#比特币与黄金战争 $BTC $ETH $SOL

مُدّي كبير الاقتصاديين مارك زاندي رأيه مؤخرًا وأثار سوق المال بشكل كبير. كثيرون يتوقعون أن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 سينقذ السوق، لكنه أعطى إشارات مختلفة تمامًا: هذا ليس مؤشرًا على تحسن الاقتصاد على الإطلاق.

انظر إلى البيانات لتفهم الأمر. في نوفمبر 2025، أضافت الولايات المتحدة فقط 64 ألف وظيفة، ووكالة الإحصاء قالت إن "التغير الصافي ضئيل جدًا". زاندي صرح بصراحة أكبر — نمو التوظيف قد توقف منذ زمن، وهناك علامات على تراجعه. من الظاهر أن التسريحات ليست بالحدة التي تبدو عليها، لكن في الواقع التوظيف قد تجمد تمامًا، وهذا هو الانكماش الحقيقي في سوق العمل.

الأمر الأكثر إحراجًا هو التضخم. مؤشر أسعار المستهلك لا يزال عند 2.7%، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وهنا وقعنا في مأزق: إذا خفضت الفائدة، فخوفًا من عودة التضخم؛ وإذا لم تخفض، فربما يتجه الاقتصاد مباشرة نحو الانحدار. زاندي وصف الحالة بـ"نمو هش"، بمعنى أنه طالما هناك أي اهتزاز في الاستهلاك، فإن موجة البطالة ستأتي في أي لحظة.

لذا، فإن خفض الفائدة ليس بمثابة حقنة منشطة، بل هو نوع من التوازن على حافة الهاوية. ماذا يعني هذا للسوق المشفرة؟ على المستثمرين أن يدركوا جيدًا: التحول في السياسات قد لا يعني التعافي، وإنما العوامل الأساسية للاقتصاد هي التي تحدد المصير الحقيقي.