تسليم القيادة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 وشيك، وقد بدأ هذا الأسلوب الوظيفي المرتبط بنمط السيولة العالمي يؤثر على توتر السوق. من سيجلس في منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي سيؤثر بشكل مباشر على الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية ويؤثر أيضا على الأداء متوسط الأجل لأصول العملات الرقمية مثل BTC وETH.

التركيز الآن على المرشحين - حيث يطلق عليهما "كيفن المزدوج". أحدهم هو كيفن والش، الذي ينظر إليه كممثل عملي ذو علاقات وثيقة مع الإدارة الحالية، ويدعو لتبسيط وظائف الاحتياطي الفيدرالي. سوق التوقعات منحه فرصة 47٪ للترشيح. كيفن هاسيت الآخر هو شخص نموذجي يعتمد على البيانات، يدعم خفض أسعار الفائدة لكنه يصر على استقلالية البنك المركزي، وقد ارتفعت احتمالية ترشيحه مؤخرا إلى 54٪، مما يعكس بعض المخاوف السوقية بشأن استقلالية البنك المركزي.

ما يلفت الانتباه أكثر هو موقف الرئيس ترامب. وقد صرح مرارا علنا برغبته في خفض أسعار الفائدة بشكل حاد، وهناك حتى شائعات عن إنشاء آلية استشارية غير رسمية لقرارات الاحتياطي الفيدرالي في البيت الأبيض. إذا حدث هذا التأثير السياسي، فقد ينكسر تقليد الاحتياطي الفيدرالي القديم في اتخاذ القرار المستقل، مما قد يؤثر بشكل كبير على أسعار الفائدة طويلة الأجل وتوقعات التضخم.

من منظور الأسس الاقتصادية، انخفض مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.7٪، مما يفتح نظريا مجالا لخفض أسعار الفائدة. لكن المشكلة أن سوق العمل لا يزال مرنا إلى حد كبير، مما يجعل توقيت وحجم تخفيضات الأسعار مثيرا للجدل. وفقا ل CME FedWatch، فإن توقعات السوق لخفض فوري لسعر الفائدة في أوائل 2026 ليست متفائلة، وقد ارتفع احتمال خفض سعر الفائدة إلى 42.2٪ بحلول اجتماع مارس.

ماذا يعني هذا؟ بالنسبة لأصول العملات الرقمية مثل BTC وETH وXRP، فإن اليقين في خفض سعر الفائدة على المدى القصير ليس مرتفعا، لكن اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي سيكون إشارة طويلة الأمد. إذا تم انتخاب مرشح يتوصل للتسوية مع الضغط السياسي أخيرا، فقد يصدر السوق توقعات السيولة مسبقا، والعكس صحيح، سيتطلب الأمر المزيد من الصبر.