مخاطر التحكم في قروض العملات الرقمية: الضمان الديناميكي مقابل الضمان الثابت

المصدر: CryptoDaily العنوان الأصلي: السيطرة على مخاطر القروض المشفرة: الضمان الديناميكي مقابل الثابت الرابط الأصلي: يُوصف الإقراض المشفر غالبًا من حيث معدلات الفائدة، الأصول المدعومة، أو الحد الأقصى لنسبة القرض إلى القيمة (LTV). ومع ذلك، فإن الاختلاف الأهم بين منصات الإقراض يكمن أعمق — في كيفية إدارة الضمان مع مرور الوقت.

تعتمد بعض المنصات على نماذج ضمان ثابتة، بينما تعمل أخرى بنماذج ضمان ديناميكية في القروض المشفرة. يحدد هذا التمييز كيفية مراقبة المخاطر، ومدى سرعة ظهور المشاكل، وكمية السيطرة التي يحتفظ بها المقترضون عندما تتحرك الأسواق.

ماذا يعني الضمان الثابت

في نموذج الضمان الثابت، يتم تقييم الضمان بشكل أساسي عند بداية القرض. يودع المقترض الأصول، ويتلقى قرضًا، ويظل المركز إلى حد كبير دون تغيير إلا إذا تم الوصول إلى حدود التصفية.

يوجد مراقبة للمخاطر، لكنها رد فعلية. غالبًا ما تأتي التنبيهات متأخرة، وغالبًا ما تتطلب التعديلات إغلاق أو إعادة تمويل القرض. يتراكم الفائدة على كامل مبلغ القرض، وتكون هياكل السداد ثابتة أو شبه ثابتة.

تشبه النماذج الثابتة الإقراض التقليدي. فهي توفر البساطة، لكنها تفترض ظروفًا مستقرة نسبيًا. في الأسواق المشفرة، نادرًا ما يكون هذا الافتراض صحيحًا.

حدود الضمان الثابت في الأسواق المتقلبة

عندما تتحرك الأسعار ببطء، يعمل الضمان الثابت. عندما تتصاعد التقلبات، يصبح هشًا.

نظرًا لأن النماذج الثابتة تعتمد على شروط محددة مسبقًا، غالبًا ما يكتشف المقترضون المخاطر فقط عندما تكون نسبة LTV بالفعل عالية. بحلول الوقت الذي تظهر فيه نداءات الهامش أو تحذيرات التصفية، قد يكون الوقت المتاح للتحرك ضيقًا.

كما أن الضمان الثابت يثبط التعديلات التدريجية. إضافة ضمان أو تقليل التعرض أثناء القرض يمكن أن يكون مرهقًا من الناحية التشغيلية، مما يزيد من فرصة التصفية القسرية.

كيف تبدو إدارة الضمان الديناميكي

تتعامل نماذج الضمان الديناميكي مع المخاطر كمتغير مستمر بدلاً من حالة ثنائية.

يتم إعادة حساب قيم الضمان، ونسبة LTV، وسعة الاقتراض في الوقت الحقيقي مع تغير أسعار السوق. يمكن للمقترضين تعديل التعرض تدريجيًا عن طريق إضافة ضمان أو سداد جزء من الرصيد دون إعادة هيكلة القرض.

عادةً ما تتراكم الفائدة فقط على الاقتراض النشط، وليس على التعرض النظري. هذا يربط التكاليف بالاستخدام الحقيقي ويشجع على سلوك أكثر تحفظًا. النماذج الديناميكية مناسبة بشكل أفضل للأسواق التي تتغير فيها الأسعار بسرعة وبشكل غير متوقع.

كيف تعمل السيطرة على الضمان الديناميكي

تعمل منصات الضمان الديناميكي على نموذج خط ائتمان مبني على إدارة مستمرة للضمان. يودع المستخدمون العملات المشفرة ويتلقون حد اقتراض بدلاً من قرض ثابت. يتم حساب نسبة LTV باستمرار استنادًا إلى الرصيد المسحوب وقيمة الضمان في الوقت الحقيقي. الائتمان غير المستخدم لا يزيد من المخاطر ويحمل معدل فائدة 0%.

تتغير المعدلات مع LTV، معبرة عن المخاطر الحالية بدلاً من الافتراضات عند البداية. يتلقى المقترضون إشعارات مبكرة عندما يقترب مركزهم من حدود التصفية، مما يمنحهم وقتًا لاتخاذ الإجراءات.

نظرًا لأن السداد يعيد فورًا توافر الائتمان، يمكن تعديل التعرض بدلاً من إعادة تعيينه. هذا يجعل إدارة المخاطر عملية مستمرة بدلاً من قرار لمرة واحدة.

الفرق بين الضمان الديناميكي والثابت: فرق السيطرة على المخاطر

الفرق الأساسي بين الضمان الثابت والديناميكي هو التوقيت.

النماذج الثابتة تستجيب عندما تكون المخاطر بالفعل عالية. النماذج الديناميكية تظهر المخاطر مع تطورها. غالبًا ما يحدد هذا الاختلاف ما إذا كان المقترضون يخرجون من مراكزهم بشروطهم الخاصة أو من خلال التصفية القسرية.

لا تزيل إدارة الضمان الديناميكي المخاطر، لكنها تجعلها مرئية وقابلة للإدارة. وتعيد السيطرة إلى المقترض.

اختيار النموذج المناسب

قد يناسب الضمان الثابت المستخدمين الذين يفضلون شروطًا ثابتة وتفاعلًا محدودًا، لكنه يتطلب قبول مخاطر تصفية أعلى خلال تحركات السوق المفاجئة. تفضل نماذج الضمان الديناميكي الرقابة النشطة، والشفافية، والمرونة. فهي تتوافق بشكل أفضل مع سلوك الأسواق المشفرة في الممارسة.

بالنسبة للمقترضين الذين يستخدمون القروض المشفرة كأداة سيولة بدلاً من اللعب بالرافعة المالية، يوفر الضمان الديناميكي إطارًا أكثر مرونة.

الأفكار النهائية

السيطرة على المخاطر في الإقراض المشفر لا تُحدد بمعدلات الفائدة أو الادعاءات التسويقية. بل تُحدد بكيفية مراقبة الضمان وتعديله مع تغير الأسواق.

يعكس الانتقال من النماذج الثابتة إلى الديناميكية نضوج الإقراض المشفر. المنصات التي تتبنى إدارة المخاطر المستمرة تمنح المقترضين رؤية أوضح لمخاطرهم وأدوات أكثر للبقاء في السيطرة عندما تعود التقلبات.