#美联储回购协议计划 استقلالية البنك المركزي تصبح مرة أخرى محور التركيز: الضغط السياسي مقابل الاستقرار الاقتصادي، من سينتصر؟

مؤخرًا، شهد المشهد السياسي في الولايات المتحدة معركة شد وجذب على السلطة. ترامب، من أجل تحفيز الاقتصاد وخفض معدلات الفائدة، يضغط بشكل متكرر على رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول؛ بينما باول يرد بحزم، ويؤكد: "استقلالية الاحتياطي الفيدرالي لا يمكن المساس بها". الجو مشحون جدًا.

الخلفية هي أن فترة باول تنتهي في مارس من العام المقبل، ووفقًا للإجراءات، يتعين على الرئيس ترشيحه والموافقة عليه من قبل مجلس الشيوخ. ترامب قال بصراحة: "لا تتوقع أن يجلس من لا يوافق على أفكاري في هذا المنصب". بمعنى آخر، تهديد بتغيير الأشخاص. لكن التنفيذ الفعلي ليس بهذه السهولة، فالمعارك في مجلس الشيوخ محتدمة الآن، ومن غير المعروف من سينجح في النهاية.

يبدو أن الأمر نزاع شخصي بين شخصين، لكنه في الواقع يعكس مشكلة أعمق — فالرئيس يريد معدلات فائدة منخفضة لتحفيز نمو الناتج المحلي الإجمالي، بينما يركز الاحتياطي الفيدرالي على مراقبة التضخم للسيطرة على المخاطر، وهذان الهدفان غالبًا ما يتعارضان. رد فعل باول القوي هذه المرة يرسل رسالة للسوق: أن البنك المركزي لن يُقاد بواسطة الوتيرة السياسية.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، هذا الأمر مهم جدًا. سياسات أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على تكلفة رأس المال وتفضيلات المخاطر، وبالتالي تؤثر على سيولة واستثمار أصول مثل $BTC و $ETH. هل سيتمكن البنك المركزي من الحفاظ على استقلاليته، إلى حد ما، يحدد البيئة النقدية الكلية المستقبلية.

ما رأيك؟ هل سيتمكن باول من الحفاظ على هذا الخط؟ كيف ستنتهي هذه المعركة السياسية؟