سيطرة السيولة كانت دائمًا تحديًا في DeFi. يجعل صانع السوق الآلي السيولة للعملات الرقمية ممكنة، لكن المشكلة تأتي مع ذلك — عندما يقع بركة AMM نفسها في أزمة سيولة، أو عندما تكون إعدادات المعاملات (الرسوم، أوزان البركة، وغيرها) غير مثالية، فمن ينقذ الموقف؟

بعض البروتوكولات بدأت تتبع مسارًا مختلفًا. لم تعد تقتصر على أن تكون مجرد AMM، بل تقدم «سيولة» لبروتوكولات AMM وسيولة أخرى. يمكنك فهم ذلك على أنه نوع من «البروتوكول العلوي».

كيف يتم ذلك بالتحديد؟

**الخطوة الأولى: إطالة عمر رموز LP**

يقوم المستخدمون بإيداع أصول في بركة AMM معينة، ويحصلون على رموز LP. تبدو هذه الرموز وكأنها سيولة، لكنها في الواقع غالبًا ما تكون غير مستخدمة بدون عائد. الطريقة الجديدة هي أن يودع المستخدمون رموز LP مرة أخرى في طبقة «الخزانة الأساسية». العمليات هنا تتنوع — يمكن استخدام رموز LP للاقتراض بضمان، وسحب عملة مستقرة وإعادة استثمارها؛ أو تقسيم حقوق الأرباح لإصدار منتجات مشتقة بمخاطر مختلفة؛ أو حتى تزويد هذه المراكز بتأمين ضد الخسائر غير الدائمة. من منظور الهندسة المالية، هذا يفتح مساحة جديدة للقيمة المضافة للرموز التي كانت «ميتة» في السابق.

**الخطوة الثانية: تنسيق السيولة عبر البرك**

تختلف أسعار العمولة وعمق السيولة بشكل كبير بين برك AMM المختلفة لنفس زوج التداول. بعض البرك ذات رسوم منخفضة ولكن انزلاق سعر كبير، وأخرى العكس. الطريقة التقليدية هي أن يقرر المستخدم بنفسه. الآن يمكن استخدام خوارزمية لمراقبة عدة برك في الوقت الحقيقي، ونقل الأموال تلقائيًا بين البرك المثلى. ببساطة، هو تركيب «مركز تنسيق السيولة» في منظومة AMM بأكملها، لضمان أن تظل الأموال دائمًا في الموقع الذي يكون فيه الرسوم أقل والانزلاق أقل.

**الخطوة الثالثة: تحسين المعاملات كخدمة**

غالبًا ما تكون إعدادات برك AMM الناشئة غير دقيقة بما يكفي. هل من الممكن أن يساعد بروتوكول علوي في تحسين معدلات الرسوم، وتعديل كثافة السيولة؟ هذا يدخل في مجال «المعلمات كخدمة».

هذه الابتكارات ليست مجرد إعادة اختراع العجلة، بل تعتمد على التفكير الطبقي والتحسين، لجعل منظومة السيولة أكثر كفاءة.