#比特币与黄金战争 لماذا لم يتفوق البيتكوين على الذهب والأسهم الأمريكية؟ المنطق المالي وراء ذلك يتغير

مؤخرا، أظهر السوق تباينا مثيرا للاهتمام: الذهب والأسهم الأمريكية ارتفعت، بينما البيتكوين له حضور ضئيل. هذا يتعارض قليلا مع حلم "الذهب الرقمي" في قلوب الكثيرين. بيانات عام 2025 تتحدث - فقد ارتفع الذهب بنحو 70٪، وتراجع البيتكوين نحو 30٪ عن أعلى مستوى له في بداية العام، وحتى سلبي هذا العام، حيث انخفض بأكثر من 6٪.

المحلل بنيامين كوين يعطي وجهة نظر: المشكلة ليست في البيتكوين نفسه، بل في فكرة "المال" التي تدفع الأصول المختلفة قد تغيرت.

**الفجوة بين الصفقات المتوقعة والطلب الفعلي**

ملاحظة كوين واضحة: ما هي ارتفاع الأسهم والذهب؟ السوق هو الذي يراهن على أن "الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة ويطلق المياه في المستقبل". لكن ثمن $BTC ليس القتال من أجل هذا - بل يريد "السيولة تنهار حقا". بصراحة، السوق يتاجر بمستقبل مشرق، لكن البيتكوين بحاجة لرؤية المال الحقيقي قادم الآن. تم تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرارا وتكرارا، وتلاشى زخم البيتكوين بشكل طبيعي.

**نقطتان رئيسيتان**

أولا، قد لا تتلاشى الرياح المعاكسة الكبرى بهذه السرعة. يعتقد كوين أن عقبة ارتفاع أسعار الفائدة قد تستمر في كبح سوق العملات الرقمية بأكمله حتى عام 2026. يجب على من يركزون على المراهنة على "سوق الثور الكلي" أن يكونوا مستعدين لخوض معركة طويلة.

ثانيا، المنفذ على وشك أن يتغير. عندما كان الجميع لا يزال ينتظر "إشارة إطلاق المياه"، بدأ السوق ينظر ببرود إلى ما إذا كان لكل مشروع قدرة حقيقية. تلك القصص التي تعتمد فقط على السيولة ستتلاشى، وستظهر مشاريع يمكنها فعلا القيام بالأشياء وحل المشكلات.

في التحليل النهائي، ستتغير تسمية الأصول، لكن تدفق الأموال لن يخدع الناس - بل سيكون دائما من أجل قيمة أقوى إجماع في هذه المرحلة. عندما يعيد السوق تقييم جميع أنواع الأصول، قد تعيش تلك التي تصنع منتجات وتبني وتخلق منفعة اجتماعية حقيقية أطول فترة ممكنة.