.

السؤال الآن هو: هل ستتبع اتجاه السيولة في استراتيجيتك، أم ستنتظر فرصة التصحيح عندما تتلاشى تلك التوقعات؟