العملات الرقمية بالفعل تغيرت. خلال العامين الماضيين، تدفقت الأموال المؤسسية بكميات كبيرة، مما غير تمامًا طريقة لعب السوق بأكملها.

أكثر ما يميز الأمر هو أن السوق أصبح أصعب في التوقع. في 27 ديسمبر، كان سعر البيتكوين يتذبذب حول 87000 دولار، وانخفض فقط بنسبة 0.12% طوال اليوم. قد يبدو الأمر غير مهم، لكن نسبة العقود المفتوحة للشراء والبيع كانت محبوسة عند 0.99، وقيمة الإغلاق المفاجئ خلال 24 ساعة اقتربت من مليار دولار، مما جعل كل من المشترين والبائعين لا يحققون أرباحًا. إيثريوم أيضًا لم تكن أفضل حالًا، حيث كانت تتراوح حول 2900 دولار، وتخسر يوميًا بنسبة 1.05%.

نظام L2 استحوذ بالفعل على أكثر من 60% من حجم التداول، وBase تتصدر بنسبة 62% من إيرادات L2، لكن العملة الرقمية الخاصة بها لا تزال غير قادرة على الارتفاع. هذه هي الحالة المحرجة الآن — البيانات الصناعية جيدة، لكن سعر العملة لا يعكس ذلك.

من خلال تحليل هيكل الحيازات، أصبح الأمر أكثر وضوحًا. نسبة حيازات المؤسسات ارتفعت إلى 24%، بينما معدل خروج المستثمرين الأفراد وصل إلى 66%. شركة بلاك روك تمتلك وحدها 800 ألف بيتكوين، أكثر من MicroStrategy. ثلاث مؤسسات كبرى تسيطر مباشرة على 89% من أصول ETF للبيتكوين الفورية. ماذا يعني ذلك؟ لم تعد السيطرة على التسعير في يد المستثمرين الأفراد.

ارتباط البيتكوين بمؤشر S&P 500 وصل إلى 0.5، وأصبح مرتبطًا بشكل متزايد بالتمويل التقليدي، وتغيرت منطق التقلبات أيضًا. المؤسسات تتبع استراتيجيات تخصيص الأصول الكلية، بينما لا يزال المستثمرون الأفراد يستخدمون طرقًا قديمة للمضاربة القصيرة الأجل، مما يجعلهم يتعرضون للخسائر مرارًا وتكرارًا.

نصائح للمستثمرين الأفراد الذين يرغبون في البقاء على قيد الحياة وتحقيق الأرباح:

**في مجال العقود**، لا ترفع الرافعة المالية بقوة. بدلاً من المراهنة على الاتجاه، ركز على معدلات التمويل وعدد التحويلات على السلسلة (المحافظة على متوسط 39-40 ألف عملية يوميًا)، وابحث عن المشاعر الحقيقية للسوق من خلالها.

**اختيار العملة**، البيتكوين مدعوم من قبل أموال ETF، مما يمنحه مقاومة أكبر للتراجع مقارنة بـ ETH والعملات الأخرى. كن حذرًا جدًا من العملات التي تتبع الاتجاهات، فهي عرضة للاستيلاء من قبل المؤسسات.

**تخطيط المسارات**، RWA هو اتجاه يستحق الاهتمام، حيث تستوعب إيثريوم 64% من استثمارات RWA، ولها إمكانيات طويلة الأمد.

الذين يستطيعون البقاء في هذا السوق وتحقيق الأرباح هم دائمًا من يتكيف بسرعة مع تغييرات القواعد. السوق قد تغير، هل تتبع استراتيجيتك الجديدة؟